Fusioni, acquisizioni, capital markets: ecco i deal più importanti di febbraio 2025. Gli studi legali e i professionisti coinvolti

Dalle operazioni di m&a a quelle di equity e debt capital market fino al mercato finanziario, anche il secondo mese dell’anno ha visto la chiusura di diversi deal. Ecco la panoramica delle operazioni più interessanti di febbraio insieme agli studi legali, i commercialisti e gli advisor che sono stati coinvolti. La rubrica mensile di MF-Milano Finanza su dati e informazioni fornite in esclusiva da More Legal.

Le 20 operazioni di m&a più rilevanti

Nell’m&a è stato un mese di consolidamento e strategia. Il mercato italiano ha vissuto un mese denso di operazioni significative, riflettendo una fase di consolidamento strategico e un rinnovato dinamismo settoriale. L’operazione più rilevante è la fusione tra Saipem e Subsea7, che darà vita a un colosso nei servizi per l’energia, con un portafoglio ordini da 43 miliardi di euro. Parallelamente, Lone Star Funds rafforza la sua posizione in Italia con l’acquisizione della divisione chimica di RadiciGroup, mentre Simon property group ha rilevato The Mall Luxury Outlets da Kering, segnando una razionalizzazione degli asset nel comparto del lusso.

1. Saipem e Subsea7 siglano un MoU per la fusione delle due società

 Saipem e la norvegese Subsea7 hanno raggiunto un accordo di fusione con la sottoscrizione di un memorandum of understanding. La proposed combination darebbe vita a un leader globale nel settore energy services, con la società ridenominata Saipem7 e un portafoglio ordini aggregato di 43 miliardi di euro, ricavi per circa 20 miliardi di euro ed ebitda di oltre 2 miliardi. Gli studi Clifford Chance e Freshfields hanno assistono Saipem e Subsea7 nell’operazione di fusione delle due società. Cleary Gottlieb, Legance, Gianni & Origoni e Stephenson Harwood Llp hanno affiancato gli azionisti di riferimento delle due società.

2. Lone Star Funds acquisisce i business chimica di Radici Group

 La società bergamasca Radici Group, leader a livello globale nel settore chimico, cede le business area specialty chemicals e high performance polymers al fondo americano Lone Star Funds. Gli azionisti di Radici sono stati assistiti da Mediobanca in qualità di advisor finanziario, da PedersoliGattai in qualità di advisor legale e dallo Studio Rondini per gli aspetti tax.

3. Grain & Protein Technologies acquisisce business FoodTech Equipment di Munters

 La società di portafoglio di American Industrial Partners, Grain & Protein Technologies ha acquisito il business FoodTech Equipment da Munters AB, leader globale nel trattamento dell'aria ad alta efficienza energetica e nelle soluzioni climatiche. FoodTech Equipment è specializzata in soluzioni critiche per la qualità dell'aria, il movimento e il controllo della temperatura nei mercati avicoli e suini, inclusi ventilatori, sistemi di ventilazione, sistemi di raffreddamento e riscaldatori nell'allevamento e nei mercati finali delle serre. Santander Us Capital Markets Llc e Rabobank hanno agito come consulenti finanziari. Chiomenti, Sidley Austin Llp e Vinge sono gli studi che hanno fornito assistenza alle parti.

4. Cdp cede il 9,81% di Tim a Poste Italiane e acquista il 3,78% di Nexi

I Cda delle società hanno approvato l’evoluzione dei rapporti commerciali tra Tim e Poste Italiane, e Cdp rafforza il sostegno alla strategia industriale di Nexi, protagonista in Europa nell’infrastruttura dei pagamenti digitali, che sin dalla sua nascita quattro anni fa ha avuto Cassa al suo fianco. Nell'ambito dell'operazione Cassa Depositi e Prestiti è stata affiancata da Hogan Lovells e da Maisto e Associati.

5. Kkr investe 587,5 milioni di euro in Enilive

Eni e Kkr, principale società di investimento globale, hanno firmato un accordo per incrementare la partecipazione di Kkr al 30% del capitale di Enilive, società di trasformazione della mobilità dedicata alla biorefining, produzione di biometano, soluzioni per la mobilità intelligente e servizi di supporto alle persone in movimento. Gli studi legali Kirkland & Ellis e Gianni & Origoni hanno assistito Kkr, mentre PedersoliGattai ha assistito Eni.

6. FairCap Holding 7 GmbH acquisisce la società Flextronics Manufacturing

Il fondo di private equity tedesco FairCap Holding 7 GmbH ha acquisito il 100% di Flextronics Manufacturing, attiva nella produzione di apparecchi elettrici ed elettronici per le telecomunicazioni, dal socio Flextronics Italy. Controllato dalla statunitense Flex Ltd. FairCap Holding 7 GmbH è stata assistita dallo studio legale internazionale Gianni & Origoni.

