Panetta (Bankitalia) all’Assiom Forex: l’Ue è solida ma le fragilità interne ne limitano il potenziale
Il governatore Panetta individua due ostacoli principali per l’Ue, parla di progressi che non bastano e di vulnerabilità sull’energia
«L'Europa poggia su fondamenta solide: un ampio mercato interno, un capitale umano di alta qualità, un'elevata capacità di risparmio e un assetto istituzionale fondato sullo Stato di diritto. In un contesto internazionale segnato da incertezza, questi elementi rappresentano punti di forza significativi. Nel mutato scenario globale, tuttavia, fragilità interne irrisolte - dall'incompletezza del mercato unico alla debolezza dell'innovazione, fino alla dipendenza esterna in settori strategici come energia e difesa - limitano il potenziale di crescita dell'Unione e rischiano di ridurne il ruolo nell'economia mondiale».
Lo ha affermato Fabio Panetta, governatore di Bankitalia, al 32° Congresso Assiom Forex, puntualizzando che le direttrici per rilanciare lo sviluppo europeo sono ormai ampiamente condivise. «La Commissione ha delineato un programma ambizioso di riforme e investimenti per affrontare i principali nodi strutturali36. La questione non è più definire le priorità, ma tradurle in risultati concreti».
- Leggi anche: Fabio Panetta (Bankitalia) al Forex: il commercio internazionale si espande nonostante i dazi ma restano fragilità
Due ostacoli principali
Per Panetta questa esigenza si confronta con due ostacoli principali. Il primo riguarda l'inadeguatezza dei meccanismi decisionali dell'Unione. L'integrazione europea ha prodotto risultati di grande rilievo - dalla libera circolazione delle persone all'approfondimento del mercato interno, fino alla moneta unica - ma il processo decisionale su cui si fonda non è più adeguato alle sfide attuali. Di fronte a eventi eccezionali, l'Unione ha recentemente dimostrato di saper agire con rapidità e strumenti innovativi, come nel caso di Next Generation EU e dell'emissione di debito comune a sostegno dell'Ucraina. Questa capacità di risposta deve ora diventare strutturale, non restare confinata alle emergenze.
La definizione delle soluzioni tecniche e istituzionali appartiene alla politica ed è al centro del dibattito europeo. Cooperazione rafforzata, federalismo pragmatico e accordi mirati su specifiche materie rappresentano opzioni diverse, ma il loro obiettivo prioritario non può che essere quello di potenziare la capacità dell'Unione di decidere e di agire. È questa la condizione fondamentale per conseguire risultati concreti: completare l'integrazione del mercato interno; trasformare l'eccellenza della ricerca in innovazione diffusa e maggiore produttività; ridurre in modo duraturo la dipendenza dall'estero e il costo dell'energia; costruire una credibile capacità di difesa comune.
Il secondo ostacolo, non meno rilevante, riguarda la difficoltà di mobilitare risorse finanziarie proporzionate agli obiettivi. La creazione di un autentico mercato europeo dei capitali è essenziale per valorizzare l'ingente risparmio disponibile - oggi in larga parte impiegato al di fuori dell'Unione - e per attrarre capitali internazionali da indirizzare verso gli investimenti strategici e il rafforzamento della competitività europea.
- Leggi anche: Panetta (Bankitalia) all’Assiom Forex: bene la crescita e faro su inflazione, Bce resti flessibile
I progressi non bastano
I progressi compiuti di recente dalle istituzioni europee e dalle autorità di vigilanza vanno nella giusta direzione, ma non sono sufficienti a realizzare un mercato dei capitali pienamente integrato. Un nodo centrale resta l'introduzione di un titolo pubblico comune, sul quale mi sono espresso in altre occasioni. Un titolo sovrano europeo consentirebbe di finanziare su scala adeguata i beni pubblici europei e, al tempo stesso, offrirebbe agli investitori un'attività sicura e liquida di riferimento, rafforzando l'integrazione finanziaria dell'Unione.
Energia vulnerabile
Il settore dell'energia rappresenta un esempio emblematico dei vantaggi dell'azione comune rispetto a interventi frammentati su base nazionale. In questo ambito, un'azione congiunta a livello europeo è essenziale per rafforzare il potere contrattuale verso i fornitori, sfruttare economie di scala e rendere più sicura e funzionale la gestione degli stoccaggi e delle reti di trasmissione, evitando duplicazioni e colli di bottiglia. Nonostante i miglioramenti conseguiti negli ultimi anni, i rischi per la sicurezza degli approvvigionamenti e l'elevato costo dell'energia restano fattori di vulnerabilità per l'economia continentale.
Investimenti comuni per rafforzare la resilienza e la flessibilità della rete di approvvigionamento del gas e per sviluppare i sistemi di distribuzione dell'energia rappresentano una priorità strategica. «Nella lunga fase di transizione che ci attende sarà cruciale assicurare forniture di gas sicure ed economicamente sostenibili. Sarà inoltre necessario proseguire il potenziamento delle infrastrutture elettriche per garantire il pieno utilizzo delle fonti rinnovabili e l'affidabilità dell'intero assetto energetico», ha sottolineato Panetta.
«Le risorse mobilitate a livello europeo restano, tuttavia, inferiori a quelle necessarie. Una quota rilevante degli interventi dipende ancora dall'iniziativa dei singoli Stati membri e del settore privato, con il rischio di frammentazione, inefficienze e ritardi nell'attuazione. In un mondo sempre più competitivo e instabile, la capacità dell'Europa di agire in modo coerente e coordinato non è un'opzione tra le altre, ma la condizione per preservare prosperità, sicurezza e peso economico», ha concluso il governatore. (riproduzione riservata)
