Fusioni, acquisizioni, capital markets: ecco i deal più importanti di dicembre 2025. Gli studi legali e i professionisti coinvolti

Nuovo appuntamento della rubrica mensile di MF-Milano Finanza su dati e informazioni fornite in esclusiva da More Legal. Dalle operazioni di m&a a quelle di Equity e Debt capital market fino al mercato finanziario, anche il quarto mese dell’anno ha visto la chiusura di diversi deal. Ecco la panoramica delle operazioni più interessanti comunicate insieme agli studi legali, i commercialisti e gli advisor coinvolti. Tutte le operazioni sono state analizzate dal Centro Studi di More Legal e utilizzate per la “Italian Legal & Tax Excellence” promossa da Class Editori e MF-Milano Finanza.

Principali deal di corporate m&a

1. Golden Goose passa sotto il controllo di HSG con Temasek tra i nuovi azionisti. Golden Goose, marchio di lusso di nuova generazione, ha ceduto la maggioranza a HSG, società internazionale attiva nel venture capital e nel private equity. Temasek, investitore globale, entrerà come azionista di minoranza insieme a True Light Capital, fondo gestito dal suo asset manager. I fondi Permira, Carlyle e altri azionisti manterranno una partecipazione di minoranza nella società. Si parla di una valutazione di 2,5 miliardi di euro. Studi Legali/Advisor Coinvolti: Clifford Chance, Gatti Pavesi Bianchi Ludovici, Giliberti Triscornia e Associati, Latham & Watkins.

2. Nasce 21 Next: nuovo polo paneuropeo dell’alternative asset management. Edizione, holding di investimento della famiglia Benetton, il gruppo 21 Invest e il gruppo Tages hanno sottoscritto accordi vincolanti per la creazione di 21 Next, una nuova holding di asset management operante nei settori del private equity, infrastrutture, private debt e venture capital. Studi Legali/Advisor Coinvolti: Bdgs Partners, BonelliErede, Flichy Grangé Avocats, Gatti Pavesi Bianchi Ludovici, Hogan Lovells.

3. Plenitude acquisisce Acea Energia per oltre 587 milioni. Eni Plenitude e Acea hanno sottoscritto un accordo vincolante per l’acquisizione da parte di Plenitude del 100% del capitale di Acea Energia, attiva nel mercato retail dell’energia. Nell’operazione rientra anche l’acquisizione da parte di Plenitude di una partecipazione pari al 50% del capitale sociale di Umbria Energy. Studi Legali/Advisor Coinvolti: Gianni & Origoni, GPd-Studio Legale e Tributario, Hogan Lovells, Legance.

4. Bc Partners rileva la maggioranza in Fortidia. La società internazionale di investimento Bc Partners ha sottoscritto un accordo definitivo per acquisire la maggioranza del gruppo Fortidia, piattaforma globale di servizi di spedizione, logistica e marketing, dalla famiglia fondatrice Fiorelli e da fondi gestiti da Oaktree Capital Management. Studi Legali/Advisor Coinvolti: Facchini Rossi Michelutti, Kirkland & Ellis, Latham & Watkins, Sidley Austin.

5. Mr Price acquisisce Nkd Group per 487 milioni. L’accordo prevede il trasferimento di tutte le azioni e dei proventi dei prestiti degli azionisti da Tdr Capital a Mr Price Group. L’operazione rappresenta il debutto della società sudafricana nel mercato europeo. Il finanziamento dell’acquisizione avverrà attraverso una combinazione di riserve di cassa già disponibili e linee di credito. Studi Legali/Advisor Coinvolti: Mayer Brown, PedersoliGattai, Target, Weil Gotshal & Manges.

6. Investire Sgr acquisisce il 100% di Natissa Sgr. Investire Sgr, parte del Gruppo Banca Finnat, ha acquisito il 100% del capitale sociale di Natissa Sgr da Bain Capital. Attraverso questa acquisizione, Investire Sgr amplia le masse in gestione e consolida il suo ruolo di leadership nel settore living, assumendo la gestione di cinque nuovi fondi prevalentemente orientati al comparto residenziale. Studi Legali/Advisor Coinvolti: EY, Linklaters, PedersoliGattai, Studio Arquilla, Toffoletto De Luca Tamajo e Soci.