7. Simon Property Group acquisisce da Kering il 100% di The Mall Luxury Outlets

 Il leader globale nella gestione di proprietà dedicate allo shopping, alla ristorazione e all’intrattenimento ha rilevato le società che gestiscono i due outlet di Leccio Reggello, vicino Firenze, e di San Remo. L’operazione rientra nella strategia di Kering volta alla razionalizzazione del suo patrimonio immobiliare. Simon Property Group è stato assistito da Chiomenti e da Loyens & Loeff, mentre Kering è stata affiancata da BonelliErede.

8. Art of Mobility rileva MV Augusta Motor da Ktm

Art of Mobility riprende il pieno controllo di MV Agusta, marchio motociclistico italiano di culto, acquisendo da Ktm Ag la partecipazione di maggioranza nella società varesina e consentendo di proseguire il percorso di crescita con un tasso annuale di vendite del 116% rispetto al 2023. PedersoliGattai ha assistito MV Augusta Motor mentre Taylor Wessing ha agito per Art of Mobility S.A.; KTM AG è stata assistita da Oberhammer Rechtsanwälte.

9. Grand Hotel Imperiale Resort & SPA di Como sarà gestito da Accor

Un gruppo di investitori privati ed istituzionali ha completato l’acquisizione della società proprietaria del “Grand Hotel Imperiale Resort & SPA” che sarà riqualificato e trasformato in un lussuoso hotel a cinque stelle e aprirà nel 2026. Gianni & Origoni ha affiancato gli sponsor privati, mentre lo studio K&L Gates ha assistito Zetland Capital Partners LLP. Legance ha agito per UniCredit e lo studio Galante e Associati ha assistito Savills sgr.

10. Verisem acquisisce la divisione Blumen Vegetable Seeds

 Il gruppo internazionale Verisem Bv, conosciuto in Italia soprattutto per la controllata Suba Seeds, si allarga rilevando Blumen Vegetable Seeds, la divisione di Blumen Group Spa specializzata nel settore delle sementi professionali ortive. L’accordo prevede la cessione dei diritti di proprietà intellettuale della divisione professionale di Blumen Group, dei marchi Olter e Four, del patrimonio genetico sviluppato nel tempo dall’azienda oltre che del personale. Freshfields ha assistito il gruppo Verisem mentre, EY e Clifford Chance hanno affiancato il venditore.

11. Omv Downstream investe in Adamant Ecodev

L’austriaca Omv Downstream ha acquisito una partecipazione di minoranza nel capitale dell’italiana Adamant Ecodev, che è il ramo commerciale per le materie prime rinnovabili del Gruppo Adamant. Lca Studio Legale ha affiancato i venditori, mentre Legance ha assistito Omv Downstream.

12. Marguerite investe in FibreConnect

Il fondo infrastrutturale paneuropeo Marguerite ha investito in FibreConnect, operatore italiano B2B di telecomunicazioni, mediante l’acquisizione del 45% di FibreConnect Italian Holding, veicolo detenuto da Infrastrutture per la Crescita – Esg (Ipc), gestito da Azimut Libera Impresa. Questa partnership strategica consentirà a FibreConnect di accelerare l’espansione della sua rete in fibra ottica in Italia, rafforzando la sua posizione nel mercato B2b. Parola Associati, Tonucci & Partners, Lca Studio Legale, Legance, Kpmg e Giliberti Triscornia e Associati hanno fornito assistenza alle parti coinvolte.

13. Intuitive acquisisce il business europeo di distribuzione da Vinci e Ion

Intuitive, un leader tecnologico a livello globale nelle terapie mininvasive e la pioniera della chirurgia assistita da robot, intende stabilire una presenza diretta in Italia, Spagna, Portogallo, Malta e San Marino e territori associati, attraverso l’acquisizione delle attività di distribuzione dei sistemi da Vinci e Ion in questi Paesi. Intuitive ha sottoscritto accordi con gli attuali distributori Ab Medica, Abex, Excelência Robotica e loro affiliate, soggetti alle autorizzazioni regolamentari, per acquisire le loro attività connesse ai prodotti Intuitive. Gli studi Latham & Watkins e Bird & Bird hanno affiancato Intuitive, mentre Deloitte, Masotti Cassella e RocaJunyent hanno assistito i venditori.

14. Ireti (Iren) acquisisce il 40% di Iren Acqua da F2i sgr

Iren, tramite la società interamente controllata Ireti, torna a detenere l’intero capitale sociale di Iren Acqua, gestore del servizio idrico integrato in 39 comuni dell’Ato Genovese, un’area che conta più di 750 mila abitanti equivalenti serviti. PedersoliGattai ha assistito Iren nell'operazione.

