Fischetti: «Rimbalzo finito, ma il quadro è solido»

In questa tappa di Motore Italia, noi di Leanus siamo stati in grado di lavorare e di trarre delle sintesi basate sui numeri dei bilanci 2023, quindi più «freschi» rispetto alle tappe immediatamente precedenti, dove abbiamo potuto lavorare solo su dati risalenti al 2022.

Abbiamo considerato le piccole e medie imprese con ricavi superiori a 500mila euro: nel 2022 erano 7.265; i bilanci 2023 disponibili sono 6.187, quindi la quasi totalità. Va inoltre detto che, per scelta metodologica, Leanus si concentra sempre per gli eventi regionali di Motore Italia sulle imprese con almeno 2 milioni di ricavi. Nel caso della Liguria, si tratta di 1.144 aziende.

La distribuzione per macrocategorie settoriali conferma che la maggior parte delle aziende è catalogata nella categoria servizi, sebbene queste segmentazioni siano probabilmente diventate un po’ obsolete: tutte le imprese ormai hanno industrializzato i servizi e in alcuni casi la stessa trasformazione industriale non può più essere svincolata dalle logiche del terziario.

Resta comunque il fatto che, dal punto di vista della classica codifica Ateco, aree come quella di Genova denotano una marcata presenza del settore spedizioni e agenzie di operazioni doganali, pari al 4,20 % del totale.

L’analisi dei ricavi mostra un -16% negativo (Fig.1, scarica qui), in media molto più elevato rispetto a quanto registrato nelle altre regioni per effetto della pandemia. In Liguria il Covid ha quindi colpito in maniera molto dura sulle imprese, che però hanno reagito in maniera molto forte e veloce, crescendo negli anni successivi a due cifre, spesso superando il 20%.

I bilanci 2023 sembrano tuttavia registrare un rallentamento rispetto a questo trend: a livello aggregato il calo di fatturato dipende probabilmente più dai grandi gruppi – soprattutto le utilities, un po’ in flessione nell’ultimo periodo – che dalle piccole e medie imprese.

Il sistema è comunque sano, con un profilo economico, patrimoniale e finanziario nel tempo in sostanziale equilibrio (Fig. 2, scarica qui). Le stesse marginalità non hanno risentito dei cali di fatturato.

Le imprese che noi chiamiamo «star», caratterizzate da notevole crescita (+27,5% di variazione ricavi) e che mantengono un profilo storicamente molto solido, rappresentano un cospicuo 32% del totale. Le imprese cosiddette «stuck» sono meno di 1/3 rispetto alle star e peraltro mostrano un profilo davvero complesso solo in rari casi.

Abbiamo comunque voluto capire se questo sistema sia in grado o meno di sostenere un ulteriore scossone, proveniente da cause interne o anche esterne, la situazione geopolitica è purtroppo tale da destare preoccupazione. In effetti, la superazienda-Liguria ha dimostrato di reggere molto bene il nostro stress test: si pensi solo al fatto che potrebbe tollerare quasi 30 punti percentuali di variazione ricavi tale da azzerare l’Ebit.

Concludo con un dato particolarmente significativo: su 1.144 imprese – siano esse di servizi, di trasformazione industriale, commerciale o altro ancora –, solo 23 danno segnali di crisi acuta, mentre sono ben 311 le aziende con zero debiti verso le banche (Fig. 3, scarica qui). Per i più questo è sinonimo di forza, per alcuni può rappresentare un limite. Per redimere la questione sarà necessario andare al di là dei numeri e conoscere meglio l'identità delle singole imprese e di chi le guida, ovvero i fattori che, in ultima analisi, segnano il successo o meno nella gestione di un business.

Tutti gli interventi di Motore Italia Liguria si possono rivedere su Class Agorà.