Spread sotto pressione

Lo spread tra i titoli di Stato francesi e tedeschi si è stabilizzato tra 75 e 80 punti base, dopo l'annuncio delle elezioni anticipate che si terranno a breve. “Sebbene gli spread sulle obbligazioni societarie francesi si siano ampliati di circa 20-25 punti base, gli investitori hanno generalmente mantenuto una visione positiva sui mercati del reddito fisso, largamente influenzati dalle aspettative di ulteriori tagli dei tassi di interesse da parte della Bce", afferma Chris Iggo, Cio, Core Investments di Axa IM.

 Per l'esperto "l'incertezza derivante dall'esito elettorale potrebbe non riportare immediatamente lo spread ai livelli pre-elettorali, e il confronto con i livelli obbligazionari della Spagna suggerisce una posizione più appropriata per la Francia. Le prospettive di mercato a breve termine saranno modellate dagli scenari elettorali, dai dati economici e dalle politiche delle banche centrali. Nonostante i movimenti di mercato, non si registrano allarmi di rilievo sul mercato del credito, con fondamentali solidi a sostegno degli emittenti, in particolare nei settori finanziario, dei servizi pubblici e delle telecomunicazioni. Il potenziale ampliamento degli spread nel mercato del credito potrebbe rappresentare un'opportunità di acquisto se guidato dal sentiment piuttosto che dal deterioramento dei fondamentali. Inoltre, il mercato azionario francese ha sottoperformato rispetto ad altri importanti indici dall'annuncio delle elezioni anticipate". Anche il Btp decennale rende bene, poco sopra il 4%.