Bankitalia, l’antidoto di Fabio Panetta contro la recessione made in Usa
Il governatore della Banca d'Italia propone un’Unione dei risparmi e degli investimenti per contrastare le politiche protezionistiche degli Stati Uniti, puntando su un titolo pubblico europeo per ridurre i costi di finanziamento e stimolare gli investimenti
I dazi americani possono avere un lato positivo, accanto ai plurimi aspetti negativi, perchè finalmente aprono gli occhi all'Europa. Una del principali risposte da dare alla nuova politica commerciale degli Usa muove, nell'intervento del governatore della Banca d'Italia, Fabio Panetta, tenuto ieri in occasione dell'assemblea annuale dell'Abi, dall'osservazione di quanto sta avvenendo: investitori che cominciano ad abbandonare i mercati americani, li dollaro si indebolisce e comincia a perdere la sua centralità, aumentano i rendimenti dei titoli pubblici.
Progettare il futuro: dall’Unione dei risparmi alla sfida del protezionismo
Si tratta di una fase di transizione che presenta rischi, ma anche opportunità che non nascono all’improvviso, ma bisogna progettarle e governarle. Così il governatore presenta una piattaforma nella quale sono indicate le parti di ciascun attore istituzionale e sociale: l'Europa, i governi, le banche, la professionalità dei lavoratori. Ma è anche un manifesto delle opportunità e dei pericoli della fase di transizione che stiamo attraversando con cambiamenti epocali e il profilarsi del protezionismo nonchè di guerre commerciali a cui si è riferito il presidente dell'Abi Antonio Patuelli.
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L'area dell'euro risparmia più di quanto investe, l'opposto degli Usa che investono di più di quanto risparmiano, cosicchè l'Eurozona presenta una posizione patrimoniale netta verso l'estero positiva, pari al 10% del pil. E, allora, perché non rispondere sul terreno finanziario alle innovazioni sull'export - import degli Usa, trattandosi in questo modo, a prescindere anche dalla controversia con gli stessi States, di curare gli interessi dei cittadini europei tutelando il loro risparmio? Di qui la necessità di dare vita all'Unione dei risparmi e degli Investimenti per il migliore impiego delle risorse nell'area.
L’Europa può crescere dell’1,5% con un titolo comune: la visione di Panetta
A questo fine è fondamentale l'istituzione di un titolo pubblico europeo. Un'integrazione di questo tipo che superi la frammentarietà esistente con uno strumento privo di rischio - dice il governatore - ridurrebbe di mezzo punto percentuale il costo del finanziamento per le imprese ,stimolando investimenti aggiuntivi per 150 miliardi l'anno.
A regime si avrebbe un un incremento del pil europeo dell'1,5%. Ovviamente ciò pone l'esigenza, come ha detto il presidente Patuelli, in un discorso tacitiano, di superare i perduranti veti europei reciproci e di ritrovare lo spirito di coesione citato da Panetta come essenziale, a conclusione del suo intervento.
Un nuovo patto europeo tra regole, concorrenza e innovazione
Patuelli rilancia l'esigenza della progettazione di codici europei per le diverse branche del diritto.Ma per conseguire questi obiettivi - mentre purtroppo è ancora incompleta l'Unione bancaria - occorre una stretta coerenza e un impegno per l'efficacia delle azioni da compiere, a cominciare dal rinnovamento dell'impostazione delle regole comunitarie che si estende fino ai profili istituzionali e che vede coincidenti le posizioni di Patuelli - il quale sottolinea pure i legami con l'etica e con l'importanza della concorrenza citando Einaudi - e di Panetta.
Ma con questi progetti devono essere coerenti anche le scelte da compiere per gli investimenti in tecnologia e, più in particolare, per la digitalizzazione dei servizi bancari. Pure in questo campo, con riferimento soprattutto agli impieghi dell'intelligenza artificiale ,si pone il problema delle regole insieme con azioni volte a prevenire i rischi - si pensi alle minacce e alle frodi cibernetiche - e a cogliere le opportunità. Il ministro Giancarlo Giorgetti, che ha elogiato la biodiversità nel settore, ha sollecitato le banche ad aumentare gli investimenti nel fintech.
La Bce valuta un allentamento, tra inflazione in calo e pressioni globali
E la politica monetaria? Panetta non elude affatto il complesso tema e presenta un quadro completo rilevando le incertezze e i dazi come fattori di cui dover tenere conto perchè potrebbero influenzare le dinamiche inflazionistiche ; ma ha precisato che, se i rischi al ribasso dovessero rafforzare le dinamiche disinflazionistiche, sarà opportuno decidere un allentamento monetario.
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Panetta - che molto opportunamente segnala l'esigenza di una comunicazione efficace in materia di governo della moneta e di reazione agli shock spesso sottolineata su queste colonne - ha insistito sul nuovo mondo finanziario e, più in generale, sul mondo che cambia per sottolineare l'opera che spetta all'Europa ma fondata sulla coesione dei partner. E' un richiamo che riguarda anche le azioni dei singoli governi. Si rischia, dice Patuelli, una nuova recessione per le politiche Usa. Ma le misure preventive indicate, a cominciare da Panetta, costituiscono un importante antidoto. (riproduzione riservata)