15. Icop acquisisce il gruppo statunitense Atlantic GeoConstruction Holding

La società di ingegneria del sottosuolo Icop Società Benefit, attraverso la neocostituita Icop Subsoil Inc., ha rilevato il 100% di Atlantic GeoConstruction Holdings), un’azienda riconosciuta nel settore della costruzione geotecnica negli Stati Uniti, con una forte specializzazione nel miglioramento del suolo, nelle fondazioni profonde e nelle opere di confinamento. Lo studio Orrick ha assistito Icop Società Benefit nell'ambito dell’operazione.

16. Give Back Beauty acquisisce Angelini Beauty

Gbb acquisisce Ab Parfums, precedentemente nota come Angelini Beauty, insieme alle sue controllate, asset, marchi e licenze. AB Parfums è specializzata nella creazione, sviluppo, marketing e distribuzione globale di fragranze per marchi di moda. Il gruppo Give Back Beauty è stato assistito da Deloitte Legal, dallo studio Perani Pozzi, da Sts Deloitte e da Deloitte Financial Advisory. Il Gruppo Angelini Industries è stato affiancato da Rothschild, EY e Bain & Company. Bnl Bnp Paribas ha agito come global coordinator e sole underwriter.

17. Ibl Banca acquisisce l'intero capitale di Creditis Servizi Finanziari

Ibl Banca, intermediario specializzato nei finanziamenti tramite cessione del quinto, ha siglato l’accordo per l'acquisizione del 100% di Creditis Servizi Finanziari dal Chenavari Investment Managers, un alternative asset manager con oltre 5 miliardi di dollari di attivi gestiti. L’accordo prevede inoltre l'acquisizione da parte di Ibl Banca di una quota pari al 60% di Fincentro Finance, partner distributivo di Creditis. Legance ha affiancato IBL Banca, mentre Greeberg Traurig e Tramonti Romagnoli Piccardi e Associati hanno agito per Chenavari Investment Managers.

18. Arcus Infrastructure Partners acquisisce il 51% di Powering

Appia Holding ha ceduto ad Arcus Infrastructure Partners il 51% del capitale di Powering, azienda nel settore del noleggio di generatori elettrici, avviando con il venditore e il socio di minoranza Bottega dell’Innovazione una partnership di lungo termine. L’operazione è stata finanziata da un pool di banche che include Monte dei Paschi di Siena, Bper Banca Cib, Banca Popolare di Puglia e Basilicata, Banco BPM, Crédit Agricole Italia, Deutsche Bank e Intesa Sanpaolo. Arcus Infrastructure Partners è stato affiancato da Gianni & Origoni e da PwC Tls, mentre Legance ha assistito Appia Holding, Bottega dell’Innovazione e la società. Appia Holding e Powering sono state assistite dallo studio De Falco Notarnicola e Associati e da Kpmg Corporate Finance. Lo studio Ashurst ha agito per le banche finanziatrici.

19. Il Gruppo Vandemoortele acquisisce il 100% di Lizzi da Sammontana

Il gruppo Sammontana Italia ha sottoscritto un accordo vincolante con Vandemoortele, gruppo alimentare belga leader in Europa nella produzione di prodotti da forno surgelati di alta qualità e soluzioni alimentari a base vegetale, per la cessione del 100% del capitale sociale di Lizzi, azienda milanese specializzata in prodotti da forno dolci e salati. Nell'operazione, Backer McKenzie e PwC TLS hanno affiancato Vandemoortele, mentre lo studio BonelliErede ha agito per il gruppo Sammontana.

20. Energie Valsabbia cede le controllate statunitensi

Il gruppo Energie Valsabbia ha reso nota la cessione dell'intero capitale delle sue controllate statunitensi per un valore di 53 milioni di dollari a un investitore attivo nella fornitura di soluzioni innovative di energia pulita per aziende, governi e imprese. Le società cedute sono attive nella realizzazione e gestione di impianti fotovoltaici e nella consulenza energetica per le principali utilities californiane. Nell’operazione il Gruppo Eva è stato assistito dallo Studio Bertacco Recla & Partners.

Le operazioni del mercato finanziario

Il mercato dei finanziamenti corporate ha registrato operazioni mirate a sostenere l’espansione industriale e la transizione sostenibile. Enel ha ottenuto una nuova linea di credito revolving sustainability-linked da 12 miliardi, segnando un ulteriore passo nella sua strategia di finanziamento Esg. Sul fronte delle infrastrutture, Saipem ha sottoscritto una Revolving Credit Facility da 600 milioni, confermando la centralità delle partnership bancarie nel settore dell’ingegneria e dei servizi energetici. Nel retail, il Gruppo Finiper Canova ha rifinanziato per 180 milioni il centro commerciale «Il Centro» di Arese, una delle più grandi strutture commerciali italiane, mentre Feralpi Siderurgica ha ottenuto un Sustainability Linked Loan da 170 milioni, a dimostrazione del crescente allineamento tra industria siderurgica e obiettivi Esg. Infine, nel settore dell’energia e delle infrastrutture, Ecotermica Servizi ha ottenuto un finanziamento da 50 milioni per sviluppare nuovi impianti di teleriscaldamento, mentre il Consorzio Stabile Sis ha perfezionato un asset-backed financing da 50 milioni per supportare le proprie operazioni autostradali. Il quadro complessivo dimostra una crescente attenzione delle imprese alla diversificazione delle fonti di finanziamento, con un focus sempre più marcato su criteri di sostenibilità e innovazione industriale.

