Oat Francesi sotto pressione

Il mercato obbligazionario europeo vede i titoli di stato francesi sotto pressione a causa delle incertezze politiche e delle prossime revisioni di rating. Lo spread Oat/Bund a 10 anni si amplia a 80 punti base, il massimo dalla crisi del debito sovrano, mentre il BTP/Bund si riduce a 131 punti base, tornando ai livelli di giugno. In Spagna, lo spread Bonos/Bund scende a 76,2  punti base. Gli investitori restano cauti sui titoli francesi. Al contrario, i titoli italiani e spagnoli mostrano stabilità, che come evidenziato dagli strategist di Unicredit Group Investment Strategy, gli spread con i Bund sono stati debolmente correlati ai rendimenti.

L’analisi di Capital Group individua un contesto favorevole per l’obbligazionario, soprattutto per le obbligazioni corporate investment grade (IG), che con l’avvio della riduzione dei tassi da parte delle banche centrali, potrebbero beneficiare di un vantaggio in termini di duration. Secondo gli strategist, il credito IG globale offre un mix di stabilità e performance, con spread ancora al di sopra dei minimi storici e rischi contenuti. Le obbligazioni corporate, grazie alla qualità creditizia, potrebbero rappresentare un’opportunità superiore rispetto ai titoli di stato, salvo shock macroeconomici significativi.

Sul fronte dei dati macro, il PIL del Regno Unito cresce dello 0,5% nel secondo trimestre, mentre l’inflazione tedesca si attesta all’1,6% annuo a settembre, segnalando una stabilizzazione dei prezzi. In Italia, l’inflazione rallenta dello 0,2% su base mensile e dello 0,7% su base annuale.
Gli investitori attendono ora i prossimi appuntamenti delle banche centrali e le indicazioni sui tassi, che rimangono il principale driver della volatilità nei mercati obbligazionari.