I rendimenti dei titoli di Stato europei sono in rialzo, con il tasso del Bund decennale che sale al -0,3225% ed il rendimento del Btp a 10 anni allo 0,755%. Aumenta il rischio percepito dagli investitori in vista della riunione della Bce di giovedì, dove la banca centrale potrebbe annunciare un calo nel ritmo di acquisti del Qe pandemico.
Sotto questa ipotesi diversi sono gli scenari possibili, affermano gli analisti di JPMorgan; da un lato la Bce potrebbe mantenere in modo sostenuto gli acquisti in ambito Pepp - evento che risulterebbe accomodante per gli investitori, soprattutto nel comparto azionario - d’altra parte, in caso un miglioramento degli indicatori macroeconomici ed un calo dei rendimenti lo consentano, il piano di acquisti potrebbe diminuire di circa 20 miliardi, passando da 80 a 60 miliardi, già nel prossimo trimestre.
Secondo gli esperti un rallentamento di acquisti in ambito Pepp, potrebbe convergere negli acquisti del programma App (asset purchase programme), capace di agire sui rendimenti di mercato dei titoli, favorendone l’abbassamento e producendo un miglioramento delle condizioni di offerta del credito, stimolando gli investimenti.
Pimco, agenzia specializzata nella gestione di titoli a reddito fisso, prevede che gli acquisti possano terminare il prossimo anno, nel marzo 2022, anche se molte sono le idee in contrasto degli analisti, e c’è chi sostiene che il programma per l’emergenza pandemica andrà a protrarsi oltre questa data.
Intanto in Eurozona si segnala un miglioramento oltre le aspettative del mercato (13,6%) per quanto riguarda il Pil su base annua, che aumenta del 14,3% rispetto al -1.2% del primo trimestre, complice l’aumento delle spese per i consumi finali delle famiglie.
