Opzioni: le strategie long e short underlying sintetico
Funzionamento, utilizzo pratico e rendimento di due strategie per opzioni che tengono conto del sottostante | Glossario
Long underlying sintetico e short underlying sintetico sono due delle ventuno strategie adottabili sulle opzioni. Tengono conto solo del mercato sottostante, e non della volatilità, pertanto vengono considerate “strategie pure sulle quotazioni”, così come le bull e bear spread con call.
Indice
La strategia long underlying sintetico
Acquistando opzioni call e vendendo contestualmente opzioni put per la stessa quantità, con il medesimo strike (strike price o prezzo prefissato) e scadenza, si ottiene l'effetto di acquistare sinteticamente il mercato sottostante (underlying); quindi è come investire (al rialzo) sulle azioni o sull'indice Ftse Mib, a seconda dei contratti negoziati.
L'unica differenza rispetto all'impiego sul cash consiste in uno smorzamento dei risultati conseguibili: nell'esempio, in cui si è simultaneamente acquistato una call at the money (atm) e venduta una put atm con la medesima scadenza, si nota infatti un delta pari al 50% unitamente a una sostanziale neutralità degli altri indicatori, ivi compreso il leverage.
Attraverso la strategia si è quindi in grado di replicare al 50% i risultati del mercato sottostante, pur con una fedeltà assoluta di movimento: in pratica è come se si controllasse il nominale di uno solo della coppia di contratti.
- Leggi anche: Opzioni e futures: cosa sono e come funzionano
La strategia short underlying sintetico
Vendendo opzioni call allo scoperto e acquistando contestualmente opzioni put per la stessa quantità, con il medesimo strike e scadenza, si ottiene l'effetto di vendere sinteticamente il mercato sottostante; quindi è come aprire una posizione ribassista sulle azioni o sull'indice Ftse Mib, a seconda dei contratti negoziati.
Anche qui la differenza rispetto all'impiego sul cash consiste in uno smorzamento dei risultati conseguibili: nell'esempio, in cui si è simultaneamente venduta una call at the money (atm) e acquistata una put atm con la medesima scadenza, si nota infatti un delta negativo pari al 50% unitamente a una sostanziale neutralità degli altri indicatori, ivi compreso il leverage.
Attraverso la strategia si è quindi in grado di replicare rovesciando al 50% i risultati del mercato sottostante (underlying), pur con una fedeltà assoluta e contraria di movimento.
- Leggi anche: Le greche delle opzioni: cosa sono e cosa indicano
Analogie tra le strategie long e short underlying sintetico
All'atto della negoziazione, in entrambi i casi, si avrà figurativamente sia un introito sia un esborso, in cui il flusso iniziale netto sarà comunque un uscita per effetto dei margini di garanzia a cui si è sottoposti.
Le altre strategie sulle opzioni:
- Long call, short call, long put e short put
- Bull e bear spread con call
- Long e short straddle e strangle
- (Short) calendar spread con call
- Call e put ratio backspread e spread
- Long e short butterfly e condor
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