Risultano in leggerissimo calo nella giornata di oggi i rendimenti dei Btp italiani e Bund tedeschi decennali, che attualmente si trovano rispettivamente a 0,751% e -0,3235%. In mattinata lo spread ha raggiunto i 108,9 basic point, in diminuzione in questo momento a 106,6.
Una situazione delicata, dunque, l’attesa da parte dei mercati del Governing Council di politica monetaria della Bce, evento che si terrà nella giornata di domani.
L’idea di portare a termine il programma Pepp può essere sostenuta, ma questo sarà possibile gradatamente, fin tanto che il livello del Pil dell’Eurozona non tornerà a ristabilirsi ai livelli pre-crisi pandemica, in questo caso sarà meno doloroso, per la salute dei Mercati europei, abbandonare il ricorso a questo strumento.
In questi giorni il mercato si troverà dinnanzi ad un periodo di volatilità, stima la Muzinich & Co., ma è difficile che una riduzione degli stimoli in ambito Pepp surriscaldi i rendimenti obbligazionari, portandoli verso l’alto, in quanto sono settimane in cui i prezzi dei titoli di stato hanno subito un aggiustamento, spiega Erick Muller, Multi-Asset Fixed Income Investment Allocation, mentre il capo della strategia sui tassi di interesse di Commerzbank, Michael Leister, sostiene che sarebbe più auspicabile un acquisto dei Bund tedeschi intorno ad un area del -0,30%.
Si abbassa lievemente anche il rendimento del T-Bond in USA che passa dall’1,993% della giornata di ieri all’1,963% attuale, mentre il mercato attende la riunione del FOMC attesa per il 21-22 settembre, dove Jerome Powell, Presidente della Federal Reserve Bank, potrebbe dare inizio al Tapering, allentando via via gli stimoli monetari iniettati nell’economia a causa dell’emergenza pandemica.