1. Nuova linea di credito revolving sustainability-linked da 12 miliardi per Enel

Enel e la sua società controllata Enel Finance International hanno ottenuto una linea di credito, con una durata di cinque anni. che sostituisce le precedenti linee di credito revolving ed è caratterizzata da un costo inferiore rispetto alle linee precedenti. Gianni & Origoni ha affiancato i legali in house di Enel, unitamente allo Studio Nauta Dutilh. Chiomenti ha assistito Mediobanca e gli altri istituti finanziatori, affiancato dallo studio Simmons & Simmons.

2. A Sonnedix 2,5 miliardi per accelerare la crescita del portafoglio di rinnovabili

Sonnedix, un produttore globale di energia rinnovabile con oltre 3,5 gw di capacità operativa, ha ottenuto due operazioni di rifinanziamento in Europa per accelerare la crescita del portafoglio di energia rinnovabile dell’azienda, inclusi progetti di stoccaggio energetico e ibridi. Gli studi Watson Farley & Williams e White & Case hanno affiancato gli istituti bancari, mentre Ipg Lex&Tax ha assistito Sonnedix.

3. Fidelity International completa la quotazione di quattro nuovi Etf

Sul mercato Etfplus di Borsa Italiana le società di investimento irlandesi Fidelity Ucits II ICAV e Fidelity Ucits Icav hanno emesso quattro nuovi strumenti. Dentons ha curato gli aspetti legali del processo di quotazione e offerta, nonché i rapporti con le Autorità di vigilanza.

4. Saipem ottiene nuova Revolving Credit Facility da 600 milioni

Saipem ha sottoscritto con un pool di quattordici primarie istituzioni finanziarie nazionali e internazionali una nuova «Revolving Credit Facility» dell’importo di 600 milioni di euro, che sostituisce e incrementa la precedente stipulata nel febbraio 2023. L’operazione rafforza ulteriormente la struttura finanziaria di Saipem e conferma il solido rapporto di partnership con le istituzioni finanziarie nazionali e internazionali. Nell'operazione, Chiomenti ha affiancato Saipem.

5. Rifinanziamento da 180 milioni per il centro commerciale Il Centro di Arese

Il gruppo Finiper Canova ha condotto a termine l’operazione di rifinanziamento di Tea, società del gruppo proprietaria del Centro Commerciale Il Centro di Arese, con oltre 200 negozi, che nel 2024 ha visto un’affluenza di circa 20 milioni di visitatori. Le nuove risorse saranno utilizzate per lo sviluppo futuro de Il Centro e delle aree limitrofe. Lo studio Legale Delfino e Associati Willkie Farr & Gallagher Llp ha assistito il pool di banche, mentre Greenberg Traurig Studio Legale Associato ha assistito Tea.

6. Feralpi Siderurgica ottiene 170 milioni per obiettivi Esg

Il finanziamento, strutturato come Sustainability Linked Loan, è finalizzato a supportare gli investimenti del business plan del Gruppo Feralpi e a migliorare le sue performance Esg. In particolare, si intende ridurre le emissioni di Co2 e aumentare la sicurezza delle persone. Nell’ambito dell’operazione Dla Piper ha assistito Feralpi Siderurgica, mentre Advant Nctm ha assistito gli istituti finanziatori.

7. Nasce RealStep sgr dopo la riorganizzazione da Sicaf approvata da Banca d’Italia

RealStep Sicaf, Sicaf auto-gestita riservata immobiliare, di tipo multi-comparto, specializzata nella rigenerazione urbana sostenibile di siti ex industriali, e i suoi soci promotori hanno realizzato una complessa operazione di riorganizzazione che ha portato alla trasformazione della Sicaf da auto-gestita a etero-gestita, con contestuale trasferimento della gestione di tutti i comparti a una sgr di nuova costituzione, RealStep sgr, dagli stessi controllata. Il passaggio a sgr faciliterà l’espansione della società attraverso la costituzione di nuovi fondi immobiliari riservati, destinati a investitori interessati a progetti di rigenerazione urbana e sociale a basso impatto ambientale e operazioni mirate con rilevante creazione di valore. Fivers Studio Legale e Tributario ha assistito RealStep Sicaf. nella trasformazione e nel lancio di una nuova sgr.

