Goldman Sachs raccomanda di andare lunghi sulle materie prime nel 2024 poiché prevede prezzi leggermente più alti e un forte carry. Inoltre, vede valore nella copertura contro le interruzioni geopolitiche dell’offerta. «Crediamo che una diminuzione del peso delle politiche monetarie, il venir meno delle paure di una recessione e la riduzione del destocking industriale supporteranno la domanda e i prezzi delle materie prime nel 2024», si legge nalla nota di Goldman Sachs raccolta da milanofinanza.it. «Ora prevediamo che il prezzo del Brent nel 2024 salga a un valore medio di 92 dollari al barile rispetto ai precedenti 98 dollari con i prezzi tornati nella parte alta del range 80-100», stima la banca d’investimento statunitense.
Al contempo, Goldman Sachs si aspetta un supporto strutturale ai rendimenti delle materie prime dal carry dell'Opec, dalle tensioni nelle raffinerie e dalla domanda di metalli verdi. Il potere nel determinare i prezzi dell'Opec dovrebbe guidare il carry poiché le scorte in leggero calo mantengono il mercato indietro, mentre la sottoproduzione delle raffinerie supporta i prezzi dei prodotti. Tuttavia, è probabile che l'elevata capacità di riserva dell'Opec limiti anche il rialzo dei prezzi spot.
Per quanto riguarda, invece, i metalli, una domanda “verde” in rapida crescita e un'offerta verso il picco preparano il terreno per una forte contrazione del rame e dell'alluminio. Detto questo, «un ultimo sforzo di accelerazione dell'offerta di rame nel primo semestre contribuisce alla nostra stima media annuale di 9.200 dollari la tonnellata rispetto ai precedenti 12.000 dollari la tonnellata, lasciando un 25% di upside rispetto al prezzo spot a 12 mesi», sostiene Goldman Sachs.
La banca di investimento Usa avverte anche che le interruzioni nelle forniture e un inverno più freddo sono rischi al rialzo per la sua previsione sul prezzo del gas europeo, atteso piatto quest’inverno. «Una produzione manifatturiera più debole o un aumento dell'offerta di petrolio sono rischi al ribasso. Siamo pessimisti sul gas naturale statunitense, visto che non prevediamo alcuna crescita della domanda nel 2024, e sui metalli per le batterie a causa dell’eccesso di offerta», precisa Goldman Sachs.
Sintetizzando, quindi, nel 2024 Goldman Sachs consiglia di andare long sull’energia, escluso il gas naturale statunitense, e sui metalli industriali. Inoltre, vede il Brent in un intervallo tra i 73 e i 112 dollari al barile. E per quanto riguarda i metalli consiglia quelli della nuova contro la vecchia economia. Dunque, suggerisce di puntare su rame e alluminio e di andare short su nichel e zinco. (riproduzione riservata)
