Il portafoglio degli hedge fund batte l’S&P 500. Ecco i titoli nel mirino dei gestori speculativi
Un report di Goldman Sachs analizza i titoli di Wall Street che hanno catturato maggiore interesse da parte dei fondi speculativi: c’è anche la Berkshire Hathaway di Warren Buffett
C’è una rosa di 20 titoli del mercato americano che nel corso del secondo trimestre di quest’anno ha catturato più di altri l’interesse dei gestori dei fondi speculativi: Goldman Sachs li chiama Rising Stars (stelle nascenti). Si tratta delle azioni «con il maggior incremento nel numero di hedge fund che li detengono, e che in genere sovraperformano i competitor settoriali per via della loro crescente popolarità», spiega la banca d’affari in un report.
Tra i nomi che compaiono nella lista uno spicca su tutti: Berkshire Hathaway, la holding di Warren Buffett, che ha visto il numero di fondi hedge nel suo azionariato crescere di 26 unità, fino ad arrivare a quota 118.
Le 20 stelle nascenti dei fondi hedge
Berskhire è in buona compagnia: nel novero delle Rising Stars compaiono altri cinque titoli finanziari. Si tratta di Capital One Financial (+49 gli hedge fund nel capitale), Fiserv (+33), Brown & Brown (+31), Nu Holdings (+29) e Southstate Corporation (+25).
Nomi meno noti al grande pubblico italiano, ma comunque società quotate rilevanti: in totale, la lista delle 20 stelle nascenti redatta da Goldman esprime una capitalizzazione di mercato mediana di 33 miliardi di dollari (pari a circa quella dell’italiana Leonardo). Oltre a Berkshire, che capitalizza oltre 640 miliardi, tra le large cap c’è anche la società di software Intuit, che arriva quasi a 200 miliardi.
Il portafoglio long dei fondi hedge batte l’S&P 500
Nel suo report Goldman analizza i portafogli di 981 hedge fund, che a inizio terzo trimestre 2025 gestivano complessivamente 3.800 miliardi di dollari in posizioni azionarie lorde (2.500 in titoli long, cioè scommesse al rialzo, e 1.300 miliardi in titoli short, ossia scommesse al ribasso).
Dopo un inizio d’anno difficile, i fondi hanno recuperato e finora hanno messo a segno un rendimento dell’8% dall’inizio dell’anno. Ma ancora meglio è andata alla cosiddetta Hedge Fund Vip List, la lista dei titoli più presenti nei portafogli, che ha guadagnato il 15%, battendo di quattro punti l’S&P 500 nella sua versione standard (+11%) e di di ben otto punti la versione equiponderata (+7%).
Turbolenze nelle posizioni corte
La solidità delle posizioni lunghe, spiega il report, ha sostenuto i risultati, nonostante negli ultimi tre mesi si sia verificato uno dei più forti short squeeze degli ultimi trent’anni: in altre parole, si è verificata una situazione di rapido rialzo del prezzo dei titoli che ha costretto gli investitori ribassisti (short seller) a ricomprare in fretta le azioni per chiudere le loro posizioni, alimentando ulteriormente la salita.
Le posizioni più affollate sul ribasso, spiega Goldman, «hanno subito un balzo del 30%, costringendo molti fondi a coprirsi in fretta. E questo ha portato il turnover dei portafogli al livello più alto dal 2021».
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Come è composto il portafoglio Vip
In questo contesto, nel portafoglio Vip dei fondi hedge sono entrati 16 titoli: tra questi si segnalano il gigante dei semiconduttori Amd (293 miliardi di capitalizzazione), il colosso delle assicurazioni sanitarie UnitedHealth (246 miliardi) e soprattutto Tesla, la società costruttrice di auto elettriche di Elon Musk, che non si vedeva nella lista dal 2022.
Il portafoglio Vip, come prevedibile, è dominato dalle Magnifiche 7, ma con alcune variazioni rispetto alla loro capitalizzazione di mercato effettiva: il primo titolo è infatti Amazon, seguito da Microsoft e Meta. Nvidia, la società più capitalizzata al mondo, segue al quarto posto, prima di Alphabet e Tsmc. Broadcom, Apple e Mastercard chiudono la top 10 insieme a Capital One Financial, già citata nel portafoglio delle Rising Star, di cui i fondi speculativi detengono l’8% del capitale. (riproduzione riservata)
