Gli shortisti hanno perso un miliardo nella scommessa al ribasso sulle banche europee
Dopo i guadagni di marzo per 2,7 mld legati all’instabilità, il vento è girato con le attese al rialzo sugli utili degli istituti | Credit Suisse e Deutsche Bank, ecco tutti i fondi che sono andati short contro le due banche. E che hanno nel mirino altri istituti italiani
I big short a volte fanno cilecca. I fondi che hanno scommesso su una caduta del sistema bancario europeo dopo le crisi degli istituti americani e del Credit Suisse hanno riportato perdite per circa un miliardo di dollari nel mese di aprile. Il dato negativo si confronta comunque con i 2,7 miliardi di dollari di guadagni realizzati a marzo, ovvero il maggiore profitto su posizioni corte nelle banche europee realizzato in tempi recenti. I dati sono stati pubblicati da Reuters sulla base dei calcoli della piattaforma Ortex.
I ribassi di marzo
A marzo le crisi prima di Svb e poi di Credit Suisse avevano zavorrato i titoli del settore. L’indice Stoxx European banks aveva perso quasi il 10% tra il 6 e il 27 marzo, con alcuni titoli in profondo rosso come appunto quello del gruppo di Zurigo (-56%) e quello di Deutsche Bank (-25%). Ad aprire le posizioni corte sono stati alcuni dei maggiori shortisti globali: Marshall Wace, Wellington Management, l’hedge fund di Chicago Citadel, il gestore americano fondato da Ray Dalio Bridgewater, Capital Fund Management, Odey Asset Management e Millennium Management.
Nel mirino sono finiti i principali gruppi creditizi europei, da Bnp Paribas a Santander, da Abn a Svenska Handelsbanken. Non solo. Secondo un sondaggio di Bank of America, a seguito delle crisi i gestori di fondi hanno ridotto l'esposizione bancaria al minimo dal maggio 2020, concentrandosi su settori difensivi più a prova di recessione.
Ad aprile cambia il vento
Se a marzo la scommessa è stata fortunata, ad aprile il clima è cambiato radicalmente. La messa in sicurezza di Credit Suisse e l’allontanarsi dello spettro di altre crisi hanno ridimensionato le spinte ribassiste. Al contempo le attese ottimistiche sui risultati del primo trimestre hanno sospinto al rialzo i titoli delle banche, con un balzo del 18% dell’indice settoriale rispetto ai minimi di fine marzo.
Le stime positive sugli utili
Secondo le stime di Refinitiv, i finanziari europei dovrebbero vedere crescere gli utili nel primo trimestre del 31% con una previsione di incremento per l'intero anno al 19,5%. Per quanto riguarda l’Italia, a livello aggregato gli analisti di Deutsche Bank prevedono che gli istituti tricolori registrino nel primo trimestre un utile netto di 3,87 miliardi, il doppio rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente (1,9 miliardi), grazie alla forte performance operativa e anche al venire meno delle esposizioni di Unicredit verso la Russia nel primo trimestre del 2022 (circa 500 milioni di euro). Questo nuovo sentiment è stato insomma una doccia gelata per gli shortisti che hanno clamorosamente perso la scommessa al ribasso sul settore bancario europeo e ora dovranno con ogni probabilità cambiare strategia. (riproduzione riservata)