7. Ariston sale al controllo totale di Riello. L’operazione prevede il trasferimento degli stabilimenti produttivi di Legnago e Volpago in Veneto, Torun in Polonia, Shanghai e Mississauga in Canada. Sono compresi anche i centri di Ricerca & Sviluppo di Angiari e il centro di Lecco, definito un’eccellenza nell’innovazione tecnologica. Studi Legali/Advisor Coinvolti: BonelliErede, Linklaters, PedersoliGattai.

8. Ctp acquista Vld da Fbh e avvia un piano di investimenti da 1 miliardo. Ctp, il principale proprietario, sviluppatore e gestore quotato in Europa di immobili logistici e industriali per superficie locabile, accelera il proprio percorso di crescita attraverso l’acquisizione da Fbh di Vld, una società di sviluppo che detiene un importante portafoglio di terreni in posizioni strategiche. Studi Legali/Advisor Coinvolti: Apollo & Associati, EY, White & Case.

9. Campbell’s acquisisce il 49% di La Regina per 286 milioni di dollari. La Regina di San Marzano di Antonio Romano S.p.A., con la sua controllata statunitense La Regina Atlantica, ha stretto un accordo strategico con The Campbell’s Company, gruppo americano quotato al Nasdaq, per sostenere la crescita del marchio Rao’s. Studi Legali/Advisor Coinvolti: EY, Gianni & Origoni, Kpmg, Limatola Avvocati, Weil, Gotshal & Manges.

10. Bf International rileva F.lli Martini per 220 milioni. L’acquisizione da parte di Bf International, controllata da Bf, avverrà tramite un veicolo societario di nuova costituzione, che sarà partecipato sia da Bf International sia da alcuni soci venditori, i quali deterranno circa il 15% del capitale del veicolo stesso. Studi Legali/Advisor Coinvolti: Esiodo Sta, Herbert Smith Freehills Kramer.

11. Nasce Everest dall'aggregazione di cinque società nel settore energetico. Vam Investments, operatore di private equity specializzato in operazioni di buyout e piattaforme di consolidamento, ha acquisito le società italiane Garolfi, Starter Energy, Guidi Impianti, Solarys e Omnia Energy 3 attive nella progettazione, installazione e gestione di impianti di produzione elettrica ed Hvac (Heating, Ventilation and Air Conditioning) per le imprese. Nasce così il gruppo Everest, piattaforma che ha l’obiettivo di diventare il leader nazionale nell’offerta di servizi alle imprese per la transizione energetica. Studi Legali/Advisor Coinvolti: Avvocati di Impresa, Cerina Studio Legale, Della Volta, Dwf, Gatti Pavesi Bianchi Ludovici, L&B Partners, Lawal Legal & Tax Advisory, Legance, Orrick, Pirola Pennuto Zei & Associati.

12. De Agostini acquisisce il 42% di Legami. L’ingresso di De Agostini nel capitale di Legami rappresenta una movimentazione significativa nel panorama italiano della cartoleria, degli articoli regalo e degli accessori lifestyle. Nell’operazione, De Agostini ha acquisito il 42% di Legami, rilevando la quota precedentemente detenuta dal Flexible Capital Fund, fondo gestito da DeA Capital Alternative Funds Sgr. Studi Legali/Advisor Coinvolti: Advant Nctm, BonelliErede, Gianni & Origoni, Kpmg, Molinari, Studio Vbm.

13. Stirling Square rileva la maggioranza di Iconsulting. Stirling Square Capital Partners ha sottoscritto accordi vincolanti per acquisire la maggioranza di Iconsulting, leader indipendente italiano nel settore della data analysis e dell’intelligenza artificiale. L’operazione prevede che i soci fondatori mantengano una quota rilevante pari al 42,5% e prevede anche l’ingresso nel capitale di parte del top management, in un’ottica di continuità aziendale e condivisione strategica per la crescita futura di Iconsulting. Studi Legali/Advisor Coinvolti: BonelliErede, PedersoliGattai, Russo De Rosa Associati, White & Case.

14. Ust acquisisce la maggioranza di Italdesign Giugiaro da Lamborghini. Ust, società globale di trasformazione tecnologica con sede in California, ha annunciato la sottoscrizione di un accordo per l’acquisizione di una quota di maggioranza in Italdesign Giugiaro, storico player nel design e nell’ingegneria automobilistica. Studi Legali/Advisor Coinvolti: Baker McKenzie, Linklaters.

