Oggi si discuteranno in Parlamento le mozioni dei partiti della maggioranza e di Fratelli d’Italia sull’operazione Euronext-Borsa Spa. Viene adombrata anche l’ipotesi, come ieri è stato riferito su queste colonne, dell’esercizio del golden power da parte del governo. Bene ha fatto la Consob – che con la Banca d’Italia deve autorizzare l’operazione a seguito della cessione di Borsa a Euronext da parte del London stock exchange – ad approfondire gli aspetti giuridici e a munirsi di un parere legale. Il punto cardine è verificare se e come l’autonomia di Borsa spa, una infrastruttura fondamentale alla quale si connettono gli interessi del settore e del Paese e che risponderebbe ai caratteri delle persone giuridiche passibili di tutele con il golden power, venga salvaguardata. Cruciale è la governance del gruppo. Tuttavia, se la presidenza del previsto Consiglio di sorveglianza andrà ad un italiano, Piero Novelli, è al francese Stèphane Boujnah che, secondo gli accordi, verrà conferita la piena gestione. A meno che non si pensi a intese parasociali di riequilibrio, è difficile ritenere che questa ripartizione di attribuzioni realizzi un bilanciamento che tuteli pienamente l’autonomia di Borsa. All’operazione, come noto, partecipano la Cassa Depositi e Prestiti (Cdp) e Intesa Sanpaolo. Stando così le cose, prima ancora di pensare al golden power (che verrebbe esercitato anche contro la presenza di due primari intermediari italiani) occorre che, se si arriva a convergere, da parte del governo, nel ritenere l’operazione non equilibrata e rischiosa per la predetta autonomia, alla Cdp siano impartiti i necessari indirizzi, ai quali non sarebbe immaginabile si sottragga, del resto, Intesa sia pure non essendo per essa vincolanti.
Da questo punto di vista, l’approfondimento legale di cui si è detto è importante perché l’eventuale conclusione sull’impossibilità giuridica di consentire il via libera per l’operazione sarebbe, di fatto, una sollecitazione alla Cassa a diversamente agire. In teoria, sarebbe opportuno che i due intermediari italiani si muovessero prima ancora che si arrivi a una decisione delle autorità. Certo, si intrecciano competenze di Organi e indirizzi parlamentari. Questi ultimi, naturalmente, devono essere espressi in una forma coerente con la funzione di sindacato parlamentare. Ma il punto centrale è che, sulla base delle notizie di cui si dispone, sembra che l’autonomia di Borsa spa non fruisca nel gruppo che si va a costituire con Euronext – di cui la prima produrrebbe un terzo dei ricavi – sempre che queste prime valutazioni vengano confermate. Non vi è da alzare polveroni o gridare al lupo di una colonizzazione francese. Ma, se si confermerà la valutazione dello squilibrio, allora non si potrà cedere. L’autorevolezza che si attribuisce alla coppia Tesoro-Palazzo Chigi, Daniele Franco-Mario Draghi è messa alla prova dei risultati concreti. Non è, insomma, una questione della sola Consob.
E qui si conferma pure l’effetto della, per ora, mancante solida visione, da parte del governo dell’intervento pubblico in economia come confermato dalle dichiarazioni del premier Draghi nel corso della sua prima conferenza stampa. (riproduzione riservata)
