Intesa Sanpaolo pubblica i conti del primo trimestre 2024 il 3 maggio nel primo pomeriggio, la prima banca fra quelle quotate a Piazza Affari. Gli analisti prevedono una forte crescita del margine di interesse (NII) dovuto ai tassi alti che probabilmente compensano l’aumento delle spese operative, scrivono gli analisti di Bloomberg Intelligence Unit.

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Attese sul primo trimestre 2024

* Utile netto stimato a 2,08 miliardi di euro (Bloomberg Consensus)
* Stima del reddito operativo lordo: 6,61 miliardi di euro
* Margine di interesse (NII) atteso a 3,91 miliardi
* Stima delle commissioni: 2,17 miliardi di euro
* Accantonamenti per perdite su crediti attese a 358,5 milioni di euro
* Stima del Cet1 ratio fully-loaded: 13,6%
* Rapporto costi/ricavi stimato al 39,8%
* Stima del ratio Npl (lordo) al 2,3%

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Attese 2024

* Stima dell'utile netto pari a 8,18 miliardi di euro
* Reddito operativo lordo atteso a 25,92 miliardi di euro
* Margine di interesse (NII) stimato in 14,84 miliardi di euro
* Stima del Cet1 fully-loaded 13,9%

Commenti gli analisti

* Goldman Sachs (rating buy): ritiene che nel trimestre vi sia una forte crescita dei ricavi core grazie al NII che dovrebbero compensare spese operative più elevate a causa dell'inflazione e dell'aumento delle stime sugli accantonamenti per perdite su prestiti. Di conseguenza, secondo Goldman Sachs, l'utile netto atteso è in crescita dell'8% a 2 miliardi di euro nel primo trimestre 2024
Le attese sono di un aumento dei costi di circa il 5%   a 2,6 miliardi gravati da maggiori spese per il personale.

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Equita (buy)
* Nel complesso la Sim milanese si aspetta un buon trimestre, coerente la guidance per l'anno fiscale 2024 di un utile netto sopra gli 8 miliardi di euro, che Intesa Sanpaolo dovrebbe confermare.
Sul fronte dei ricavi, Equita stima una marcata crescita su base annua del NII, ma un leggero calo su base trimestrale dovuto all'effetto di calendario. Alla luce delle dinamiche di mercato, con i tassi ancora ai massimi in Eurozona, il primo trimestre del 2024 sarà ancora buono sul fronte delle commissioni e dal lato assicurativo.

Mediobanca Research
Gli analisti di Mediobanca Research si aspettano ricavi trimestrali per 6,658 miliardi, oltre il consenso Bloomberg per 6,596 miliardi, costi operativi per 2,627 miliardi (Bloomberg: 2,689 miliardi) e quindi un utile netto più alto a 2,154 miliardi contro le attese del consenso di 2,076 miliardi.

Banca Akros
Gli analisti si aspettano che Intesa Sanpaolo confermi la resilienza del
modello di business e il miglioramento della redditività, con un aumento dell'utile del 6% anno su anno fino a 2,1 miliardi di euro.
Banca Akros si attende una crescita dei ricavi del 9% a 6,6 miliardi di euro, in linea col consenso, trainati dal margine di interesse in crescita del 20% a 3,9 miliardi. Non è atteso un importante deterioramento degli asset.

Il consenso Bloomberg su Intesa Sanpaolo
* 22 buy, 5 hold, 1 sell
* Target price medio di 3,776 euro (un potenziale di rialzo del 6,4% rispetto al prezzo attuale)
* Il titolo è cresciuto del 52,4% nell'ultimo anno rispetto all'indice Ftse Mib (+26,9%)
* Dividendo semestrale stimato da Bloomberg: 0,152 per azione.

I target price degli analisti dal più alto al più basso

• Santander, 4,42 euro, ultimo aggiornamento il 24 aprile
• KBW, 4,39 euro, 18 aprile
• Alpha Value 4,21 euro, 2 maggio
• Morningstar e Berenberg, 3 euro, 10 aprile

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