Tsmc vola con l'AI: utile oltre le attese e maxi investimento da 265 miliardi di dollari negli Stati Uniti

Taiwan Semiconductor Manufacturing ha sorpreso ancora una volta, registrando un utile e ricavi oltre le attese grazie alla domanda senza precedenti di chip per l'intelligenza artificiale. Il colosso taiwanese ha, inoltre, annunciato un maxi piano di investimenti da 265 miliardi di dollari negli Stati Uniti, rafforzando la propria leadership globale e consolidando la strategia industriale sostenuta dall'amministrazione Trump.

Tsmc vola con l'AI: utile oltre le attese

Il principale produttore di chip per Nvidia e Apple ha registrato un balzo dell'utile netto nel secondo trimestre del 77% a 706,6 miliardi di dollari taiwanesi (22 miliardi di dollari Usa), superando la stima degli analisti di 632,6 miliardi di dollari taiwanesi e segnando il nono trimestre consecutivo di crescita percentuale a doppia cifra.

Mentre i ricavi sono aumentati del 36% a 1.270 miliardi di dollari taiwanesi, poco sopra la previsione degli analisti a 1.264 miliardi, e il margine lordo è migliorato al 67,7% grazie agli elevati tassi di utilizzo e al miglioramento dell'efficienza. Così il titolo Tsmc il 16 luglio è salito alla borsa di Taiwan dell’1,23% a 2.470 dollari taiwanesi, capitalizza 64 miliardi di dollari taiwanesi.

La ripartizione dei ricavi per tecnologia ha evidenziato che il 33% delle vendite proviene da chip a 3 e a 2 nanometri, mentre la ripartizione per piattaforma vede i chip High-performance computing (calcolo ad alte prestazioni) rappresentare il 66% dei ricavi, in forte crescita su base trimestrale. Quanto agli smartphone hanno rappresentato il 22%, in calo del 4% trimestre su trimestre.

Alzata la guidance sul capex a 60 miliardi/64 miliardi

La guidance sul terzo trimestre è leggermente sopra consenso: fatturato a 44,6-45,8 miliardi (+36% anno su anno), il 3% sopra il consenso a 44 miliardi, un margine lordo al 65%-66% (66% atteso) e un ebit margin al 56%-58% (58% il consenso).

Per l’intero esercizio 2026 la società ha aumentato la propria guidance sul capex a 60 miliardi/64 miliardi (da 52 miliardi/56 miliardi e rispetto al consenso di 55 miliardi) e quella sui ricavi in dollari Usa a «leggermente sopra il 40% su base annua» da sopra il 30% (33% il consenso).

Le spese in conto capitale della società taiwanese sono osservate con particolare attenzione perché rappresentano un indicatore della domanda e dell'offerta di componenti fondamentali, dagli acceleratori per l'intelligenza artificiale di Nvidia ai processori auto di Tesla, fino ai processori dei server utilizzati per far funzionare i servizi di AI. 

«Le vendite di Tsmc rafforzano la nostra opinione secondo cui la domanda di processori per l'intelligenza artificiale e per i server compenserà ampiamente la debolezza del mercato degli smartphone e dei pc, con ulteriori aumenti dei prezzi che dovrebbero portare il margine lordo oltre il consenso del 67,1%, avvicinandolo al limite superiore della guidance al 67,5%», hanno commentato gli analisti di Bloomberg Intelligence.

Nel complesso, per gli esperti di Banca Akros, si tratta di una lettura positiva trasversale per il settore dei chip: «Stimiamo che Tsmc sia il più grande cliente di Technoprobe, titolo su cui abbiamo un rating buy e un target price a 40 euro». A detta di Equita le indicazioni sul momentum operativo rimangono molto positive per il comparto dei semiconduttori esposti al mondo AI-data center. Tra le società italiane, ha ricordato anche Equita, «Tsmc è il primo cliente di Technoprobe, con un peso tra fatturato diretto e indiretto di oltre due terzi del gruppo».

La crescita costante evidenzia il ruolo centrale di Tsmc nella produzione della stragrande maggioranza dei chip più avanzati al mondo destinati ai data center e agli smartphone. Il colosso è considerato un barometro dello sviluppo globale delle infrastrutture per l'intelligenza artificiale con investimenti che solo quest'anno dovrebbero superare quota 725 miliardi di dollari.

Previsti ulteriori 100 miliardi per espandere la capacità produttiva negli Stati Uniti

L'amministratore delegato, Che-Chia Wei, ha avvertito a giugno che la sua azienda non sarà in grado di soddisfare la domanda proveniente dai clienti statunitensi ancora per diversi anni, anche con l'entrata in funzione di nuovi impianti produttivi negli Stati Uniti. Anche la sudcoreana SK Hynix ritiene che la carenza di chip di memoria continuerà oltre il 2030, poiché la corsa agli investimenti da parte degli operatori dei data center alimenta la domanda sia di memorie tradizionali sia delle memorie Hbm (High bandwidth memory) utilizzate insieme ai sistemi di intelligenza artificiale.

In quest’ottica Tsmc ha previsto di investire ulteriori 100 miliardi di dollari per espandere la propria capacità produttiva di chip negli Stati Uniti, formalizzando un impegno che fa parte di un accordo più ampio tra Washington e Taipei volto a trasferire la produzione di semiconduttori sul territorio americano. Secondo un funzionario statunitense, il piano di investimenti complessivo della società sale così a 265 miliardi di dollari.

Gli ulteriori 100 miliardi di dollari saranno destinati alla costruzione di quattro nuovi stabilimenti per produrre chip logici realizzati con tecnologia di processo a 2 nanometri, attualmente la più avanzata, portando la presenza di Tsmc negli Stati Uniti a 10 fabbriche di produzione e due impianti di packaging. 

Lo scorso anno il segretario Usa al commercio, Howard Lutnick, ha convinto la più grande azienda asiatica ad aumentare gli investimenti in Arizona. Nell'ambito del programma Chips Act dell'allora presidente, Joe Biden, l'azienda aveva accettato di investire 65 miliardi nei pressi di Phoenix, in Arizona, beneficiando di un contributo governativo statunitense pari a 6,6 miliardi.

Quando l'amministrazione Trump ha rinegoziato molti degli accordi, Lutnick ha spinto il gigante asiatico ad ampliare ulteriormente il proprio impegno, portando inizialmente il piano a 165 miliardi a marzo 2025. Successivamente, alla fine dello scorso anno, gli Stati Uniti hanno utilizzato la minaccia di nuovi dazi per ottenere impegni di investimento ancora più consistenti. L'accordo più ampio raggiunto a gennaio ha ridotto i dazi sulle importazioni provenienti da Taiwan al 15%, in cambio dell'impegno di Taipei a investire direttamente 250 miliardi in progetti negli States. (riproduzione riservata)