Enel ha chiuso i conti del 2023 centrando i target che erano stati visti al rialzo a novembre, e battendo il consensus. Crescita a doppia cifra per l’ebitda ordinario a 22 miliardi di euro (+ 11,6%) e per l’utile netto, a 6,5 miliardi di euro (+20,7%). Forte incremento per la generazione di cassa operativa, che segna un + 63% rispetto al 2022 e supera di 3 miliardi di euro il valore massimo finora raggiunto dal gruppo. Il dividendo di 0,43 euro per azione rappresenta un incremento del 7,5%. Frenata invece per i ricavi, che si sono fermati a 95,5 miliardi di euro (-32%).La variazione viene attribuita principalmente ai minori prezzi medi di vendita «in un contesto caratterizzato da una progressiva normalizzazione del settore energetico rispetto al 2022, nonché al differente perimetro di consolidamento».
Leggera riduzione per l’indebitamento finanziario netto, a 60,1 miliardi di euro (-0,8%). Si deve, spiegano da Enel, «ai positivi flussi di cassa generati dalla gestione operativa, alla cessione di talune partecipazioni ritenute non più strategiche, e agli effetti derivanti dall’emissione di prestiti obbligazionari non convertibili subordinati ibridi perpetui e la rilevazione dei contributi a sostegno degli investimenti, che hanno più che compensato il fabbisogno generato dagli investimenti del periodo e il pagamento dei dividendi». Di conseguenza, il rapporto indebitamento finanziario netto/ebitda ordinario è pari a circa 2,7, rispetto al 3,1 di fine 2022. Il debito pro-forma, invece, è calcolato in circa 53,5 miliardi di euro, tenendo conto anche delle operazioni di cessione di asset finalizzate successivamente al 31 dicembre 2023, come di quelle già annunciate e non ancora finalizzate. In questo caso, il rapporto indebitamento finanziario netto pro-forma/ebitda ordinario si porta a circa 2,4. Rispetto agli obiettivi, c’è stato un significativo avanzamento del processo di razionalizzazione, con oltre il 90% del target di cessioni fissato a novembre 2023 già raggiunto.
Tra il 2024 e il 2026, Enel ha pianificato investimenti totali lordi per circa 35,8 miliardi di euro, oltre la metà dei quali (18,6 miliardi) nelle Reti. Il gruppo stima che nel 2026 l'ebitda ordinario aumenti fino a un valore compreso tra 23,6 e 24,3 miliardi di euro e che l’utile netto ordinario salga tra 7,1 e 7,3 miliardi di euro. La politica di remunerazione degli azionisti prevede un dividendo per azione fisso minimo, pari a 0,43 euro per il periodo 2024-2026, con un aumento potenziale fino a un payout del 70% sull'utile netto ordinario, in caso di raggiungimento della neutralità dei flussi di cassa, ovvero se la cassa operativa coprirà interamente gli investimenti netti e i dividendi. (riproduzione riservata)
