Investimenti alternativi e tecnologia: la sfida italiana per non perdere il controllo del risparmio
Piattaforme digitali, intelligenza artificiale e tokenizzazione stanno trasformando il mercato degli investimenti alternativi. Per l’Italia la sfida è innovare senza cedere dati, relazioni e capacità strategica agli operatori esteri.
Anche per gli investimenti alternativi l’onda tecnologica è arrivata. La domanda non è più se anticipare il cambiamento ma come governarlo evitando di esserne travolti e di diventare semplici utilizzatori di piattaforme estere destinate a controllare non solo le transazioni ma anche i dati relativi a una delle principali risorse strategiche del Paese: il risparmio.
A livello globale il patrimonio investibile supera 50 trilioni di dollari, ma solo il 6% risulta oggi allocato negli asset alternativi contro il 27% degli investitori istituzionali (McKinsey Global Private Markets Report 2024). Il potenziale di crescita è quindi enorme. E l’Italia grazie all’eccezionale consistenza della ricchezza privata rappresenta uno dei mercati più interessanti al mondo.
Una recente ricerca di Leonardo Fior, pubblicata da Guerini Next, evidenzia che la diffusione delle piattaforme digitali dedicate agli investimenti alternativi è ormai capillare dal lato sia degli investitori che delle imprese. I modelli operativi coprono l’intero spettro: dal supporto agli operatori professionali in logica b2b fino alle piattaforme che consentono l’accesso diretto agli investimenti. Non siamo più di fronte a una tendenza emergente ma a una realtà consolidata.
Il dominio delle piattaforme internazionali
In questo scenario il ruolo delle infrastrutture di mercato è diventato centrale. Non a caso operatori come Nasdaq e London Stock Exchange hanno già sviluppato piattaforme dedicate ai mercati privati. Parallelamente il processo di consolidamento procede a ritmo accelerato: molte delle iniziative più innovative sono state acquisite o integrate da grandi gruppi finanziari internazionali, prevalentemente statunitensi.
Il caso di Nasdaq Private Market è emblematico. Nato dall’acquisizione di SecondMarket, ha intermediato oltre 60 miliardi di dollari coinvolgendo circa 190.000 investitori. Allo stesso modo piattaforme come Forge Global, EquityZen, Delio e Cadre sono entrate nell’orbita di grandi operatori finanziari. Anche gruppi come Intercontinental Exchange e BlackRock stanno rafforzando rapidamente la propria presenza nel settore.
Il dato è inequivocabile: il baricentro dell’innovazione è oggi largamente extraeuropeo. Dei circa 150 operatori specializzati censiti la grande maggioranza ha sede negli Stati Uniti. L’Italia compare solo marginalmente, principalmente attraverso iniziative riconducibili al crowdfunding.
Il rischio per il risparmio italiano
La domanda diventa quindi inevitabile: come evitare che una quota crescente del risparmio nazionale venga intermediata da piattaforme estere con la conseguente perdita di dati, relazioni e capacità di indirizzo strategico?
Il primo passo è la consapevolezza. Borse, intermediari, gestori, consulenti e investitori devono comprendere la portata sistemica della trasformazione in atto. Oggi il rischio maggiore non è sbagliare ma non agire. Chi ritarderà potrebbe trovarsi rapidamente marginalizzato da operatori più innovativi e tecnologicamente avanzati.
Non è affatto detto che gli attuali leader conservino le proprie posizioni. La competizione si giocherà sempre più sulla capacità di integrare analisi avanzate, intelligenza artificiale e blockchain. La tokenizzazione renderà gli asset più accessibili, trasferibili e trasparenti; l’intelligenza artificiale rivoluzionerà i processi di selezione, profilazione, valutazione e due diligence. Il rischio di disintermediazione è concreto ed è destinato ad aumentare.
Agire subito per non restare indietro
Per questo occorre agire subito. Servono progetti concreti, investimenti significativi e la capacità di attrarre giovani talenti, veri protagonisti dell’innovazione.
Le regole saranno importanti ma non sufficienti. Un eccesso di regolamentazione rischierebbe addirittura di penalizzare gli operatori europei rispetto a concorrenti internazionali più agili, innovativi e meglio capitalizzati.
In questo contesto un intervento pubblico mirato e coordinato a livello europeo è fondamentale nella consapevolezza che la competizione sarà globale e che le rendite di posizione non potranno essere comunque preservate, ma saranno con ogni probabilità profondamente ridefinite e che a prevalere saranno coloro che sapranno muoversi per primi, con maggiore competenza, velocità di esecuzione, capacità di investimento e propensione all’innovazione.
È una partita che né l’Italia né l’Europa possono permettersi di perdere!
(riproduzione riservata)
*presidente esecutivo
di Private Equity Partners
- Genera un report programmato per monitorare lo sviluppo e le acquisizioni di piattaforme digitali per investimenti alternativi a livello europeo e globale.
- Quali sono le implicazioni economiche e geopolitiche della crescente disintermediazione del risparmio nazionale da parte di piattaforme estere, citata nell'articolo?
- Mostra un grafico dell'andamento in borsa degli operatori finanziari che hanno acquisito o integrato iniziative innovative nel settore degli investimenti alternativi.