15. Bestinver e Tages rilevano la quota di Macquarie in Iplanet. Bestinver, e Tages Capital hanno incrementato la partecipazione indiretta nel capitale di IPlanet, rilevando il pacchetto azionario detenuto da Macquarie Capital in EV Asset Holdings (Evah). Evah è la holding company che detiene indirettamente il 50% del capitale sociale di IPlanet, un primario operatore italiano per lo sviluppo di infrastrutture di ricarica per veicoli elettrici in Italia, costituito in joint venture con Italiana Petroli. Studi Legali/Advisor Coinvolti: Chiomenti, Gianni & Origoni, Herbert Smith Freehills Kramer.

16. Illva Saronno acquisisce i marchi Averna e Zedda Piras da Campari. L’operazione rappresenta un ulteriore tassello nella strategia espansiva del gruppo lombardo, già attivo nell’acquisizione di brand del settore beverage. L’acquisizione di Amaro Averna e del mirto Zedda Piras da parte di Illva Saronno implica il trasferimento dei marchi fondati rispettivamente nel 1868 e nel 1854, con mercati di riferimento significativi tanto a livello internazionale quanto in Italia. Studi Legali/Advisor Coinvolti: BonelliErede, PedersoliGattai.

17. Kering investe in Raselli Franco Group e la gioielleria di lusso. L’operazione, stimata in 115 milioni di euro per una quota iniziale del 20% nel primo trimestre del 2026, prevede un percorso graduale fino al raggiungimento della piena proprietà entro il 2032 della realtà a conduzione familiare leader nella produzione di gioielli di alta gamma per i principali brand internazionali del lusso. Studi Legali/Advisor Coinvolti: District Advisory, Foglia & Partners, Gianni & Origoni, Hogan Lovells.

18. Supernova rileva il centro commerciale Galleria Borromea. società immobiliare privata austriaca, con una strategia di investimento su immobili commerciali di alta qualità, ha concluso l’acquisizione del centro commerciale Galleria Borromea, situato nell’area metropolitana di Milano, da Europa Capital. Studi Legali/Advisor Coinvolti: Andersen, Greenberg Traurig.

19. Hotel101 progetta a San Donato Milanese nuovo hotel da 400 camere. Hotel101 Pte. Ltd. ha sottoscritto gli accordi vincolanti per rilevare, da un club deal riferibile ai gruppi societari facenti capo a IGS S.p.A. e Lhuxor S.r.l., il 100% delle quote della società proprietaria di un’area a San Donato Milanese. Il modello di business dell’operazione è basato sulla vendita anticipata delle singole unità alberghiere durante la costruzione e successivamente sulla generazione di ricavi ricorrenti tramite la gestione alberghiera. Studi Legali/Advisor Coinvolti: DGRS Studio Legale, Gianni & Origoni, RDS Legal.

20. Industrie Polieco acquisisce la totalità di The Compound Company. L’azienda attiva nella produzione di sistemi di tubazione e resine per rivestimento e imballaggio, ha perfezionato l’acquisizione del 100% del capitale sociale di The Compound Company, realtà olandese che opera nel settore dei compound tecnici e dei polimeri graffati. Studi Legali/Advisor Coinvolti: De Metz Advocaten, EY, Gitti and Partners, Melchers Rechtsanwälte, NautaDutilh, Stifel, Van Der Feltz Advocaten.

21. AGSM AIM rileva tre SPV, proprietarie di quattro impianti eolici in Puglia. Gli operatori Aren Electric Power, Sistemi Energetici e TRE Power Energy hanno ceduto l’intero capitale sociale di tre società veicolo (SPV) proprietarie di quattro impianti eolici in Puglia, con una capacità complessiva pari a circa 55MW. Studi Legali/Advisor Coinvolti: EY, L&B Partners, Parola Associati, PedersoliGattai, Vector Renewables.

22. Freudenberg acquisisce il 100% di Eulip dalla holding Cefa. Freudenberg Chemical Specialities GmbH, leader globale nel settore dei prodotti chimici specializzati, ha rilevato il 100% di Eulip S.r.l., azienda italiana con sede a Parma attiva nella produzione di oli e grassi specializzati a base vegetale. Obiettivo è di integrare Eulip all’interno di Capol, la business unit di Freudenberg dedicata agli ingredienti per alimenti e bevande. Studi Legali/Advisor Coinvolti: Hogan Lovells, Sutich Barbieri Sutich.

