Cellnex, 500 milioni di dividendi nel 2026. L’ex Retelit Federico Protto alla guida dell’Italia
Il nuovo piano industriale promette di redistribuire ai soci tra dividendi e buyback (nel periodo 2026-2030) tre miliardi di euro. Venduta la controllata irlandese a Phoenix Tower International per 971 milioni. Raggiunto il target dell’investment grade. Trovato il successore di Luciani per la guida dell’Italia | Rai Way, il riassetto di Inwit, le mosse di Cellnex: tutti i dossier nelle torri
LONDRA - Marco Patuano festeggia nel capital market day di Londra il ritorno di Cellnex all’investment grade (BBB-, rating S&P) con nove mesi di anticipo, un obiettivo raggiunto anche grazie all’accordo annunciato ieri per la vendita della controllata irlandese a Phoenix Tower International. Nel periodo 2026-2030 promette di redistribuire ai soci tre miliardi di euro di dividendi, grazie a 10 miliardi di liquidità in cassa entro il 2030. Si parte con 500 milioni di cedole (con pagamento anche anticipato) che poi cresceranno di anno in anno almeno del 7,5%.
Ricavi a quota 4,5-4,7 miliardi di euro entro il 2027
Da giugno 2023 sulla tolda di comando del tower operator spagnolo leader in Europa, nel quale Edizione dei Benetton è il primo azionista, l’amministratore delegato ha fissato nel nuovo piano industriale il ritorno alla cedola, grazie a ricavi in crescita (nuove guidance per il 2027) e una nuova leva finanziaria di medio lungo termine, che vedrà il rapporto debito netto/ebitda scendere a 5-6 volte (da quasi 7 a fine 2023).
Gli altri 7 miliardi in cassa serviranno per i buyback e gli investimenti nella crescita industriale, che dopo la razionalizzazione del business potrà avvenire anche per linee esterne. I ricavi sono previsti a quota 4,5-4,7 miliardi di euro entro il 2027 dai 4,05 miliardi di fine 2023 (+6% cagr), mentre il margine operativo lordo rettificato dovrebbe salire da 3,01 fino a 3,8-4 miliardi (+7% cagr; quello non rettificato fra 2,85-3,05 miliardi), grazie anche alla revisione strategica in atto del portafoglio focalizzato sui mercati core.
Grazie alla continua e solida performance operativa, Cellnex prevede che il flusso di cassa libero ricorrente sarà compreso tra 2,1-2,3 miliardi di euro (+9% cagr), mentre il free cashflow sarà di 1,1-1,3 miliardi di euro (dai 150 milioni di fine 2023). La forte crescita fatta a leva e a suon di aumenti di capitale per finanziare lo shopping internazionale post-ipo nel 2015 (30 operazioni in 7 anni in cui il gruppo è passato da 14 mila torri in Spagna e Italia a 111 mila torri in 12 Paesi) ha consegnato la leadership europea a Cellnex.
Ne ha però fatto salire anche il debito a quota 17,4 miliardi a fine 2023 (era di quasi 18 miliardi a inizio estate). Il caro-tassi (gli oneri e ammortamenti hanno determinato la perdita di quasi 300 milioni di euro del 2023) ha imposto un cambio di rotta e, raccolto il testimone da Tobias Martinez, Patuano si sta concentrando ora sulla razionalizzazione del business, dismettendo gli asset non essenziali con potenziale di crescita limitato.
«Siamo ora concentrati sul miglioramento dell'efficienza, sulla semplificazione e sulla capacità di cogliere opportunità di crescita fondamentali. Questo nuovo approccio ci consentirà di bilanciare gli investimenti e di restituire agli azionisti una liquidità significativamente maggiore a partire dal 2026, rafforzando al contempo la nostra posizione di leadership», ha spiegato l’ex Tim.
La vendita della controllata irlandese a Phoenix Tower International
La cura dimagrante infatti sta andando avanti e dopo le dismissioni in Francia e la cessione del 49% di Cellnex Nordics a Stonepeak per 730 milioni, Cellnex ha venduto a Phoenix Tower International la controllata irlandese per circa 971 milioni di euro, prezzo fissato sulla base di un multiplo di 24 volte l’ebitda.
Dopo l’uscita di Luca Luciani, strappato da Mundys per la guida di Telepass, Patuano ha trovato il nuovo capo del business in Italia: la scelta è ricaduta su Federico Protto, 56enne manager esperto di tlc (ex Deutsche Telekom e Retelit) direttore generale di Intred. Protto assumerà da fine marzo la responsabilità anche dei mercati svizzero e austriaco, dove Patuano valuta altre dismissioni. Tonico il titolo Cellnex alla borsa di Madrid, dove a fine seduta ha guadagnato il 3% a 34,33 euro.(riproduzione riservata)
