Il rialzo dei tassi può attendere

Dopo anni di attesa per la normalizzazione dei tassi di interesse, alcune banche stanno facendo un’attività creditizia come se quel giorno non dovesse mai arrivasse, facendo il pieno di prestiti e strumenti con tassi bassi per lunghi periodi. Secondo i dati della Federal Deposit Insurance Corp (Fdic), la percentuale di asset bancari che non giungerà a scadenza o modificherà i tassi per più di cinque anni ha raggiunto un nuovo massimo nel secondo trimestre.

Ciò significa che le banche stanno consentendo a sempre più mutuatari di bloccare i tassi bassi per lunghi periodi, un rischio potenziale se i tassi dovessero salire bruscamente. «Il contesto dei tassi di interesse e le condizioni competitive dei prestiti continuano a rappresentare una sfida per molte istituzioni. Alcune banche hanno risposto a questo contesto raggiungendo il rendimento mediante asset a più alto rischio e a più lunga scadenza», ha osservato il presidente del Fdic, Martin Gruenberg.

Le banche fanno soldi in due modi: i prestiti e le commissioni. Le banche di medie e piccole dimensioni tendono a fare maggiore affidamento sui prestiti rispetto ai colossi che puntano invece su attività con commissioni elevate come il wealth management. I profitti dell’attività creditizia derivano tipicamente dalla differenza tra gli interessi che le banche erogano sui depositi e quanto guadagnano sui prestiti e sulle security. Ma i tassi di interesse sotto zero in seguito alla crisi finanziaria hanno eroso questi margini per tutto il settore, portando alcune banche a fare prestiti su un più lungo arco di tempo in modo da ottenere rendimenti maggiori.

La maggior parte dei prestiti a più lungo termine riguarda il fiorente ambito degli immobili commerciali, in cui vengono finanziati uffici e condomini con prestiti a tasso fisso per periodi da tre a dieci anni. Per esempio, ConnectOne Bancorp di Englewood Cliffs (New Jersey) è cresciuta rapidamente negli ultimi anni mediante i prestiti a immobili commerciali, che alla fine del 2016 costituivano più della metà degli asset della banca. La maggior parte è stata stipulata negli ultimi tre anni. L’ad Frank Sorrentino ha dichiarato che la sua banca vanta 4,7 miliardi di dollari di attivi e ha recentemente iniziato a diversificare.

Nel settore, la percentuale del totale degli attivi a tasso fisso per più di cinque anni era del 27,5% nel secondo trimestre 2017, massimo assoluto da quando il Fdic ha avviato i rilevamenti nel 1984. Il dato ha raggiunto il 33,7% nel secondo trimestre per le banche con un patrimonio da 1 a 10 miliardi di dollari. I prestiti per gli immobili commerciali dal 25,7% nel secondo trimestre del 2012 hanno rappresentato il 31,5% degli attivi presso le banche di media e piccola dimensione in questi tre mesi. La cifra è molto più bassa negli istituti più grandi, al 6,4%, costante negli ultimi anni. Finora il raggiungimento del rendimento non ha presentato alcun problema, in quanto i tassi a lungo termine sono rimasti bassi. (riproduzione riservata)