8. Kroman Çelik Sanayii ottiene 69 milioni per un nuovo forno elettrico industriale

Un pool di istituti finanziari e Sace accordano un finanziamento garantito di 69 milioni in favore della società turca Kroman Çelik Sanayii Anonim Sirketi per l'acquisto di un forno elettrico ad arco di ultima generazione dal Gruppo Danieli, al fine di allinearsi al meccanismo di adeguamento del carbonio alle frontiere. Lo studio Watson Farley & Williams ha assistito gli istituti finanziari.

9. Consorzio Stabile SIS ottiene un asset-backed financing da 50 milioni

Consorzio Stabile Sis, joint venture tra il gruppo Fininc e la società di costruzioni spagnola Sacyr, ha perfezionato un’operazione di asset-backed financing a valere su un portafoglio di crediti originati da Sis e che derivano da canoni spettanti a Sis in base a un contratto o&m quale compenso per la gestione e manutenzione di un’infrastruttura autostradale. Norton Rose Fulbright ha affiancato Consorzio Stabile Sis mentre A&O Shearman ha assistito un primario istituto finanziario internazionale.

10. Ecotermica Servizi ottiene un finanziamento da 50 milioni

La società attiva nel settore del teleriscaldamento, controllata dal Gruppo Fratelli Visconti Sapa e dal fondo infrastrutturale Patrizia, e dalla controllata Meco Sauze, ha ottenuto un finanziamento per rifinanziare il debito in essere, due linee capex per la costruzione degli impianti di Busalla e Sauze d’Oulx, e una linea dedicata per future operazioni di M&A per supportare la crescita di Ets. Lo studio Gianni & Origoni ha assistito il pool di banche finanziatrici, mentre Advant Nctm ha affiancato Ecotermica Servizi e Meco Sauze.

Equity Capital Markets

Sul fronte dell’Equity Capital Markets, l’attività primaria ha registrato movimenti di rilievo. Ferrari group ha completato la sua ipo su Euronext Amsterdam, con una capitalizzazione iniziale di 785 milioni di euro, segnalando un forte interesse per i titoli legati alla logistica. Mare Engineering Group ha acquisito il 70,6% di La Sia Spa, con un’operazione strategica che porterà all’opa obbligatoria sulle restanti azioni. Sul lato delle cessioni, Rossini Sàrl (Cvc) ha venduto il 5% di Recordati per 600 milioni tramite accelerated bookbuilding, mentre Cairo Communication ha lanciato un’opa volontaria parziale del valore di oltre 70 milioni. Queste operazioni riflettono un mercato azionario ancora selettivo ma con segnali di dinamismo, soprattutto nei settori ad alto valore aggiunto.

1. Mare Engineering Group acquisisce il 70,6% di La Sia

La società target è una pmi innovativa attiva nel settore dell’engineering & design, specializzata nella progettazione di infrastrutture nell’ambito delle telecomunicazioni, dell’edilizia civile, delle infrastrutture di mobilità e degli impianti energetici, ammessa alle negoziazioni su Euronext Growth Milan. L’operazione, permetterà a Mare Group di espandersi nei settori delle infrastrutture critiche, dell’edilizia civile, delle smart cities e della mobilità sostenibile, ridefinendo i confini dell’ingegneria digitale attraverso la convergenza di Intelligenza Artificiale ed Extended Reality e prevede che il corrispettivo sarà corrisposto per l’82,3% in concambio azionario e per il 17,7% in denaro. Una volta perfezionatasi la cessione, si verificheranno i presupposti per la promozione di un’offerta pubblica di acquisto e scambio obbligatoria sulle azioni di La Sia. Nell'ambito dell'operazione lo studio legale Maviglia & Partners ha affiancato Mare Engineering Group, mentre lo studio Gianni & Origoni ha assistito i soci fondatori di La Sia.

2. Ferrari Group completa ipo su Euronext Amsterdam

Con sede ad Alessandria, Ferrari Group, uno dei leader globali nella spedizione di beni di lusso, ha completato la sua ipo e l’ammissione alla quotazione e negoziazione delle sue azioni ordinarie su Euronext Amsterdam. La capitalizzazione di mercato all'ammissione era di 785 milioni. Goldman Sachs, Jefferies e Abn Amro Bank hanno agito come joint bookrunners e joint global coordinators. Gli studi Macfarlanes, Loyens & Loeff, Cravath, Swaine & Moore, Lanter e Ipg Lex&Tax hanno assistito Ferrari Group, mentre lo studio Linklaters ha agito per i joint bookrunners.

