WSJ / I 2 trilioni di Trump limiteranno i danni ma non faranno ripartire l'economia

Il pacchetto di aiuti d'emergenza da 2.000 miliardi di dollari approvato dal Senato contribuirà a stabilizzare l'economia americana danneggiata dal coronavirus, ma probabilmente non sarà sufficiente a riportarla in salute.
 
I dati preliminari suggeriscono che l'economia degli Stati Uniti sia già in contrazione, con la chiusura delle imprese e l'aumento della disoccupazione. La profondità del declino economico nei prossimi mesi dipenderà da quanto velocemente Washington potrà recapitare gli assegni alle famiglie e alle imprese in difficoltà, così come dal fatto che si trovi un trattamento medico efficace e da quanto presto verranno tolti gli attuali blocchi all’attività e alle persone,  hanno detto gli economisti interpellati dal Journal.
 
Se approvata, la nuova legge fornirebbe prestiti e altri esborsi a un'ampia fascia dell'economia, compresi i pagamenti diretti agli americani e i prestiti alle grandi e piccole imprese. Steny Hoyer, leader della maggioranza, ha detto che la Camera prenderà venerdì in considerazione il disegno di legge di stimolo. Il presidente Trump ha detto che lo firmerà immediatamente.
 
"Per quanto grande sia questo progetto di legge, nessuno si alzerà per dire  'Siamo andati troppo in là'.  Piuttosto ci si chiederà: 'Cosa ci siamo persi?'" ha detto Diane Swonk, capo economista di Grant Thornton.
 
Pari a oltre il 9% del prodotto interno lordo, la legge di stimolo è più grande di tutti e tre i principali pacchetti varati per contrastare la recessione del 2007-09, ha detto Ernie Tedeschi, economista di Evercore ISI. Anche così, ci sarà bisogno ancora di più fondi, ha aggiunto: "La portata del problema sta accelerando, e si sta muovendo più velocemente di quanto non facciano i responsabili delle politiche fiscali”.
 
Gli economisti di Moody's Analytics prevedono che il disegno di legge limiterà il calo del Pil Usa del secondo trimestre a  un meno 17% equivalente annuo. Senza la legge, sarebbe sceso ad un tasso di quasi il 30%, secondo le loro stime. Per l'anno nel suo complesso, Moody's prevede un calo della produzione del 2%.
 
La misura prevede pagamenti una tantum di 1.200 dollari ciascuno a molti americani, più 500 dollari per bambino, limitati a determinati livelli di reddito. Espande l'assicurazione contro la disoccupazione e include 349 miliardi di dollari di prestiti alle piccole imprese per aiutarle a pagare i lavoratori e a coprire le spese.
 
Altri 500 miliardi di dollari sarebbero a disposizione del Dipartimento del Tesoro per concedere o garantire prestiti alle grandi società, comprese le compagnie aeree, direttamente o attraverso le strutture di prestito stabilite dalla Federal Reserve.
 
"Tutte queste diverse misure hanno lo scopo di tappare le falle nella barca, se volete, piuttosto che accelerare le cose", ha detto l'economista della Wells Fargo, Michael Pugliese.
 
Per tappare la barca ci vorrà del tempo. I funzionari dell'amministrazione Trump hanno detto che sperano di iniziare ad effettuare i primi pagamenti alle famiglie entro poche settimane. Durante l'ultima recessione, ci sono voluti più di due mesi.
 
"Molte famiglie e molte imprese possono sapere che gli aiuti sono in arrivo", ha detto Jason Furman, professore di economia all'Università di Harvard ed ex presidente del Consiglio dei consulenti economici del Presidente Obama. "Speriamo che possano resistere fino all'arrivo dei soccorsi, ma gli aiuti non arriveranno da un giorno all'altro".
 
I pagamenti alle famiglie, stimati in totale 300 miliardi di dollari, arriveranno probabilmente a ondate, prima di tutto alle persone di cui il governo dispone già di informazioni, come i beneficiari di sussidi federali e le persone che presentano regolarmente la dichiarazione dei redditi. Più difficili da raggiungere potrebbero essere i più vulnerabili: le persone che non presentano le dichiarazioni dei redditi perché il loro reddito è troppo basso.
 
Inoltre, ritardi nei pagamenti potrebbero arrivare dall'onere che grava su un'Irs, (l’Agenzia delle Entrate americana) sottofinanziata, con una forza lavoro ridotta dalla pandemia e incapace di fornire personale ai centri di assistenza ai contribuenti.
 
Potenzialmente uno dei pezzi più utili del disegno di legge, hanno detto gli economisti, è l’ampia espansione dell'assicurazione contro la disoccupazione. La misura estenderebbe i benefici ai lavoratori saltuari della gig economy e ai lavoratori autonomi, e aumenterebbe l'attuale assistenza alla disoccupazione di 600 dollari a settimana per quattro mesi.
 
Il nuovo programma lanciato sotto la Small Business Administration richiederebbe anche del tempo per distribuire 350 miliardi di dollari in prestiti alle aziende con meno di 500 dipendenti. I datori di lavoro che continuano a pagare i lavoratori durante la crisi potrebbero vedersi condonati  i prestiti.
 
I responsabili politici riesamineranno probabilmente i programmi più avanti nell'anno per determinare se hanno fatto abbastanza.
 
"Il numero di persone colpite dalla crisi lo sarà ancora più a lungo di quanto durerà questo pacchetto", ha detto la Swonk di Grant Thornton. Che ha agiunto che particolarmente preoccupante è l'impatto sui bilanci statali nel corso dell'anno: Il disegno di legge fornisce denaro aggiuntivo agli stati per le spese relative al coronavirus, ma questo potrebbe non essere sufficiente.
 
Un forte aumento della disoccupazione potrebbe costare agli stati miliardi di minori entrate fiscali e maggiori spese per le prestazioni sociali, costringendoli a ridimensionare i bilanci per il prossimo anno fiscale e quindi pesando sulla ripartenza economica. "Non si deve avere questa grave battuta d'arresto proprio quando si ricomincerà a lavorare ".