Qualcomm e altri sei titoli che possono prosperare in mercati incerti. Ecco quelli selezionati da Evercore
L’S&P Composite 1500, che comprende un’ampia gamma di azioni statunitensi, è sceso del 9% rispetto al suo massimo storico toccato a febbraio. Ma ci sono ancora aziende efficienti che trattano a prezzi bassi
Gli stockpicker sono di fronte a un enigma, con un numero sempre maggiore di titoli a rischio di cali. Gli strateghi di Evercore hanno selezionato alcune azioni che potrebbero prosperare, indipendentemente dall’andamento del mercato più ampio.
La maggior parte delle azioni a Wall Street ha subito un calo. L’S&P Composite 1500, che comprende un’ampia gamma di azioni statunitensi, è sceso del 9% rispetto al suo massimo storico toccato a febbraio. I dazi del presidente Donald Trump, che aumentano i costi di importazione e costringono le aziende a incrementare i prezzi, minacciano di ridurre la domanda dei consumatori.
Il problema è che gli utili di molte società sono sensibili ai cambiamenti dell’economia. Ciò include alcuni produttori, aziende di consumo e istituti di credito.
Anche se questi settori sono scesi di diversi punti percentuali rispetto ai picchi, continuano a essere scambiati su livelli di valutazione elevati e sono vulnerabili a un altro calo, dato che gli analisti potrebbero ridurre le aspettative di guadagno.
L’acquisto di società difensive, o di quelle che in genere non accusano un impatto sostanziale sui profitti in una recessione economica, non è più la mossa migliore.
I titoli della sanità, dei beni di consumo di base e le utility hanno già sovraperformato quest’anno tutti i principali indici, incluso l’S&P 1500. Sono diventati più costosi e meno attraenti da acquistare.
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Su quali titoli puntare
Ma ci sono due gruppi di titoli che vale la pena acquistare. Uno è il «gruppo di efficienza». Si tratta di società che generano abbastanza liquidità da poter resistere a una tempesta economica.
Sono sparsi in vari settori, non sono necessariamente costosi come le azioni nelle aree puramente difensive e a bassa volatilità.
L’altro gruppo interessante è quello dei titoli che sono su livelli di valutazione molto bassi, tanto che difficilmente potranno scendere di più.
Così Evercore ha combinato i due gruppi mostrando il maggior numero di aziende efficienti che trattano anche a prezzi bassi. Si tratta di Applied Materials , Epam Systems, Voya Financial, MetLife e Prudential Financial.
Il potenziale di Qualcomm
La selezione di titoli includeva anche Qualcomm, il produttore di chip da 172 miliardi di dollari. Il titolo ora è scambiato 13,1 volte gli utili che gli analisti si aspettano nei prossimi 12 mesi, circa il 34% in meno rispetto alle 19,7 volte dell’S&P 500, uno degli sconti più forti rispetto all’indice nell’ultimo decennio, secondo FactSet.
Attualmente la quotazione riflette il rischio per le vendite e gli utili. Ma se le stime dovessero scendere solo leggermente, il titolo potrebbe stabilizzarsi presto, soprattutto se l’economia e la domanda di chip dovessero reggere abbastanza bene e l’azienda continuasse a operare in modo efficiente. L’efficienza è alta in Qualcomm. Gli analisti si aspettano poco più di 13 miliardi di dollari di utili quest’anno, con un rendimento del capitale proprio molto elevato.
Ciò significa che Qualcomm è particolarmente efficiente nello sfruttare le sue risorse per produrre reddito. Questo potrebbe aiutare il titolo, a patto che la domanda di iPhone ed elettronica rimanga in crescita, anche se lievemente. Apple, uno dei maggiori clienti di Qualcomm, dovrebbe realizzare una crescita delle vendite di iPhone del 3% quest’anno.
Global Payments può essere una scommessa
Anche Global Payments, il gruppo dei pagamenti da 24 miliardi di dollari, rientra nell’elenco. Il titolo è scambiato 7,7 volte gli utili. Le stime sulle vendite e sugli utili sono diminuite dall’inizio dell’anno, ma le azioni sono decisamente economiche. A dire il vero, questo è dovuto al fatto che ha visto un rallentamento della crescita delle vendite e ha avviato una riorganizzazione.
È anche abbastanza efficiente. I suoi investimenti di capitale annuali inferiori a 1 miliardo di dollari gli consentono di produrre quasi 3 miliardi di dollari di flusso di cassa libero, che è più o meno in linea con i guadagni previsti per quest’anno. (riproduzione riservata)
