Rendimenti in lieve rialzo nell'Eurozona, in attesa del discorso di insediamento di Donald Trump alla Casa Bianca e dei possibili ordini esecutivi del neo presidente Usa. Il costo di finanziamento del Bund decennale sale di 4 punti base al 2,54%. Il Btp decennale rende circa il 3,6%, con lo spread in lieve calo rispetto a venerdì.
"Le obbligazioni sembrano aver ripreso il loro ruolo tradizionale di elementi di diversificazione del portafoglio. Lo abbiamo visto chiaramente all'inizio di agosto 2024 quando i mercati azionari sono finiti sotto pressione sulla scia dei dati economici più deboli del previsto. Mentre le azioni hanno realizzato un sell-off, i mercati obbligazionari hanno messo a segno un rally, mitigando le perdite per i portafogli misti. Negli ultimi 50 anni, la correlazione negativa tra obbligazioni e azioni si è verificata tipicamente quando l'inflazione era vicina al target del 2% della Fed. Anche se ci sono state eccezioni (soprattutto negli anni Novanta), nei periodi di inflazione elevata le asset class hanno evidenziato in genere una correlazione positiva. Guardando al 2025 l'inflazione rimane in traiettoria verso il target, e questo significa che il reddito fisso potrebbe ancora una volta rappresentare una fonte di reddito, diversificazione e stabilità per contrastare la volatilità dei mercati azionari", afferma Flavio Carpenzano, Investment Director Reddito Fisso di Capital Group.
