Emittenti italiani sul podio dei bond sustainability linked. Medaglia d’oro a Snam
La classifica globale 2025 di Climate Bonds Initiative (Banca Mondiale): al secondo posto la famiglia Benetton, che con Mundys e Adr cumula obbligazioni per 1,4 miliardi. Nella top ten anche Inwit. | Bond, perché il 2026 sarà l’anno record delle emissioni per l’Eurozona: Italia e Spagna più virtuose della Germania
Ci sono ben quattro italiane tra le prime 10 emittenti corporate al mondo di sustainability-linked bond, le emissioni obbligazionarie che legano il rendimento al raggiungimento di precisi target di transizione energetica. Il dominio italiano è rappresentato da Snam, al primo posto assoluto della top ten con 2 miliardi di dollari; Infrastrutture Wireless Italiane (1 miliardo), Aeroporti di Roma (0,8 miliardi) e Mundys (0,6 miliardi). Sommando le emissioni di queste ultime due, le società della galassia Benetton si piazzano al secondo posto con 1,4 miliardi di euro. Le quattro italiane rappresentano circa il 45% del volume globale degli Slb 2025 per ammontare emesso, con 4,4 miliardi su un totale di 9,7 miliardi di dollari.
I numeri della finanza sostenibile
I dati emergono dal report 2025 sul debito sostenibile appena pubblicato da Climate Bonds Initiative, l’ente della Banca Mondiale che censisce e certifica le emissioni green. Nel complesso, il mercato globale conferma dimensioni ormai strutturali. A fine 2025 il volume cumulato allineato di green, social, sustainability bond e sustainability-linked bond (Gss+) ha raggiunto i 6,8 trilioni di dollari, su un totale registrato di 8,1 trilioni. Nell’anno, infatti, le nuove emissioni si sono attestate a circa 1 trilione di dollari, segnando il terzo anno consecutivo sopra questa soglia.
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La componente dominante resta quella dei green bond, che rappresentano il 64% del totale e hanno superato i 4 trilioni di dollari complessivi. Nel 2025, andando nel dettaglio, le emissioni green si sono attestate a 653,5 miliardi,il secondo livello più alto mai registrato. Più debole il segmento social, sceso a 141,2 miliardi (-19%), mentre i sustainability bond hanno raggiunto un nuovo massimo annuo a 217,3 miliardi, sostanzialmente stabili rispetto al 2024.
Gli Slb dei quali è campione l’Italia, pur restando marginali (circa l’1% del totale cumulato), mostrano segnali di ripresa: nel 2025 le emissioni allineate hanno raggiunto i 14 miliardi di dollari, in crescita del 46% rispetto ai 9,6 miliardi dell’anno precedente.
La mappa delle obbligazioni green
Dal punto di vista geografico, l’Europa si conferma il principale mercato, con il 45% sia delle emissioni 2025 (467 miliardi di dollari) sia del totale cumulato, pari a circa 3 trilioni. Seguono Asia-Pacifico (1,8 trilioni cumulati) e Nord America, che si avvicina alla soglia del trilione. A livello di singoli Paesi, gli Stati Uniti restano il primo emittente globale con 887,4 miliardi cumulati, seguiti dalla Cina (683,2 miliardi) e dalla Francia (660 miliardi).
Il mercato si caratterizza inoltre per una forte diversificazione in termini di valute: oltre 70 quelle utilizzate, con euro (2,6 trilioni) e dollaro (2 trilioni) nettamente dominanti, seguiti dal renminbi cinese (563,7 miliardi).
Per tipologia di emittenti, il 2025 evidenzia una distribuzione equilibrata ma con una metta maggioranza del segmento corporate: le società non finanziarie (237,9 miliardi) e quelle finanziarie (234,5 miliardi) rappresentano le principali fonti di emissione, seguite dalle banche di sviluppo (202,6 miliardi) e dalle entità legate ai governi (193,1 miliardi). (riproduzione riservata)
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