Bund fermi, Treasury possono sorprendere

I rendimenti dei titoli di Stato dell'Eurozona viaggiano anche oggi piatti, con il costo di finanziamento del Bund decennale al 2,85% e il Btp al 3,62%. Dall'altro lato dell'Oceano, "i rendimenti dei Treasury a lunga scadenza sono destinati a diminuire, mentre quelli sulle scadenze brevi dovrebbero restare su livelli elevati", commentano Meghan Swiber ed Eleanor Xiao di Bank of America. "Gli investitori che avevano scommesso su un rialzo dei rendimenti nella parte lunga della curva — e quindi su un calo dei prezzi dei titoli a lunga scadenza — stanno registrando perdite", osservano le esperte. "Questa situazione potrebbe spingerli a chiudere le proprie posizioni ribassiste, aumentando la domanda di Treasury a lunga scadenza e, di conseguenza, esercitando una pressione al ribasso sui rendimenti", proseguono Swiber e Xiao.

Al tempo stesso, "Lo spazio per un ulteriore ribasso dei rendimenti dei Bund è probabilmente limitato", hanno commentato gli analisti di Commerzbank. "Per mantenere i rendimenti dei Bund a 10 anni vicino al 2,85% sarebbero necessari dati sull'inflazione più deboli e l'assenza di un rimbalzo dei prezzi del petrolio", hanno aggiunto gli esperti. (riproduzione riservata)