Iveco abbassa le stime sul free cash flow industriale del 2025. Avanti spinoff Difesa e opa Tata

I risultati 2025 di Iveco Group dovrebbero attestarsi in linea o poco sotto la guidance comunicata al mercato, ma con una rilevante eccezione: il free cash flow delle attività industriali, atteso ben al di sotto delle stime iniziali. Lo ha comunicato il gruppo, che è in procinto di passare agli indiani di Tata Motors, in vista della presentazione dei conti del quarto trimestre e dell’intero esercizio, fissata per il 12 febbraio.

Il free cash flow stimato a 60 mln: era atteso tra 250 e 350

Sulla base delle stime operative, Iveco prevede che tutti i principali obiettivi finanziari siano raggiunti o leggermente inferiori ai target, mentre il free cash flow industriale è ora stimato intorno ai 60 milioni di euro, contro un range obiettivo compreso tra 250 e 350 milioni indicato lo scorso novembre. Il peggioramento è attribuito soprattutto alla performance inferiore alle attese del segmento Bus nel quarto trimestre, penalizzato da costi di ramp-up e ritardi produttivi. La società confida tuttavia in un recupero nel corso del 2026 grazie alle iniziative già avviate.

Dividendo per la Difesa. A marzo e maggio le assemblee

Parallelamente procedono secondo il calendario previsto le operazioni straordinarie legate allo scorporo del business Difesa e alla successiva offerta pubblica di acquisto volontaria da parte di Tata Motors. Iveco ha confermato una cedola straordinaria legata alla separazione della Difesa compresa tra 5,5 e 6 euro per azione, mentre non è prevista alcuna distribuzione di dividendi ordinari sull’esercizio 2025.

La perimetrazione delle attività Difesa (marchi Idv e Astra) è stata completata nel 2025 e l’iter autorizzativo presso le autorità competenti è in corso. L’assemblea straordinaria per approvare la distribuzione dei proventi netti della cessione del business Difesa a Leonardo è attesa nella seconda metà di marzo, mentre l’assemblea per l’opa Tata è prevista a inizio maggio. L’assemblea annuale del gruppo si terrà invece all’inizio di giugno.

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Qualora la vendita a Leonardo non si concludesse entro il 31 marzo 2026, Iveco procederà con la separazione della Difesa tramite scissione e trasferimento delle attività in una società di diritto olandese già costituita. L’opa volontaria di Tata Motors sulla totalità delle azioni Iveco post-separazione è attesa completarsi entro la prima metà del 2026, subordinatamente al perfezionamento dello spinoff. (riproduzione riservata)