23. Generative Bionics chiude un round di investimento da 70 milioni. La start-up fondata dall’Istituto Italiano di Tecnologia e attiva nello sviluppo della robotica umanoide intelligente, ha chiuso il suo primo round di investimento, guidato dal Fondo Artificial Intelligence di CDP Venture Capital, con la partecipazione di AMD Ventures, Duferco, Eni Next, RoboIT e Tether. Studi Legali/Advisor Coinvolti: BonelliErede, Dentons, Gianni & Origoni, Latham & Watkins, McDermott Will & Schulte.

24. Nasce Meduspace: aggregazione nel settore education medico-scientifico. Koinos Capital SGR, tramite il fondo Koinos Uno e la holding Meduspace Società Benefit, ha finalizzato l’acquisizione dell’intero capitale sociale di Dynamicom Education, Formedica e Meeting Planner, dando vita a Meduspace, un nuovo polo di eccellenza dedicato all’educazione continua in medicina (ECM). Le società acquisite costituiranno il nucleo iniziale di una piattaforma che punta ad aggregare ulteriori realtà del settore, in un mercato frammentato e caratterizzato da oltre mille operatori. Studi Legali/Advisor Coinvolti: Chiomenti, EY, LawSharing, Legance, Simmons & Simmons.

25. Unigrains e BNP Paribas BNL Equity Investments acquisiscono il gruppo L’Albero del Pane. Unigrains, insieme a BNP Paribas BNL Equity Investments e ai co-investitori Hydra e Alexa Invest, ha acquisito il 100% di L’Albero del Pane S.r.l. e della sua controllata Tedesco S.r.l., gruppo leader in Italia nei prodotti da forno dolci e salati. La famiglia Tedesco, fondatrice della società, ha reinvestito nella holding del gruppo. Studi Legali/Advisor Coinvolti: ADVANT Nctm, Bilma, Fortlane Partners, Gitti and Partners, PedersoliGattai, Pirola Pennuto Zei & Associati, Spada Partners, Vitale & Co.

26. Un Club deal al controllo di Health Italia per 60 milioni. Un club deal promosso da Giovanni Giuliani e Stefano Pellegrino ha rilevato il 68% di Health Italia, realtà attiva nella sanità integrativa. L’iniziativa comprende il lancio di un’opa obbligatoria sulle restanti azioni di Health Italia, con l’obiettivo del delisting della società. Il progetto è stato finanziato anche tramite strutture di debito e strumenti di capitale, tra cui un finanziamento mezzanino, la sottoscrizione di un prestito obbligazionario convertibile e un aumento di capitale. Studi Legali/Advisor Coinvolti: Giliberti Triscornia e Associati, Grimaldi Alliance, Legance, Orrick Herrington & Sutcliffe LLP.

27. Acquisizione del Donnafugata Golf Resort & SPA a Ragusa. Il resort, adiacente al Costa Ragusa Borgo and Resort – primo progetto hospitality di Arrow Global Italia – sarà protagonista di una partnership con Mangia’s, gruppo leader nel settore dell’hospitality italiana. L’investimento prevede una vasta opera di trasformazione del resort, che include la completa riqualificazione e il riposizionamento di oltre 200 camere e ville private, con l’obiettivo di creare una destinazione a cinque stelle. Studi Legali/Advisor Coinvolti: CDRA - Studio Legale Comandè Di Nola Restuccia, Gianni & Origoni, Giovanardi Studio Legale, Legance, Riva Advisory.

28. Estra acquisisce impianto eolico di Eolica PM. Estra, società appartenente al Gruppo Plures, ha sottoscritto un contratto di compravendita con Alerion Clean Power per acquisire la totalità delle quote in Eolica PM, titolare di un impianto eolico operativo nel beneventano, con una capacità installata di 52 MW. Studi Legali/Advisor Coinvolti: BonelliErede, Chiomenti, Hager & Partners.

