Soggetti Ires e doppia imposizione: cosa cambia nel 2026

Con la Legge di Bilancio 2026 sono state introdotte ulteriori nuove condizioni per beneficiare della dividend exemption e della pex, regime strutturale che fu introdotto nel 2003 al fine di evitare il manifestarsi di un fenomeno di doppia imposizione economica in capo al socio. L’utile, in altri termini, dovrebbe essere tassato solo al momento della produzione, in capo alla società che lo produce, e non anche in sede di distribuzione ai soci o di realizzo di plusvalenze, le quali non esprimono - in linea di principio - altro che il tantundem degli utili della partecipata.

Che cosa cambia per i soggetti Ires

Ora invece i soggetti Ires - come le società di capitali - potranno beneficiare del regime di sostanziale esenzione (tassazione dell’1,2%) solo se verranno soddisfatti due requisiti tra loro alternativi: partecipazione diretta nel capitale non inferiore al 5% (rilevano a tal fine anche le partecipazioni indirette all’interno del gruppo) o valore fiscale della partecipazione non inferiore a 500 mila euro.

Sebbene è apprezzabile che il governo sia tornato sui suoi passi - almeno parzialmente - nella versione finale della norma, la novità produrrà per i soggetti Ires che possiedono partecipazioni sotto soglia - è il caso ad esempio dei portafogli minoritari tipici di holding personali (o familiari), family office e accordi di club deal - una forma di doppia (o multipla) imposizione economica sugli utili societari, i quali saranno tassati sia in capo alla società che li produce sia in capo alla società che incassa i dividendi, e ciò in ogni fase di risalita delle stesse cedole.

Poiché spesso la variabile fiscale condiziona gli investimenti, sarà importante capire come potrà rispondere il mercato finanziario e se è possibile intraprendere iniziative per evitare l’insorgere dei fenomeni di doppia imposizione.

È il caso ad esempio dell’assegnazione della partecipazione societaria da parte della holding al socio persona fisica (utile soprattutto se ci si attende un flusso di dividendi), operazione realizzativa per la persona fisica ma che potrebbe beneficiare del regime pex per la società. O, ancora, si potrebbe valutare l’acquisto di ulteriori quote o l’effettuazione di versamenti a fondo perduto in società al fine di superare le soglie (sempre che l’operazione abbia valenza economica) ovvero un conferimento uno actu (da parte di più soggetti) di partecipazioni singolarmente «sotto soglia» in un veicolo comune che ottenga così una partecipazione almeno pari al 5% del capitale ovvero di valore fiscale non inferiore a 500.000 euro

Alcuni elementi da tenere sotto osservazione

In tutti i casi di riorganizzazioni occorrerà prestare attenzione ai potenziali profili di abuso del diritto. Ferma restando la necessità di una valutazione caso per caso, condotte volte a superare la soglia di partecipazione minima (5% o valore di 500 mila euro) non dovrebbero costituire operazioni volte ad aggirare obblighi e divieti previsti dall’ordinamento e pertanto non dovrebbero rappresentare fattispecie abusive. In questo senso spunti positivi emergono dall’atto di indirizzo del ministero dell’Economia sull’abuso del diritto - che ha ribadito la libertà del contribuente per le proprie scelte personali, ivi comprese quelle che comportano un legittimo risparmio d’imposta - e di un recente ordine del giorno della Camera dei Deputati proprio sui club deal.

Ciò detto, anche in considerazione del fatto che la riforma delle disposizioni in materia di mercato dei capitali - ci riferiamo allo schema di decreto legislativo attuativo della Legge Capitali del 2024 - parrebbe stimolare l’inclusione entro il perimetro del risparmio gestito di forme attualmente estranee allo stesso, si potrebbero valutare quei nuovi strumenti – come gestori sotto-soglia registrati, le nuove società di parternariato - che consentono di istituire fondi di investimento residenti in Italia che, come noto, godono del regime fiscale di esenzione, eliminando così alla radice il tema della doppia imposizione economica.

Tra l’altro l’operatività attraverso oicr - a differenza delle special purpose vehicle in forma di società di diritto comune - istituiti in Italia consentirebbe agli investitori non residenti e localizzati in Stati cosiddetti «white-list» di percepire i proventi in esenzione da imposta; con ciò contribuendo ad attivare ulteriori capitali pazienti per investimenti strutturali nel nostro Paese, così rafforzando la patrimonializzazione delle pmi. (riproduzione riservata)

*studio legale e tributario
Facchini Rossi Michelutti

• Leggi anche: Upb: la lotta all’evasione fiscale potrebbe ridurre il rapporto tra debito e pil al 116%