Rendimenti dei governativi invariati

I rendimenti dei titoli di Stato restano quasi invariati, con il costo di finanziamento del Btp decennale al 3,78%. Quello del Bund decennale è al 2,49% mentre il rendimento dell’Oat a dieci anni è salito di 2 punti base al 3,14%.

Mark Dowding, Fixed Income Cio di Rbc BlueBay AM, sostiene che la Francia sembra destinata a un periodo di paralisi parlamentare, che può aiutare a contenere i movimenti degli spread. L'esperto vede "un floor effettivo sugli spread degli Oat a 60 punti base rispetto ai Bund, e qualsiasi forza negli asset francesi potrebbe essere un'opportunità per aggiungere short, su base relativa. Certamente, ci sembra che gli Oat possano essere scambiati in modo ampio rispetto ai Bonos spagnoli in futuro, e quindi le nozioni del passato su ciò che costituisce la periferia e il semicentro dell'Eurozona sono ormai superate. In un'ottica di lungo periodo, ciò che è negativo per la Francia potrebbe essere negativo per l'UE nel suo complesso. Tuttavia, nel breve termine, se per il momento la paralisi caratterizza la politica francese, è possibile assistere a un calo della volatilità durante l'estate".

Sul fronte macroeconomico, l’indice dei prezzi alla produzione negli Stati Uniti ha registrato una lieve crescita. Il mese scorso è aumentato dello 0,2%, segnando un cambiamento rispetto alla stabilità di maggio, secondo il Bureau of Labor Statistics. Gli esperti avevano previsto un aumento dello 0,1%. Nel periodo di 12 mesi fino a giugno, il Ipp è salito del 2,6%, superando il 2,4% di maggio. Attualmente il mercato assegna una probabilità dell’88% a un taglio di 25 punti base a settembre da parte della Fed.