29. Ascopiave rileva il 100% di Società Impianti Metano. Il gruppo Ascopiave ha sottoscritto un contratto preliminare per acquisire il 100% del capitale sociale di Società Impianti Metano, detenuta da SIME Partecipazioni e holding attiva nella produzione di energia elettrica da fonti rinnovabili, distribuzione e vendita di gas naturale e energia elettrica, costruzione e gestione di impianti energetici e gestione di servizi di teleriscaldamento. Studi Legali/Advisor Coinvolti: DWF, Leofortis Studio Legale Associato.

30. Xenon consolida il polo infrastrutturale GridCore con tre nuove acquisizioni. Le società Betoncablo, STV e Arcsystem, attive da decenni nei settori delle infrastrutture elettriche e dei servizi tecnici specializzati, entreranno a far parte del perimetro di GridCore, la piattaforma industriale costituita a marzo del 2025 con l’obiettivo di creare uno dei principali operatori italiani nella costruzione, manutenzione e potenziamento delle reti strategiche del Paese, principalmente quella elettrica. Studi Legali/Advisor Coinvolti: ADVANT Nctm, Alpeggiani Avvocati Associati, Chiomenti, Dentons, Pavia e Ansaldo.

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Le principali operazioni sul mercato finanziario

1. Finanziamento green da 671 milioni per portafoglio fotovoltaico di Tages Helios. Il fondo gestito da Tages Capital SGR ha concluso un’operazione di finanziamento e rifinanziamento del proprio intero portafoglio di impianti fotovoltaici. Obiettivo è anche a razionalizzare la struttura societaria, migliorare l’efficienza tecnica degli impianti e favorire futuri investimenti in impianti di stoccaggio elettrochimico BESS. Studi Legali/Advisor Coinvolti: Ashurst, Clifford Chance.

2. De Nora conclude rifinanziamento con nuova linea revolving e rimborso anticipato. Industrie De Nora, multinazionale italiana quotata su Euronext Milan attiva nel settore elettrochimico e leader nelle tecnologie sostenibili e nell’industria dell’idrogeno verde, ha realizzato una significativa operazione di ottimizzazione della propria struttura finanziaria. L’operazione ha previsto la sottoscrizione di una nuova linea di credito revolving quinquennale dal valore di 100 milioni di euro e il contestuale rimborso volontario anticipato dell’ammontare residuo di un finanziamento senior in essere. Studi Legali/Advisor Coinvolti: Greenberg Traurig, Linklaters.

3. Accordo da 150 milioni tra Angelini Ventures e BEI per finanziamenti a startup life sciences. L’accordo siglato tra Angelini Ventures e la Banca europea per gli investimenti prevede la creazione di un’iniziativa congiunta per 150 milioni di euro destinati al finanziamento di startup europee attive nei settori della biotecnologia e della sanità digitale. L’intesa rappresenta la prima collaborazione in Italia tra la BEI e un corporate venture capital nell’area healthcare europea. Studi Legali/Advisor Coinvolti: Dentons, Hogan Lovells.

4. 124 milioni al fondo Iron per il rifinanziamento di asset logistici. Perfezionato un finanziamento a favore del fondo comune di investimento alternativo immobiliare Iron, gestito da Prelios SGR e interamente sottoscritto da Bgo. La nuova disponibilità è destinata al rifinanziamento di un portafoglio di asset logistici nel centro Italia. Studi Legali/Advisor Coinvolti: A&O Shearman, Ashurst, EY, White & Case.

5. SOREC con Finint Investments nell’acquisto di crediti NPL unsecured. SOREC continua a crescere e rafforza la propria leadership nel mercato degli asset deteriorati acquisendo in partnership con Finint Investments SGR due nuovi portafogli di crediti NPL unsecured da unprimario istituto bancario, per un valore nominale (GBV) complessivo superiore a 120 milioni di euro. Studi Legali/Advisor Coinvolti: Giovanardi Studio Legale.

6. Finanziamento a PAD Multienergy per acquisire partecipazioni in EG Italia e EG-2GO. PAD Multienergy S.p.A., tra i principali gruppi italiani nella distribuzione e commercializzazione di soluzioni per la mobilità sostenibile, ha ottenuto un finanziamento di 117 milioni di euro da un pool di banche nazionali e internazionali. L’operazione è finalizzata all’acquisizione di una partecipazione nelle società EG ITALIA S.p.A. ed EG-2GO S.r.l., filiali italiane del britannico EG Group. Studi Legali/Advisor Coinvolti: Freshfields LLP, Zaglio Orizio & Associati.

