Il fondo attivista Elliott acquisisce una grossa partecipazione in Norwegian Cruise Line. Quali sono i suoi obiettivi?

L’investitore attivista Elliott Investment Management ha costruito una partecipazione superiore al 10% in Norwegian Cruise Line e intende spingere per cambiamenti volti a rilanciare l’operatore crocieristico in difficoltà, secondo persone vicine al dossier.

I dettagli

Elliott, ora tra i principali azionisti di Norwegian, prevede di avviare un confronto con la società per contribuire a correggerne la sottoperformance, hanno riferito le stesse fonti. Norwegian è il quarto operatore crocieristico al mondo per numero di passeggeri, con una capitalizzazione di mercato di circa 10 miliardi di dollari. Tra i suoi marchi figurano il brand premium Oceania Cruises e la compagnia di lusso Regent Seven Seas Cruises.

La società, con sede a Miami, è rimasta indietro rispetto ai concorrenti, tra cui Royal Caribbean e Carnival Corporation. Le azioni Norwegian sono tra le peggiori performance dell’S&P 500 negli ultimi cinque anni, con il titolo ancora vicino ai livelli dell’era Covid, nonostante la domanda dei consumatori si sia ripresa dopo la pandemia.

Secondo le fonti, Elliott ritiene che Norwegian possa apportare modifiche per colmare il divario con i rivali.

Il nodo delle isole private

Ad esempio, i concorrenti di Norwegian hanno avuto successo nell’attrarre nuovi clienti grazie alle loro isole private. Norwegian possiede Great Stirrup Cay, nelle Bahamas, una delle più grandi isole private del settore, ma osservatori del comparto affermano che i suoi piani di sviluppo procedono lentamente.

Sempre secondo le fonti, Elliott starebbe lavorando in privato con Adam Goldstein, ex presidente e direttore operativo di Royal Caribbean, come possibile candidato al consiglio di amministrazione di Norwegian.

La scadenza per la presentazione delle candidature al consiglio in vista dell’assemblea annuale di Norwegian si chiude il mese prossimo.

Il contesto strategico

L’obiettivo di Elliott è migliorare contemporaneamente la performance finanziaria di Norwegian e l’esperienza degli ospiti, hanno riferito le fonti. Il fondo ritiene che Royal Caribbean sia riuscita a intervenire con successo su entrambi i fronti e che anche Norwegian abbia già realizzato un turnaround efficace in passato.

Giovedì 13 febbraio, Norwegian ha annunciato che l’amministratore delegato Harry Sommer si è dimesso con effetto immediato. Gli è succeduto John Chidsey, ex ceo di Subway Restaurants. (Chidsey aveva fatto parte del consiglio di Norwegian dal 2013 al 2022 ed era rientrato un anno fa.)

Venerdì 14 le azioni Norwegian sono crollate di oltre il 7% dopo la notizia. «Ciò che potrebbe confondere gli investitori è che Norwegian è ora guidata da una persona senza alcun legame con l’industria crocieristica», hanno scritto gli analisti di Stifel in una nota ai clienti.

Norwegian ha dichiarato che Chidsey vanta una comprovata esperienza nel «guidare grandi aziende globali rivolte al consumatore attraverso trasformazioni strategiche e operative». La società ha inoltre ribadito di essere concentrata sull’espansione della flotta e sul controllo dei costi.

Il profilo di Elliott e l’andamento del titolo

Elliott gestisce oltre 79 miliardi di dollari di asset ed è stato protagonista di molte delle più importanti e mediatiche campagne attiviste. Nel 2024 il fondo ha acquisito una partecipazione significativa in Southwest Airlines, spingendo per cambiamenti: da allora il titolo è salito di circa il 90%. L’anno scorso Elliott ha inoltre ottenuto seggi nel consiglio di amministrazione dopo uno scontro con la raffineria Phillips 66.

Il titolo Norwegian è in calo di circa il 4% da inizio anno, dopo aver perso il 13% nel 2025. (riproduzione riservata)

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