Bper-Banca Popolare di Sondrio, approvata la fusione. Rapporto di cambio di 1,45, Unipol primo azionista al 18,7%
La mossa arriva dopo l’ops di Bper sulla Popolare di Sondrio, previste sinergie di costo fino a 190 milioni di euro l'anno e di ricavo a regime per 100 milioni
I cda di Bper Banca e di Banca Popolare di Sondrio hanno approvato il progetto di fusione per l’incorporazione di Banca popolare di Sondrio in Bper dopo la chiusura dell’ops lanciata dall’istituto modenese.
In linea con i programmi descritti da Bper, guidata dal ceo Gianni Franco Papa, nel documento di offerta approvato da Consob (n° 23581 del 4 giugno 2025 e pubblicato lo scorso 5 giugno 2025), la fusione «costituisce una leva strategica coerente con il percorso di crescita sostenibile e di creazione di valore per tutti gli azionisti già delineato dai piani industriali stand alone in precedenza approvati dai cda di Bper e Bp Sondrio, rispetto ai quali essa si pone quale elemento di accelerazione».
- Leggi anche: Bper rimborsa in anticipo un bond subordinato da 400 milioni. Attesa per un eventuale buyback
Il rapporto di cambio
Il rapporto di cambio è stato fissato in 1,45 azioni Bper per ogni azione ordinaria di Sondrio, senza conguagli in denaro. L'operazione comporterà l'emissione di fino a 126,9 milioni di nuove azioni Bper, con un aumento di capitale massimo di 191 milioni di euro.
Unipol primo socio al 18,7%
Dopo la fusione, il capitale di Bper vedrà Unipol Assicurazioni al 18,7%, la Fondazione di Sardegna al 7%, BlackRock al 4,7% e JP Morgan al 3,3%, con il flottante al 66,3%.
L’incorporazione, qualificata come «operazione con parti correlate di maggiore rilevanza», dovrà ottenere le autorizzazioni regolamentari della BCE e della Banca d'Italia. L'efficacia della fusione è prevista per aprile 2026, previa approvazione delle assemblee straordinarie dei due istituti.
Sinergie di costo fino a 190 milioni
La maggiore scala operativa permetterà al nuovo gruppo di realizzare economie di scala, incrementare la produttività, migliorare l’efficienza operativa e ottimizzare gli investimenti. In tal senso, sono attese sinergie di costo (stimate a regime fino a circa 190 milioni di euro ante imposte per anno), derivanti da economie di scala e da una migliore efficienza operativa.
Costi di integrazione per 400 milioni
I costi di integrazione sono stimati complessivamente in circa 400 milioni di euro ante imposte una tantum e si prevede che siano sostenuti per il 75% entro il 2025 e per il restante 25% entro il 2026.
Bper prevede anche sinergie di ricavo (stimate a regime fino a circa 100 milioni di euro ante imposte per anno) derivanti dall’incremento della produttività anche in conseguenza del contributo delle fabbriche prodotto e delle opportunità di cross-selling in segmenti di business come wealth management, bancassurance e specialty finance. (riproduzione riservata)
