La guerra dei dazi → VAI AL DOSSIER
Le raffinerie statunitensi subiranno un duro colpo dai dazi di Trump. Ecco quali sono i titoli più penalizzati a Wall Street
Gli Stati Uniti importano circa quattro milioni di barili di petrolio dal Canada al giorno e altri 450 mila dal Messico | Future sul petrolio: un veloce recupero intraday
Martedì 4 marzo il presidente Donald Trump ha imposto tariffe del 25% a Canada e Messico, con una tassa sui prodotti energetici canadesi del 10%.
Gli Stati Uniti importano circa quattro milioni di barili di petrolio dal Canada ogni giorno e altri 450 mila circa dal Messico. Molti di questi barili vanno alle raffinerie statunitensi, per essere trasformati in combustibili.
Le forniture dal Canada e dal Messico sono al centro dell’industria petrolifera degli Stati Uniti e costituiscono gran parte della benzina e del diesel che gli americani usano.
Le caratteristiche del petrolio canadese e messicano
Il petrolio canadese e messicano è più pesante e contiene più zolfo del petrolio che esce dal sottosuolo in gran parte degli Stati Uniti. La maggior parte delle raffinerie statunitensi sono state costruite per utilizzare quelle categorie più pesanti, mescolandolo a volte con il petrolio «greggio e leggero» che viene prodotto negli Stati Uniti.
L’aggiunta di nuovi costi per portare il petrolio canadese e messicano negli Stati Uniti interrompe la catena di approvvigionamento. Qualcuno dovrà pagare tali costi. Molto probabilmente, saranno pagati da tutti gli attori della catena, dai produttori canadesi e messicani,alle raffinerie fino ai consumatori.
Tutti gli attori della catena colpiti
Le azioni dei produttori di petrolio canadesi sono state duramente colpite dai dazi. Canadian Natural Resources, il più grande operatore, è sceso del 4% martedì 4 marzo e del 18% su base annua. Le aziende canadesi potrebbero dover subire la maggior parte delle tariffe, perché non hanno oleodotti alternativi per instradare il loro greggio lontano dagli Stati Uniti.
Il resto dovrà essere pagato dalle raffinerie, il che farà rimbalzare parte dei costi sui consumatori. Supponendo un prezzo del petrolio di 60 dollari (più o meno quanto scambiato il petrolio canadese), una tariffa del 10% ammonta a 6 dollari al barile, o 15 centesimi al gallone.
È difficile determinare quanto di tale costo verrà trasferito ai consumatori. L’impatto varierà in base alla regione. Il nord-est potrebbe affrontare i maggiori aumenti di prezzo perché la regione importa prodotti raffinati direttamente dal Canada, secondo un’analisi di GasBuddy. Quindi i costi al consumo potrebbero essere superiori alla stima di 15 centesimi, perché la tariffa verrebbe applicata direttamente ai combustibili raffinati. Ciò significa che la benzina potrebbe aumentare da 20 a 40 centesimi al gallone, afferma GasBuddy.
Le raffinerie dovranno probabilmente coprire parte dei costi. Avevano iniziato l’anno in discreta forma, riprendendosi da un selloff nel 2024 causato dai bassi margini su benzina e gasolio, ma ora a Wall Street sono in calo.
Quali aziende risentono di più dei dazi
Tra le raffinerie, S&P Ratings ne rileva diverse che importano quantità significative di greggio dai due paesi colpiti. Tra i maggiori acquirenti di greggio canadese ci sono Marathon Petroleum, Phillips 66, Flint Hills Resources (di Koch Inc.), HF Sinclair e Pbf energy.
Tra i maggiori acquirenti di petrolio dal Messico ci sono Valero, Deer Park Refining (di proprietà della società messicana Pemex), Phillips 66 e Marathon, secondo S&P.
Un altro fattore chiave che determinerà l'impatto sulle raffinerie è la posizione in cui si trovano. Le raffinerie del «Midcontinent», o quelle situate nel centro del paese, potrebbero essere colpite in modo particolarmente forte, perché non hanno facile accesso al greggio da altre aree in modo da poter evitare i dazi. In questo gruppo rientrano Valero, Marathon, Par Pacific, HF Sinclair, Citgo, Phillips 66 e Pbf.
