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Adriano Nelli (Pimco): ancora bond contro il rischio recessione
Per il manager di Pimco un approccio attivo e total return è vincente in ogni contesto del mercato obbligazionario | Conviene acquistare bond in dollari? Le 10 obbligazioni che rendono fino all’8%
Negli ultimi 50 anni gli investitori obbligazionari hanno dovuto affrontare diversi eventi di mercato. Tra questi: la stagflazione e i tassi d'interesse elevati degli anni '70, la recessione dei primi anni '80, il grande rally del mercato obbligazionario degli anni '90, la bolla delle dot-com nel 2000, la crisi finanziaria globale del 2007-2008 e una pandemia globale nel 2020, solo per citarne alcuni. In tutto questo Pimco, fondata a Newport Beach in California nel 1971, ha introdotto un approccio attivo e total return all'investimento obbligazionario.
Un approccio attivo e total return è vincente
«I nostri clienti si affidano a un processo d'investimento che è stato testato praticamente in ogni contesto di mercato e riteniamo che il nostro processo d'investimento attivo, che combina la visione macroeconomica top-down con la ricerca e l'analisi bottom-up, ci abbia permesso di offrire ai nostri clienti un vantaggio. In questo modo i nostri gestori di portafoglio sono in grado di reagire rapidamente a eventi inaspettati e a sconvolgimenti del mercato, contribuendo a far diventare i portafogli più difensivi o offensivi al variare delle condizioni di mercato», spiega Adriano Nelli, executive vice-president and head of Global Wealth Management Italy di Pimco.
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No alla liquidità
Attualmente molti investitori sono alle prese con la decisione di mantenere la liquidità o di passare a un'allocazione a reddito fisso per ottenere rendimenti potenzialmente più elevati nel lungo periodo. «Noi di Pimco comprendiamo questo dilemma. È fondamentale notare che attualmente il mercato obbligazionario offre la possibilità di ottenere rendimenti simili a quelli delle azioni con minori rischi, grazie ai rendimenti più elevati della storia recente», continua Nelli.
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«Un'allocazione obbligazionaria core gestita attivamente tramite un fondo comune di investimento consente agli investitori di attingere a una varietà di fonti di rendimento, tra cui i tassi di interesse, i tassi di cambio, la qualità del credito e le tendenze regionali. Inoltre, i tagli dei tassi d'interesse sono attesi per la metà del 2024 e, quando le banche centrali inizieranno a tagliare i tassi, riteniamo che l'apprezzamento dei prezzi possa far salire ulteriormente i rendimenti del reddito fisso, mentre i rendimenti della liquidità sono in calo. Le obbligazioni offrono, inoltre, un potenziale di resilienza e un'elevata protezione dai ribassi in caso di aumento del rischio di recessione». (riproduzione riservata)
