Enel sui massimi a piazza Affari grazie alla cura del ceo Cattaneo. Ecco dove può arrivare il titolo
Dalla classifica Ceo Scorecard di Bloomberg al report di Jefferies che alza il target price, la pagella di Flavio Cattaneo, in carica da poco più di due anni, è largamente positiva. Le stime sui rendimenti futuri della società, il peso del buyback e il ranking sostenibilità. | Enel, con 25 raccomandazioni d’acquisto è il titolo del Ftse Mib con più buy
Al quarto posto del FtseMib, con una capitalizzazione intorno ai 78,5 miliardi di euro, Enel continua a superare di parecchie lunghezze sia Generali (50 miliardi) che Eni (46 miliardi). Dal terzo posto di Ferrari, la separano circa 7 miliardi di euro. Più lontani, al primo e secondo posto, gli inamovibili colossi bancari Unicredit (95,3 miliardi) e Intesa Sanpaolo (90 miliardi).
Questa istantanea della classifica per market cap sintetizza nel modo più rapido ed efficace quello che ormai viene definito dal mercato l’effetto Flavio Cattaneo. Il manager, in carica da maggio 2023, non ama celebrarsi nelle interviste e preferisce farsi schermo con una celebre frase attribuita a Seneca: «Spesso mi sono pentito di aver parlato, mai di aver taciuto».
La risalita e i nuovi obiettivi di rendimento
Ma i numeri sono eloquenti. A poco più di due anni dalla nomina, l’Enel di Cattaneo ha registrato un aumento di valore fino al 35%, che al picco l’ha portata anche a superare quota 83 miliardi di euro di capitalizzazione. Per fare un altro esempio, all’arrivo del top manager il titolo Enel era scambiato sotto i 6 euro: oggi si posiziona sopra i 7,7 euro.
Avvicinandosi alla pubblicazione dei conti del primo semestre 2025, il 31 luglio, il gruppo è ancora di più sotto ai riflettori. Secondo Jefferies, Enel è sulla buona strada per raggiungere la parte più alta della forchetta degli obiettivi comunicati al mercato per fine anno. Ma soprattutto la banca d’affari, confermando la raccomandazione buy, ha incrementato il prezzo obiettivo da 8,6 a 9,5 euro.
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Secondo gli analisti, il titolo Enel potrà offrire un rendimento complessivo agli azionisti di circa il 29%, includendo i dividendi e il potenziale upside delle azioni. Già solo il programma di buyback, stima sempre Jefferies, potrebbe contribuire a incrementare il consenso di mercato sull’utile netto per azione per il 2026 di un ulteriore 4%. Andando ancor di più nel dettaglio, la banca d’affari sottolinea che il rendimento da dividendo sarà pari a circa il 6% annuo dal 2025 al 2030, con una crescita annua dell’utile netto per azione di un ulteriore 2%.
La pagella è anche verde
Prima della banca d’affari, era stato il report Ceo Scorecard di Bloomberg a promuovere Cattaneo a pieni voti, per aver adottato «una strategia pragmatica e selettiva focalizzata su quattro pilastri: creazione di valore per gli azionisti; investimenti mirati; ottimizzazione del portafoglio e rafforzamento nei mercati strategici». Il report è a tutti gli effetti una pagella, perché analizza l’impatto dell’azione manageriale dei ceo delle principali aziende quotate dalla data del loro insediamento.
Nel caso di Enel, si evidenzia che in un contesto di mercati volatili e incertezze geopolitiche «il dividend yield a 12 mesi del 5,7% si posiziona su livelli molto attrattivi per gli investitori, sempre alla ricerca di rendimenti stabili». E c’è da aggiungere che il primo a credere nelle potenzialità di questo piano strategico è stato proprio Cattaneo, che ha acquistato titoli di Enel e della controllata Endesa per un controvalore di circa 40 milioni di euro.
C’è poi un altro aspetto, forse meno evidenziato dalle banche d’affari ma seguito con attenzione dal mercato: i parametri di sostenibilità ambientale, sociale e di governance. Nei punteggi Esg, Enel mostra di aver raggiunto risultati rilevanti per il settore energetico. Su una scala da 0 a 10, infatti, il rating ambientale del gruppo è di 7,13, punteggio che lo colloca davanti al 99% dei competitor. A questo proposito, venerdì 25 luglio, il gruppo ha chiuso un accordo per la concessione di finanziamenti multivaluta da parte di Citi e dell’Eifo, il fondo danese per le esportazioni e gli investimenti, per un importo massimo di 756 milioni di euro. L’accordo rientra nell’ambito della strategia di diversificazione delle fonti di finanziamento sustainability-linked del gruppo e permette di assegnare finanziamenti per attività generali sia in euro che in dollari Usa a diverse controllate di Enel. Il primo finanziamento, per 500 milioni di dollari, circa 430 milioni di euro, è stato firmato da Enel Finance International. Tornando alla classifica Esg, anche in sostenibilità sociale, con un punteggio di 5,70, Enel è tra i leader di categoria, davanti al 96% delle altre aziende energetiche. Infine, la governance: il punteggio di 6,98 gli riconosce qualità dei processi decisionali e trasparenza gestionale, collocandolo davanti all'82% dei concorrenti. (riproduzione riservata)