7. Finanziamento da 118 milioni per impianti fotovoltaici in Sicilia. Sicily Green Power, facente parte del portafoglio gestito da Sosteneo SGR, ha concluso un’operazione di project finance no-recourse del valore di 118 milioni di euro. Le risorse finanziarie sono finalizzate alla realizzazione di due impianti fotovoltaici, gestiti tramite due società veicolo distinte, per una potenza totale di 87,6 MW. Studi Legali/Advisor Coinvolti: Arcus, Chiomenti, Green Horse Advisory.

8. UniCredit investe nel programma di cartolarizzazione di Generalfinance. UniCredit ha finalizzato l’ingresso come investitore senior nel programma di cartolarizzazione revolving di crediti commerciali performing promosso da Generalfinance. L’investimento di UniCredit può arrivare fino a un massimo di 100 milioni di euro. Nell’operazione sono già presenti come investitori senior BNP Paribas, Intesa Sanpaolo e Banco BPM. Studi Legali/Advisor Coinvolti: BonelliErede.

9. Project financing da 87 milioni per il nuovo Ospedale di Felettino alla Spezia. L’operazione, strutturata come project financing, prevede due distinte linee di credito: una Linea di Credito Senior da 82 milioni di euro con scadenza al 2035 e una Linea di Credito IVA da 5 milioni di euro con scadenza al 2028. La nuova struttura sanitaria sorgerà su una superficie di oltre 56.000 metri quadrati. Studi Legali/Advisor Coinvolti: DLA Piper, Gianni & Origoni, PwC TLS, SDM Partners.

10. Scalapay ottiene 70 milioni dalla BEI. La Banca Europea per gli Investimenti (BEI) ha concesso un finanziamento scale-up debt financing di 70 milioni di euro al gruppo Scalapay, nell’ambito del programma TECH-EU promosso dalla stessa banca. L’operazione si sviluppa secondo la struttura tipica dello scale-up debt financing, che consente alle società innovative e in forte crescita di rafforzare la propria base finanziaria grazie a strumenti di debito flessibili. Studi Legali/Advisor Coinvolti: Beauchamps Solicitors, CBA, Legance.

11. Finanziamento da 60 milioni per Acque Veronesi. La nuova finanza sosterrà il Piano degli Investimenti 2024-2029 da 390,5 milioni di euro, volto a ridurre le perdite idriche, migliorare la qualità dell’acqua e adeguare i sistemi fognari. Studi Legali/Advisor Coinvolti: BonelliErede, CRCCD - Cappelli Riolo Calderaro Crisostomo Del Din & Partners.

12. Finanziamento a Cogesi per la gestione del servizio idrico integrato nell’ATO4 Cuneese. Cogesi S.c. a r.l., società consortile responsabile della gestione unica del servizio idrico integrato nell’Ambito Territoriale Ottimale n. 4 “Cuneese”, ha ottenuto un finanziamento a medio-lungo termine da un pool di banche. L’operazione di finanziamento consente a Cogesi di disporre dei mezzi finanziari, integrati anche dagli apporti di alcune delle sue società consorziate, utili a coprire la quota di indennità dovuta al precedente gestore del servizio. Studi Legali/Advisor Coinvolti: BonelliErede, FIVERS Studio Legale e Tributario, lgpa | avvocati, Studio Legale Siena.

13. Poligof ottimizza la struttura finanziaria con nuove linee di credito. La multinazionale italiana specializzata in prodotti igienici monouso ha concluso un’importante operazione di ottimizzazione finanziaria con la sottoscrizione di nuove linee di credito, in sostituzione di un finanziamento senior originariamente concesso nell’ambito dell’investimento di private equity effettuato in Poligof da fondi gestiti da Portobello Capital. Studi Legali/Advisor Coinvolti: Chiomenti, Greenberg Traurig.

14. Finanziamento a Rimorchiatori Napoletani per l’ampliamento della flotta. Finalizzato un finanziamento in favore della società per l’acquisizione di una nave rimorchiatore di ultima generazione, destinato ad operare nei porti italiani dove Rimorchiatori Napoletani è concessionaria, rafforzando la flotta e le capacità operative dell’azienda. Studi Legali/Advisor Coinvolti: Cimmino Carnevale De Filippis.

