Lottomatica, il calo delle scommesse online a dicembre 2025 frena il titolo a Piazza Affari

I numeri delle scommesse online di dicembre 2025 rallentano Lottomatica. Il titolo del gruppo finisce tra i peggiori del Ftse Mib, con un ribasso del 4,5% al termine della seduta del 12 gennaio, dopo che i dati dell’Agenzia delle Dogane e dei Monopoli hanno mostrato un calo di quasi il 19% nella spesa rispetto all’ultimo mese del 2024. Ma per gli analisti l’impatto sulle previsioni di Lottomatica sarà «trascurabile». 

Il mercato delle scommesse online a dicembre 2025

Nel dettaglio, a dicembre la spesa degli italiani per le scommesse sportive online (iSport) è stata di 126,6 milioni di euro (-18,8%). Il mese ha registrato un payout (percentuale di vincite rispetto alla raccolta) più alto della media e pari all’89,7%, in aumento dall’87,8% di dicembre 2024. Le giocate complessive sono scese da circa 1,3 miliardi a 1,2 miliardi di euro (-4%). 

Tuttavia, gli analisti di Mediobanca Research notano come il settore «nel complesso ha registrato una crescita a doppia cifra nel quarto trimestre 2025», grazie a un incremento del 17% dell’iGaming (ovvero l’insieme di tutti i giochi online, compresi casinò, poker e altre forme di scommessa). 

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La leadership di Lottomatica

In questo contesto Lottomatica mantiene saldamente la sua posizione di leadership. Gli analisti di Banca Akros, che assegnano al titolo rating buy con un prezzo obiettivo di 27 euro, stimano che il gruppo abbia una quota di mercato del 30,8% escludendo Sportbet, di cui Lottomatica ha rilevato il 20% a fine 2025, e che il vantaggio sul primo competitor, Flutter (30,1%), sia stabile. Includendo nelle proiezioni il contributo atteso di Sportbet, la quota di Lottomatica sale al 31,3% secondo i calcoli di Equita e al 32,7% secondo quelli di Mediobanca Research.

In conclusione, «dicembre è stato un mese negativo, ma le scommesse online dovrebbero rappresentare il 10% delle scommesse totali di Lottomatica nel 2025 e i dati dovrebbero avere un impatto trascurabile sulla guidance complessiva a livello di ebitda», si legge in un’analisi di Banca Akros. Anche gli esperti di Equita scrivono di non vedere motivi per modificare la stima di 860 milioni di euro di ebitda 2025 per Lottomatica, a cui confermano rating buy con un target price di 26 euro. (riproduzione riservata)

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