Azioni, i gestori europei iniziano a ruotare il portafoglio per giocare in difesa. Ecco i settori preferiti
Secondo i money manager intervistati da Bank of America, una minore apertura ai tagli delle banche centrali potrebbe provocare una frenata delle azioni europee. Ma le posizioni di sovrappeso sui mercati del Vecchio continente restano ai massimi da due anni
Per chi investe nei mercati europei si prospettano tempi di grande attesa. Le banche centrali sono ovviamente l’incognita più grande: se dovessero aspettare prima di tagliare i tassi di interesse, come la Federal Reserve americana ha lasciato intendere, per le borse del Vecchio continente potrebbe iniziare una fase di difficoltà nel breve periodo. Secondo il 52% gestori europei intervistati da Bank of America (BofA) le piazze azionarie del continente continueranno a guadagnare nel breve termine. Una percentuale importante, certo, ma in calo dal 64% della precedente rilevazione.
I guadagni continueranno, ma scende l’ottimismo
Al contempo, il 79% dei money manager prevede un rialzo nei prossimi 12 mesi: anche in questo caso si tratta di una flessione importante, visto che all’ultima rilevazione la quota ammontava all’88%. Per il 38% dei gestori le banche centrali ancora restrittive saranno il principale catalizzatore di una eventuale correzione, in aumento dal precedente 21%. Mentre il 52% del campione pensa che il rialzo delle azioni sarà guidato dal rafforzamento degli utili in risposta crescita negli Stati Uniti e al miglioramento della situazione in Cina.
Sovrappeso sull’Europa ai massimi da due anni
I mercati del Vecchio continente piacciono ancora ai professionisti del risparmio: il 26% degli investitori istituzionali afferma di essere in sovrappeso sulle azioni europee nell’ambito di un più vasto portafoglio globale. Si tratta del valore massimo in due anni.
Un capitolo a parte lo merita il ruolo dell’intelligenza artificiale nella corsa delle borse: il 48% valuta il miglioramento della produttività portato dall’AI come già adeguatamente prezzato sul mercato azionario, mentre il 21% ritiene che solo una piccola parte delle buone notizie sia stata inglobata nei prezzi. In minoranza (14%) i gestori che credono che il rally dell’intelligenza artificiale si sia già spinto troppo oltre.
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Portafogli per giocare in difesa
Poste queste premesse, come riorganizzare il portafoglio di investimento? Il 45% dei gestori europei (quota invariata rispetto alla precedente rilevazione) crede che i settori ciclici sono ancora messi meglio di quelli difensivi, ma la percentuale di chi si aspetta che lo stile value possa sovrapermare il growth è più che raddoppiata, dal 12% al 36%.
Il settore tecnologico, in questo contesto, ha perso il suo ruolo di comparto più sovrappesato nel Vecchio continente a favore dell'energia (un settore difensivo per eccellenza), che ha registrato un incremento nelle scelte dei money manager, insieme a chimica, banche e miniere. Dall’altro lato retail, auto e media sono invece i settori meno preferiti. (riproduzione riservata)