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Le operazioni di equity capital markets

1. Debutto simultaneo di Kaleon su Euronext Growth Milan e Paris. Kaleon, società riconducibile alla famiglia Borromeo e specializzata in gestione e valorizzazione di patrimoni artistici, naturali e museali a fini turistici, ha debuttato in Borsa con la contestuale quotazione delle azioni ordinarie sia su Euronext Growth Milan che su Euronext Growth Paris. L’operazione rappresenta una delle IPO più rilevanti del 2025 e si distingue per essere il primo caso di quotazione simultanea sui due mercati. Studi Legali/Advisor Coinvolti: LCA Studio Legale.

2. Wing BidCo lancia OPA obbligatoria su azioni ALA per il delisting. Wing BidCo, veicolo di investimento controllato dal fondo H.I.G. Capital, ha avviato un’offerta pubblica di acquisto obbligatoria e totalitaria sulle azioni di ALA, azienda attiva nella logistica integrata e nella distribuzione di prodotti e componentistica per l’industria aeronautica e aerospaziale. Studi Legali/Advisor Coinvolti: Facchini Rossi Michelutti, Latham & Watkins, PedersoliGattai.

3. ABC Company approva nuova raccolta con aumento di capitale e bond convertibile. La società di permanent capital ha avviato una nuova importante operazione di raccolta capitali, destinata esclusivamente a investitori professionali, che prevede un aumento di capitale sociale in più tranche, unitamente all’emissione di un prestito obbligazionario convertibile. Studi Legali/Advisor Coinvolti: PedersoliGattai.

4. Collocamento accelerated bookbuilding per DHH S.p.A.. La società quotata su Euronext Growth Milan ha realizzato un collocamento di azioni tramite procedura di accelerated bookbuilding (ABB) rivolto a investitori istituzionali italiani ed esteri. L’operazione, che ha coinvolto un totale di circa 355 mila azioni, ha raggiunto un controvalore complessivo di oltre 8 milioni di euro. Questa iniziativa si inserisce nell’ambito degli obiettivi di crescita e sviluppo strategico della società, anche attraverso operazioni di espansione per linee esterne. Studi Legali/Advisor Coinvolti: ADVANT Nctm, Intermonte SIM.

5. Telmes debutta su Euronext Growth Milan con il collocamento delle azioni ordinarie. Telmes Spa, realtà attiva nella progettazione, produzione e manutenzione di quadri elettrici di bassa tensione, nonché nella progettazione e realizzazione di impianti elettromeccanici per i settori residenziale e industriale, ha portato a termine il collocamento e l’ammissione alla negoziazione delle proprie azioni ordinarie sul mercato Euronext Growth Milan. Studi Legali/Advisor Coinvolti: DWF, RMS, Integrae Sim.

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Le operazioni di debt capital markets

1. Mediobanca rinnova due Programmi EMTN per 52 miliardi. Il prospetto di base relativo al programma approvato dalla Central Bank of Ireland, dall’ammontare massimo complessivo di 40 miliardi di euro, è quotato su Euronext Dublin. Il prospetto di base relativo al programma approvato dalla CONSOB, dall’ammontare massimo complessivo di 12 miliardi di euro, è ammesso da Borsa Italiana sul Mercato Telematico delle Obbligazioni (MOT). Studi Legali/Advisor Coinvolti: CMS.

2. Poste Italiane colloca bond senior da 750 milioni. Poste Italiane S.p.A. ha perfezionato un collocamento obbligazionario senior unsecured a tasso fisso, per un ammontare nominale di 750 milioni di euro e scadenza 5 anni. L’emissione, rivolta a investitori istituzionali, si inserisce nell’ambito delle strategie di raccolta e finanziamento della società. Studi Legali/Advisor Coinvolti: A&O Shearman, CRCCD - Cappelli Riolo Calderaro Crisostomo Del Din & Partners.

3. Duomo Bidco emette obbligazioni high yield per 540 milioni. La holding di KIKO Milano ha completato una emissione obbligazionaria senior secured a tasso variabile, con scadenza nel 2032. L’operazione coinvolge la società direttamente controllata dal marchio italiano del beauty, parte del portafoglio di L Catterton. Studi Legali/Advisor Coinvolti: Latham & Watkins.