3. Com.Tel approda sull'Euronext Growth Milan

La società attiva nel mondo della trasformazione digitale e dell’evoluzione tecnologica, specializzata principalmente nella fornitura di sistemi Ict (Information&Communication Technology) è stata ammessa a seguito di un collocamento realizzato interamente in aumento di capitale con l’emissione di nuove 2.022.000 azioni ordinarie. Nell'ambito della quotazione, lo studio Chiomenti ha agito in qualità di deal counsel per i profili legali. Com.Tel è stata inoltre assistita da PwC, da Ernst & Young, da Metriks.AI, da Rsm e dallo Studio Catena.

4. Rossini Sàrl (Cvc) vende il 5% di Recordati tramite accelerated bookbuilding

Rossini, società controllata dai fondi Cvc Capital Partners, ha completato la cessione di 10.500.000 di azioni ordinarie di Recordati – Industria Chimica e Farmaceutica, corrispondenti a circa il 5% del capitale sociale di Recordati, per un valore pari a circa 600 milioni, attraverso una procedura di accelerated bookbuilding riservata ad investitori qualificati. Goldman Sachs Bank Europe SE e J.P. Morgan SE hanno agito in qualità di Joint Global Coordinators e Joint Bookrunners, mentre Deutsche Bank Ag ha agito in qualità di Joint Bookrunner. Nell'ambito dell'operazione lo studio legale internazionale White & Case ha assistito Rossini, mentre Linklaters ha affiancato gli istituti finanziari.

5. Cairo Communication promuove un'offerta pubblica di acquisto volontaria parziale

L’opa ha ad oggetto massime 24.194.987 azioni, pari al 18% del capitale, ed un valore di oltre 70 milioni. L’offerta è rivolta indistintamente a tutti i titolari di azioni della società e non è condizionata al raggiungimento di un quantitativo minimo di adesioni. Lo studio BonelliErede ha assistito Cairo Communication nell’opa, mentre lo studio legale PedersoliGattai ha affiancato Unicredit.

Debt Capital Markets

Sul versante del Debt Capital Markets, le aziende italiane hanno mostrato un forte orientamento alla diversificazione delle fonti di finanziamento. A2a ha collocato il suo primo European Green Bond da 500 milioni, confermando l’attenzione al finanziamento sostenibile. Allo stesso modo, Cdp ha emesso un bond da 1,25 miliardi, consolidando il proprio ruolo di player chiave nel supporto agli investimenti infrastrutturali. Sul fronte corporate, Newlat Food ha collocato un bond da 350 milioni, finalizzato alla ristrutturazione del debito e a nuove operazioni di m&a. In parallelo, UniCredit ha collocato un bond Additional Tier 1 da 1 miliardo, rafforzando la propria solidità patrimoniale. Il mercato obbligazionario ha visto anche il nuovo Btp da 13 miliardi, con un’eccezionale domanda da parte degli investitori istituzionali, a riprova della fiducia nel debito sovrano italiano.

1. A2A colloca il suo primo European Green Bond per 500 milioni

I titoli, regolati da legge inglese e destinati ad investitori istituzionali, sono stati emessi a valere sul Programma European Medium Term Notes approvato a dicembre 2024. L’operazione di collocamento è stata curata da Citigroup, Crédit Agricole Cib e Intesa Sanpaolo (divisione Imi Cib) in qualità di Global Coordinators. Bbva, BofA Securities, Bnp Paribas, Citigroup, Crédit Agricole Cib, Goldman Sachs International, Intesa Sanpaolo (Divisione Imi Cib), Mediobanca, Santander, Société Générale e Unicredit hanno agito in qualità di Joint Bookrunners. Nell’ambito dell'operazione lo studio legale Simmons & Simmons ha assistito A2A, mentre Linklaters ha assistito le banche nel ruolo di Global Coordinators e Joint Bookrunners.

2. Ita Airways emette 52 milioni di dollari di secured notes in private placement

Attraverso un veicolo irlandese, direttamente e interamente controllato, Italia Trasporto Aereo (Ita Airways) ha completato l’emissione per finanziare l’acquisizione di due aeromobili Airbus A220-100. Nell'operazione gli studi White & Case, A&L Goodbody Llp e Chiomenti hanno agito per Ita Airways, mentre Vedder Price P.C. ha agito per Castlelake L.P.

3. Seconda cartolarizzazione di finanziamenti per auto ecosostenibili di Toyota

Toyota Financial Services Italia (Tfsi) ha completato la cartolarizzazione di finanziamenti per auto ecosostenibili, con un valore di circa 620 milioni, strutturata in conformità ai criteri di semplicità, trasparenza e standardizzazione previsti dalla regolamentazione europea. Nell’operazione Citi ha agito in qualità di arranger e co-lead manager, e Bnp Paribas in qualità di co-lead manager. Lo studio Chiomenti ha affiancato Citi e Bnp Paribas mentre A&O Shearman ha assistito Toyota Financial Services Italia.

