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Fusioni, acquisizioni, capital markets: ecco i deal più importanti di febbraio 2026. Gli studi legali e i professionisti coinvolti
Dalle operazioni m&a a quelle di equity e debt capital market, in Italia anche febbraio ha confermato un quadro particolarmente dinamico. Soprattutto per i green bond, nel real estate e nell’healthcare
L’ultimo mese ha confermato una vivacità straordinaria per il mercato italiano dei capitali, caratterizzato da operazioni di sistema che spaziano dal consolidamento industriale alla finanza sostenibile. Il panorama complessivo delinea un’economia in profonda trasformazione, dove i grandi player istituzionali e i fondi di private equity agiscono da catalizzatori per la creazione di poli nazionali d’eccellenza. Non stiamo assistendo solo a passaggi di proprietà, ma a una vera e propria riscrittura della mappa industriale del Paese.
Energia e Transizione
Il comparto energetico si è imposto come il vero motore del mese. L’accordo tra Enfinity Global e Microsoft Italia per la fornitura di 366 megawatt di energia rinnovabile rappresenta il più grande Power Purchase Agreement (Ppa) mai firmato in Italia per capacità addizionale. Questa operazione non è isolata: la strategia di Enfinity, che ha già raggiunto una quota del 23% nel mercato dei Ppa, punta a stabilizzare la domanda di energia verde per le grandi infrastrutture digitali e l’AI.
In parallelo il debito verde ha dominato le emissioni: Terna ha collocato il primo European Green Bond ibrido perpetuo per 850 milioni, mentre Aeroporti di Roma ha lanciato un Sustainability-Linked bond da 500 milioni, legando il costo del debito all’azzeramento delle emissioni Scope 1 e 2 entro il 2030.
Healthcare e Life Sciences
Il settore della salute si conferma tra i più dinamici. L’acquisizione dell’80% di Lifenet Healthcare da parte di Reale per 550 milioni segna la nascita di un nuovo ecosistema salute integrato, con l’obiettivo di superare 450 milioni di ricavi nel 2026. Il private equity non è rimasto a guardare: Investindustrial ha rilevato il gruppo Fatro (farmaceutica veterinaria) supportando l’operazione con un’emissione da 360 milioni.
Al contempo Fidia Farmaceutici ha proseguito la sua espansione internazionale acquisendo la britannica Altacor, mentre Cdp Venture Capital ha scommesso sulla medicina rigenerativa investendo nel round serie A di Morphocell Technologies.
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Real Estate e Industry
Febbraio è stato anche il mese dei grandi progetti di rigenerazione urbana. La nascita del gruppo Near, frutto dell’integrazione tra Redo sgr e EuroMilano, crea un polo dedicato al social living e all'impatto ambientale. A Roma l’avvio della riqualificazione dell’ex Caserma Guido Reni, un progetto da 400 milioni di Cdp Real Asset sgr e Coima, trasformerà l’area in un distretto a uso misto.
Nel settore industriale spicca l’acquisizione della maggioranza di Italcer da parte degli austriaci di Wienerberger, e l’ingresso di Attestor in Padana Tubi. Notevole anche la spinta nell’economia circolare con Relife che acquisisce Domoliving e Tfin (Renault) che entra in Pollini’s Future per il trattamento dei veicoli a fine vita.
Capital markets e rifinanziamenti
Sul fronte Equity Fincantieri ha concluso un aumento di capitale riservato da 500 milioni per rafforzare la struttura patrimoniale. Il mercato del debito ha mostrato una forte riapertura per il segmento high yield e per i rifinanziamenti di strutture complesse: Fis ha collocato bond per 770 milioni, mentre Italmatch Chemicals ha rifinanziato la propria capital structure per 690 milioni.
Manovre di peso anche nello sport con il Milan che ha rifinanziato il debito da oltre 550 milioni sostituendo Elliott con Comvest Credit Partners. Infine le banche hanno confermato la vocazione sociale con le emissioni social di Cdp (750 milioni), Bpm (500 milioni) e Iccrea (500 milioni) per supportare le pmi nelle aree svantaggiate.
Venture capital e AI
A chiudere il quadro il venture capital ha animato il segmento delle startup con una serie di round nel deeptech e nell’AI: Cleafy (cybersecurity banking, 11,9 milioni), BeNewtral (edilizia sostenibile, 7 milioni pre-series A guidati da Cdp Venture Capital), Sinergy Flow (storage energetico long duration, 7 milioni con Cdp, 360 Capital e Tech4Planet) e GenoGra (analisi genomica, 1 milione pre-seed dallo spin-off del Politecnico di Milano).
Pur su ticket medi inferiori ai mercati più sviluppati, il trend conferma una trasformazione strutturale dell’ecosistema italiano, con crescente capacità di attrarre capitali e sviluppare tecnologie proprietarie. (riproduzione riservata)
*direttore responsabile
di Global Legal Chronicle
e co-founder di More Legal
- Mostra l'andamento in borsa di Enfinity Global rispetto ai suoi principali competitor nel settore dell'energia rinnovabile.
- Crea un report programmato per monitorare gli sviluppi nel settore del Venture Capital e dell'intelligenza artificiale in Italia.
- Cosa si intende per Power Purchase Agreement e quali sono le sue implicazioni nel contesto della transizione energetica?
