Acea, ok all’offerta vincolante di Plenitude per il 100% di Acea Energia
La controllata di Eni potrà arrivare fino a 600 milioni di euro per aggiudicarsi i clienti luce e gas dell’utility guidata dall’ad Palermo. Ecco tutti i numeri e i dettagli dell’operazione. | Plenitude, accordo fatto: Ares nuovo azionista al 20%, ecco quanto è stato riconosciuto di equity value
Il cda di Acea ha approvato l’offerta vincolante ricevuta il 4 giugno da Plenitude per acquisire il 100% di Acea Energia, la società del gruppo che gestisce oltre 1,5 milioni di clienti luce e gas, la maggior parte dei quali a Roma. La controllata green di Eni ha riconosciuto una valutazione di 460 milioni di euro, con un corrispettivo base di 588,5 milioni di euro e una potenziale componente aggiuntiva fino a 100 milioni di euro. La cifra si colloca nella parte più alta della forchetta prevista dal mercato.
Il closing dell’operazione anticipata da MF-Milano Finanza (qui l’articolo) richiederà tempi lunghi ed è atteso entro giugno 2026.
I dettagli dell’operazione
A passare di mano sarà Acea Energia, che include anche la partecipazione del 50% del capitale sociale di Umbria Energy, con l’eccezione di alcune linee di business che nell’esercizio 2024 hanno generato un ebitda di circa 6 milioni di Euro: energy efficiency (cui sono associati crediti di imposta per il superbonus per circa 159 milioni di euro alla fine del 2024), mobilità elettrica, economia circolare ed energy management e relativi contratti.
Nel dettaglio, l’offerta prevede un enterprise value al 31 dicembre 2024 pari a 460 milioni di euro, secondo il meccanismo del cosiddetto locked box e il riconoscimento della cassa netta normalizzata, fino a un importo pari a circa 128,5 milioni di euro (a fronte di una cassa netta reported pari a circa 213,9 milioni di euro), per un ammontare complessivo di 588,5 milioni di euro. Il corrispettivo base, che sarà versato al closing, sarà soggetto a meccanismi di aggiustamento standard per questo tipo di operazioni. La potenziale componente aggiuntiva fino a 100 milioni di euro sarà riconosciuta ad Acea sulla base di alcuni obiettivi di performance da rilevare alla data del 30 giugno 2027.
Gli effetti su Acea
Per Acea, l’operazione comporterà: un aumento del contributo dell’ebitda regolato (includendo, oltre ai business regolati Acqua Italia e Reti, i business Illuminazione Pubblica e Ambiente) a circa il 95% del totale, una riduzione dell’esposizione rispetto alla componente a mercato delle attività del gruppo, un impatto limitato sull’utile netto nell’arco di piano e una riduzione dell’indebitamento finanziario netto. (riproduzione riservata)