4. Cartolarizzazione Haps per Attica Bank

La banca greca Attica Bank ha completato la cartolarizzazione di un portafoglio di Npe (Progetto Rhodium originato dalla ex-Pancreta Bank) per un gross book value di circa €1,4 miliardi. L’operazione rientra nella strategia di Attica Bank per ridurre le esposizioni deteriorate e rafforzare il proprio bilancio. Gli studi Hogan Lovells e Milbank hanno agito al fianco di Attica Bank.

5. Cartolarizzazione Cash Srt da 419 milioni di Ca Auto Bank

L’operazione è stata strutturata al fine di conseguire obiettivi di significativo trasferimento del rischio di credito, generato da finanziamenti auto. Crédit Agricole Corporate & Investment Bank, Milan Branch, ha agito in qualità di Arranger nell’operazione, mentre Joint Lead Managers erano BofA Securities, Crédit Agricole Corporate & Investment Bank e UniCredit Bank GmbH. Lo studio A&O Shearman ha agito in qualità di drafting counsel al fianco degli istituti finanziari, mentre Bird & Bird ha affiancato CA Auto Bank.

6. Cdp colloca un bond da 1,25 miliardi

Cassa Depositi e Prestiti ha completato una nuova emissione obbligazionaria, destinata agli investitori istituzionali, emessa a valere del Debt Issuance Programme, il programma di emissioni a medio-lungo termine di Cdp dell’ammontare di 15 miliardi. Bbva, Goldman Sachs International, Imi-Intesa Sanpaolo, Ing, Mediobanca, Société Générale Corporate & Investment Banking e Unicredit hanno agito in qualità di joint bookrunners. Lo studio legale Dentons ha affiancato Cassa Depositi e Prestiti, mentre Clifford Chance ha agito per gli istituti finanziari coinvolti.

7. Newlat Food emette un bond da 350 milioni

Il primario player multinazionale nel settore agroalimentare italiano ed europeo ha completato l’emissione di un prestito obbligazionario senior unrated, non garantito, non convertibile e non subordinato, per un importo pari a 350 milioni di euro. Equita sim ha agito in qualità di placement agent nell'emissione. L’operazione è finalizzata a rimodulare l’indebitamento finanziario di Newlat Food e a supportare la prosecuzione della strategia di m&a nel settore food & beverage, in Italia e all’estero. Lo studio legale Dentons ha affiancato Equita SIM, mentre BonelliErede ha assistito Newlat Food.

8. Banco Bpm ristruttura la maxi-cartolarizzazione Sts di crediti SMEs

L’Istituto ha concluso la ristrutturazione della cartolarizzazione Sts di crediti derivanti da finanziamenti a piccole e medie imprese già conclusa nell’aprile 2022, che ha previsto la cessione ai sensi della Legge 130/99 di un’ulteriore tranche di crediti e l’emissione di nuove classi di titoli per un valore complessivo 5,5 miliardi di nominale. EY ha assistito Banco Bpm per tutti gli aspetti legali e fiscali.

9. doValue emette obbligazione senior secured da 300 milioni

I proventi dell’offerta, insieme alla liquidità disponibile della società, sono stati utilizzati per rimborsare integralmente il prestito obbligazionario senior secured con scadenza nel 2026. Nell’operazione gli studi White & Case e Tremonti Romagnoli Piccardi e Associato hanno affiancato doValue, mentre Linklaters ha assistito il pool di banche.

10. Nuovo finanziamento a Igd che rimborsa le obbligazioni in circolazione

Immobiliare Grande Distribuzione ha ottenuto un finanziamento garantito da 651 milioni, a tasso variabile e composto da tre tipologie di linee di credito. I proventi saranno utilizzati principalmente per rifinanziare parzialmente il debito esistente e per rimborsare integralmente le obbligazioni in circolazione. Attive in qualità di Mandated Lead Arrangers, Intesa Sanpaolo – Divisione Imi Cib (che agisce inoltre come global coordinator, green loan coordinator e banca agente), Banca Monte dei Paschi di Siena, Banco Bpm, Bnl Bnp Paribas, Bper, Cassa Depositi e Prestiti, Deutsche Bank e UniCredit. Lo studio legale Chiomenti ha assistito Igd, mentre Clifford Change ha agito per gli istituti finanziari.

11. Leasys emette un bond Senior da 500 milioni

Leasys ha completato il collocamento di un prestito obbligazionario Senior unsecured a tasso fisso, destinato a investitori istituzionali, ai sensi del programma Euro Medium Term Notes (Emtn) da 8 miliardi. Banco de Sabadell, Crédit Agricole CIB, IMI-Intesa Sanpaolo, Mediobanca, Mizuho e UniCredit hanno agito in qualità di Joint Lead Managers. Lo studio A&O Shearman ha assistito Leasys, mentre Simmons & Simmons ha agito per gli istituti finanziari.

