Il rendimento del Bund decennale è in forte rialzo di 28 punti base al 2,76%, e il Btp decennale rende oggi il 3,9%, in gran volata a sua volta. Ieri sera il governo tedesco ha abbozzato un nuovo fondo infrastrutturale da 500 miliardi di euro assieme alle esenzioni per la difesa. elementi che aumenteranno significativamente l'emissione di titoli di Stato tedeschi e "questo cambiamento radicale altererà in modo permanente il sentiment in cui vengono scambiati i Bund", afferma Tomasz Wieladek, Chief European Economist di T. Rowe Price. Spread italiano a sua volta nervoso, in allargamento.
Al momento, gran parte dello stock di Bund è ancora di proprietà del settore pubblico. Le Banche centrali straniere ne possiedono circa il 30% a fini di gestione delle riserve, mentre l'Eurosistema ne detiene circa il 25% a seguito delle passate politiche di QE. Il settore privato possiede meno del 50% dello stock in circolazione. Ma la domanda di Bund è molto alta. "Ciò significa che il comportamento del Bund sul mercato obbligazionario è stato notevolmente distorto in passato, con i Bund che spesso sono scesi in territorio negativo. In passato, nonostante i mercati fossero disposti ad acquistarli, il governo non si muoveva e ne manteneva limitata l'offerta. Ma la situazione è chiaramente cambiata con l'annuncio di ieri sera. Oggi i Bund saranno probabilmente oggetto di un forte sell-off e in futuro inizieranno a essere negoziati più in linea con gli altri bond rifugio. Tutto questo ha importanti conseguenze per i titoli sovrani dell'area euro e per i mercati obbligazionari globali", commenta l'esperto.
Prezzi, di conseguenza, in veloce ritirata su tutti i fronti nell'area euro, in base alla scadenza. Anche i corporate bond stanno soffrendo non poco, anche se la minor duration contribuisce ad una flessione controllata.
