La guerra per Sky fa felici gli hedge

Gli hedge fund che hanno accumulato azioni Sky plc negli ultimi mesi, hanno messo assieme un bel malloppo a seguito della mossa a sorpresa di Comcast.

Tra i fondi che hanno beneficiato dell’incremento del 21% delle azioni dell’emittente britannica emergono Baupost Group di Seth Klarman, che controlla il 4,6% della società, Elliott Management, che detiene il 2,49%, e D.E. Shaw & Co. con l’1,06%.

Secondo i calcoli del Wall Street Journal, il balzo del titolo di martedì equivale a un profitto di oltre 180 milioni di sterline in una giornata per Baupost e di circa 100 milioni di sterline per Elliott.

«Staranno stappando champagne», ha commentato Tyler Tebbs, direttore esecutivo di Olivetree Financial. «Oggi è stata una buona giornata», ha dichiarato Crispin Odey, fondatore di Odey Asset Management, aggiungendo di avere «ballato sul soffitto». Odey ha in carico lo 0,9% di Sky.
Se alcuni, come Odey, sono azionisti a lungo termine, altri fondi hanno assunto o aumentato le posizioni sulla scia dell’accordo con Walt Disney di dicembre per l’assorbimento di gran parte di 21st Century Fox. Tale operazione è stata letta come una riduzione del rischio politico che avvolgeva l’offerta di Fox per il resto di Sky.

Elliott sta accumulando da quando il mese scorso ha rivelato di essere coinvolta nella partita. Stando ai documenti, D.E. Shaw ha accresciuto la posizione lunedì. Fa eccezione Aqr Capital Management, che venerdì scorso ha ridotto la propria partecipazione.

Per quanto l’ingresso di Comcast abbia dato vita a una complessa situazione di offerta a quattro vie, molti degli hedge fund hanno giocato la partita semplicemente acquistando il titolo, piuttosto che con un trade più complicato a volte adottato in tali situazioni di takeover.

Con gli investitori che stanno già incorporando nei prezzi una revisione al rialzo dell’offerta di Fox, la mossa di Comcast apre la possibilità di una guerra per Sky, uno scenario da sogno per gli hedge fund esposti al titolo.

«Penso che ci troviamo ora in una bidding war», ha detto Odey. «Se sei Disney, probabilmente andrai direttamente all’offerta». D.E. Shaw e Aqr non hanno risposto alle richieste di commento. Elliott e Baupost hanno optato per il no comment. 21st Century Fox e la società di controllo del Wall Street Journal, News Corp, condividono la medesima proprietà.

traduzione di Giorgia Crespi