Certificates: i certificati a capitale protetto/garantito

I certificati a capitale protetto/garantito (così definiti sulla base della classificazione Acepi) offrono una protezione parziale o integrale del capitale investito, svincolata da qualsiasi condizione accessoria, cioè non legata a un particolare scenario di mercato. La rischiosità di questi prodotti è molto più simile a quella dei bond che non al mercato azionario.

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Classificazione

I certificati a capitale protetto/garantito si suddividono in cinque sottoclassi:

• Bonus Protected
• Butterfly
• Digitali
• Double Win
• Equity Protection

Bonus Protected

I certificati Bonus Protected garantiscono una protezione integrale o parziale del capitale investito, valida solo a scadenza.

Prevedono inoltre il pagamento di un premio condizionato e un’eventuale partecipazione lineare alla sovraperformance maturata dal sottostante rispetto al Bonus.

Butterfly

I certificati Butterfly garantiscono una protezione integrale del capitale investito, valida solo a scadenza.

Partecipano linearmente alla performance del sottostante presa in valore assoluto, ma solo entro un limite massimo di scostamento rispetto al valore iniziale, che dev’essere rispettato solo a scadenza (barriere europee) o durante l’intera durata dell’investimento (barriere americane). Oltre tale limite, al ribasso o al rialzo, la partecipazione decade e rimane solo la protezione del capitale.

Digitali

I certificati Digitali garantiscono una protezione integrale del capitale investito, valida solo a scadenza, e prevedono il pagamento di un flusso cedolare periodico, condizionato al rispetto di un limite di perdita massima da parte del sottostante in corrispondenza di alcune date di valutazione prefissate.

Double Win

I certificati Double Win garantiscono una protezione integrale del capitale investito, valida solo a scadenza, e partecipano linearmente alla performance del sottostante presa in valore assoluto. La presenza di un Cap può limitare il rimborso massimo a un valore prefissato: oltre un certo limite massimo di rialzo o ribasso del sottostante, il rimborso viene cioè congelato a un valore prefissato.

Equity Protection

I certificati Equity Protection garantiscono una protezione integrale o parziale del capitale investito, valida solo a scadenza, e partecipano linearmente all’eventuale performance positiva del sottostante. Anche in questo caso la presenza di un Cap può limitare il rimborso massimo a un valore prefissato.

Leggi anche: 

• Certificati a capitale condizionatamente protetto
• Certificati a capitale non protetto
• Certificati a leva
• Certificati Credit Linked
• Certificati esotici o strutturati

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