12. Nuovo Btp da 13 miliardi

Il nuovo titolo emesso dal Ministero dell’Economia e delle Finanze, con scadenza a 15 anni, ha riscosso una domanda di oltre 130 miliardi. l collocamento è stato effettuato mediante sindacato, costituito da cinque lead manager, Barclays Bank Ireland PLC, Deutsche Bank A.G., Intesa Sanpaolo, Morgan Stanley Europe e Nomura Financial Products Europe GmbH e dai restanti Specialisti in titoli di Stato italiani in qualità di co-lead manager. Gli studi legali Clifford Chance e Dentons hanno agito al fianco del sindacato di banche.

13. Acg Group nell’emissione di Notes di CreditHarbor

 Acg Group – trading name di ACG Advisors (Uk) Llp, investment firm di diritto inglese autorizzata e regolata dalla Financial Conduct Authority inglese – ha agito in qualità di arranger, nell’emissione di notes da parte di un veicolo di cartolarizzazione lussemburghese. Dwf ha assistito Acg Group, unitamente a Michael Kyprianou Law Firm e allo studio Niedermüller Rechtsanwälte, destinatario del finanziamento è stato assistito dallo studio Shoosmiths Llp.

14. Mef colloca Btp Più da 14,9 miliardi

Come per le precedenti emissioni di Btp Valore, si tratta di un titolo di Stato riservato esclusivamente ai risparmiatori retail. La peculiarità del Btp Più consiste nell’opzione di rimborso anticipato alla pari alla fine del quarto anno, riservata agli investitori che abbiano acquistato il titolo durante il periodo di collocamento e lo abbiano detenuto continuativamente fino alla data di esercizio dell’opzione. Gli studi Simmons & Simmons e Dentons hanno assistito i dealer Monte dei Paschi di Siena, Intesa Sanpaolo e UniCredit e i co-dealer Banca Akros e Banca Sella Holding nell'emissione.

15. Stonepeak emette high yield da 825 milioni di dollari per acquisire il gruppo Forgital

Stonepeak ha concluso l’emissione di un prestito obbligazionario high yield da 825 milioni di dollari finalizzato, tra l’altro, all’acquisizione da Carlyle del gruppo facente capo a Orizzonti 2, che include Forgital, specializzato nella produzione di anelli e altri componenti forgiati di grandi dimensioni destinati al settore aerospaziale, oil & gas ed energie. In tale contesto, Stonepeak ha altresì sottoscritto con un pool di banche finanziatrici una linea di credito revolving. L’emittente è stata affiancata da Legance e da Paul, Weiss, Rifkind, Wharton & Garrison Llp, mentre gli studi PedersoliGattai e Paul Hastings hanno assistito il pool di banche in qualità di initial purchasers.

16. Bond senior da 360 milioni per Rekeep

La società capofila del principale gruppo italiano attivo nell’integrated facility management ha concluso con successo l’emissione di un prestito obbligazionario senior garantito, che ha permesso il rimborso anticipato del precedente prestito obbligazionario senior garantito e concluso il rifinanziamento della parte principale dell’indebitamento finanziario del Gruppo. Rekeep ha inoltre sottoscritto un nuovo contratto di finanziamento Rcf su base revolving. Operatori al collocamento sono stati Banca Akros, Goldman Sachs, Jp Morgan, UniCredit. Gli studi Latham & Watkins e Maisto e Associati hanno assistito Rekeep, mentre lo studio legale Milbank ha agito per il pool di banche.

17. Terna emette un green bond da 750 milioni

 L’emissione obbligazionaria green, single tranche, a tasso fisso, destinata ad investitori istituzionali, rientra nell’ambito del Programma Euro Medium Term Notes (Emtn). Il prestito obbligazionario è stato per la prima volta oggetto di dual listing sia sul mercato regolamentato del Luxembourg Stock Exchange che sul Mercato regolamentato Telematico delle Obbligazioni (Mot) di Borsa Italiana. Banca Akros, Bnp Paribas, BofA Securities, Citi, Deutsche Bank, Goldman Sachs International, IMI-Intesa Sanpaolo, Mediobanca, Santander e UniCredit Bank hanno agito in qualità di manager. Lo studio Clifford Chance ha assistito l'emittente Terna, mentre A&O Shearman ha assistito il pool di istituti finanziari.

18. UniCredit colloca un bond Additional Tier 1 da 1 miliardo

I titoli sono perpetui, con scadenza legata alla durata statutaria dell’emittente, e destinati ad investitori istituzionali. Il prestito obbligazionario è documentato nell’ambito del programma Euro Medium Term Notes (Emtn) da 60 miliardi di euro di Unicredit ed è emesso in forma dematerializzata e accentrato presso Euronext Securities Milan (Monte Titoli). Nell'ambito dell'operazione A&O Shearman ha assistito Unicredit, mentre lo studio legale Clifford Chance ha affiancato gli istituti finanziari. (riproduzione riservata)