Africa da scoprire: azioni, bond e fondi per investire nel continente

Poco esplorate dai grandi indici, che privilegiano le azioni americane e a seguire quelle europee e dell’Estremo Oriente, le borse del Medio Oriente e dell’Africa possono rappresentare una scelta per la diversificazione del portafoglio. Anche guardando oltre i nomi più grandi dell’area, cioè quelli delle petro-monarchie della penisola arabica.

Africa da scoprire

Per quanto riguarda l’Africa, ad esempio, «crediamo che il continente rimarrà generalmente isolato dai rischi geopolitici, beneficiando al contempo dell’aumento dei prezzi delle materie prime nei prossimi anni», sottolinea Kristian Wigh, senior portfolio manager Emd hard currency di Global Evolution (parte di Generali Investments). Molti Paesi africani hanno tassi di crescita del pil sostenuti (il Senegal, ad esempio, dovrebbe crescere quest’anno dell’8,3%) e demografie favorevoli (la Nigeria ha 230 milioni di abitanti e cresce a un tasso del 2,4% annuo). «Paesi come l'Egitto e il Sudafrica», sottolinea Enzo Puntillo, head & fund manager emerging market debt di Swisscanto, «sono meglio posizionati per la crescita nei prossimi 12-18 mesi grazie alle valutazioni favorevoli e agli investimenti a favore della crescita in settori come le infrastrutture, l'estrazione mineraria e l'istruzione». Nonostante ciò, prosegue il money manager, «l’Africa è attualmente il continente con la più alta vulnerabilità economica a livello globale, con significativi fattori di rischio di crisi» che possono mettere in discussione «le prospettive di crescita a lungo termine».

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Fondi ed Etf per investire nel continente

Per chi volesse esporsi a questa tipologia di mercati con prodotti di risparmio gestito dedicati le occasioni non mancano: la classifica elaborata da Fida, censisce sette fondi attivi o Etf esposti ai mercati mediorientali e africani (in acronimo, regione Mena). La loro performance media da inizio anno è dell’11,7%, con punte sopra il 25% (è il caso di un Etf di BlackRock sull’indice Msci Sudafrica), che passa al 16,9% su un orizzonte annuo e al 10,1% su una prospettiva triennale.

La carta del Sudafrica

Fideuram (gruppo Intesa Sanpaolo) si approccia all’asset class con il comparto Fonditalia Africa & Middle East Equity (+11% da gennaio). John Delaney, senior portfolio manager di Fideuram Asset Management Ireland, è interessato a esplorare le opportunità del Sudafrica, nell’ipotesi «che il nuovo governo attui riforme strutturali e politiche di consolidamento fiscale». Il Sudafrica, aggiunge, «offre complessivamente valutazioni interessanti, e abbiamo una preferenza per i titoli nel settore finanziario e dei consumi». Quanto alle altre geografie del continente, attenzione a titoli «che possono trarre vantaggio da trend secolari, come la demografia e l'aumento del reddito disponibile, in settori come telecomunicazioni, internet banking e consumi». E il Medio Oriente? Delaney ritiene «che i settori immobiliare, dei consumi e finanziari presentino le migliori prospettive, grazie ai programmi di investimento in infrastrutture, come il Vision 2030 in Arabia Saudita, e alla crescita della popolazione».

Oltre l’Africa: occhi sul Medio Oriente

Dal canto suo Azimut esplora l’area con il fondo AZ F.1 Eq. Al Mal Mena A-Az Fund, che da gennaio rende il 4,4%. Marwan Haddad, head of Mena Equity di Azimut Difc (società del gruppo Azimut) ai mercati africani preferisce quelli mediorientali della regione del Golfo. «L’area sta ora vivendo una trasformazione guidata dall’Arabia Saudita, che un pil di 1.100 miliardi di dollari e una popolazione di 33 milioni di abitanti sta investendo pesantemente in settori come la logistic a, l'intrattenimen to e le infrastrutture». I Paesi ad alto reddito della regione, quelli del Consiglio di Cooperazione del Golfo, rappresentano il 95% del benchmark del money manager. «La maggior parte delle valute del Consiglio è ancorata al dollaro Usa, il che ne riduce la volatilità e fornisce stabilità in un contesto di deprezzamento globale del 16% rispetto al dollaro americano dal 2021». Inoltre le principali economie dell’area hanno saputo «gestire bene le fluttuazioni del prezzo, accumulando notevoli riserve fiscali durante i periodi di prezzi elevati».

Non solo azioni: i bond più interessanti

Attenzione anche alle chance presenti nel mondo del reddito fisso. Nick Eisinger, co-head emerging markets active fixed income di Vanguard, spiega che nel 2024 «sono state completate due ristrutturazioni del debito, in Zambia e Ghana: riteniamo interessanti le nuove obbligazioni emerse dalle operazioni, in particolare i nuovi strumenti zambiani». Occhio poi «alle obbligazioni in dollari dell'Angola, sostenute da un surplus delle partite correnti e da adeguate riserve valutarie, anche se la performance dei bond è piuttosto sensibile ai prezzi globali del petrolio». I due Paesi più forti della regione africana, cioè la Costa d'Avorio e il Sudafrica, rimangono secondo il money manager «importanti per il nostro portafoglio, e offrirebbero agli investitori un certo isolamento in un contesto economico globale più difficile». (riproduzione riservata)