4. Maticmind (Zenita Group) colloca bond da 375 milioni. Maticmind Spa, società appartenente al Gruppo Zenita e attiva nel settore ICT in Italia, ha concluso un’emissione obbligazionaria con scadenza nel 2032, a tasso variabile. Studi Legali/Advisor Coinvolti: A&O Shearman, Facchini Rossi Michelutti, White & Case.

5. PeopleCert conclude emissione obbligazionaria da 300 milioni. La società è riconosciuta a livello globale per il proprio ruolo nel settore dell’istruzione e delle certificazioni. I proventi derivanti dall’operazione sono stati destinati prioritariamente al rimborso integrale delle obbligazioni senior secured da 300 milioni di euro in scadenza nel 2026, oltre che al pagamento di commissioni e spese collegate all’offerta. Studi Legali/Advisor Coinvolti: Latham & Watkins.

6. Altair Funecap Italia emette bond garantito da 200 milioni. Altair Funecap Italia, holding italiana del gruppo francese Funecap Groupe, attivo nel settore dei servizi e infrastrutture funerarie, ha concluso l’emissione di un prestito obbligazionario garantito da 200 milioni di euro. L’operazione fa parte di una più ampia manovra di rifinanziamento che ha visto Funecap Groupe procedere con l’emissione complessiva di un senior secured bond da 2 miliardi di euro, la più significativa in Francia nel 2025. Studi Legali/Advisor Coinvolti: Ashurst, Biscozzi Nobili & Partners, Greco Vitali Associati.

7. Sesta emissione hydrobond per i gestori di Viveracqua. Conclusa con successo la sesta emissione di hydrobond per un ammontare complessivo di 200 milioni di euro, promossa dai cinque gestori consorziati in Viveracqua: Acquevenete, Alto Trevigiano Servizi, ETRA Società Benefit, Piave Servizi e Viacqua. L’operazione ha l’obiettivo di finanziare i progetti di investimento nei comuni serviti dalle società partecipanti, che raggiungono circa 2,5 milioni di abitanti. Studi Legali/Advisor Coinvolti: CRCCD - Cappelli Riolo Calderaro Crisostomo Del Din & Partners, Legance, Pirola Pennuto Zei & Associati.

8. Nuova finanza per per Valsa Group con il supporto di Pemberton Asset Management. Valsa Group, produttore internazionale nel settore degli alimenti surgelati di alta gamma, ha sottoscritto un accordo di finanziamento da 175 milioni di euro con Pemberton Asset Management. Il gruppo, affiancato da Aksìa SGR, ha firmato questa operazione per sostenere la futura espansione, rafforzando la propria posizione nel mercato tramite nuovi investimenti e potenziali acquisizioni. Studi Legali/Advisor Coinvolti: Giliberti Triscornia e Associati, Hogan Lovells, Lazard, Russo De Rosa Associati.

9. UniCredit emette la prima structured note tokenizzata su blockchain pubblica in Italia. La nota strutturata tokenizzata è destinata a investitori privati e costruita per la clientela professionale del segmento Wealth Management. L’operazione risponde ai requisiti del Decreto FinTech, ed è stata completamente digitalizzata e interamente registrata su blockchain pubblica Polygon POS attraverso Weltix, con la piattaforma tecnologica di BlockInvest. Studi Legali/Advisor Coinvolti: Linklaters, Simmons & Simmons.

10. Q Farma Spa colloca due prestiti obbligazionari. La società operante nel settore della distribuzione intermedia del farmaco - nata dalla recente integrazione di due aziende leader del settore, CEF e UNICO - ha completato una emissione di obbligazioni non convertibili a tasso fisso per un valore nominale di 35 milioni di euro suddivisi in due tranche. Studi Legali/Advisor Coinvolti: Pirola Pennuto Zei & Associati.

11. Rosetti Marino raccoglie 20 milioni con bond sustainability linked. La realtà attiva nella progettazione e costruzione di impianti offshore e onshore nel settore energetico, incluse energie rinnovabili, oil&gas e carbon neutrality, ha completato l’emissione finalizzata a supportare nuovi investimenti in efficientamento energetico, promozione dello sviluppo sostenibile, green economy e ulteriori iniziative per la crescita dell’azienda sia in Italia sia all’estero. Studi Legali/Advisor Coinvolti: Gianni & Origoni.

12. Primo minibond corporate in Italia tokenizzato su blockchain pubblica per E4 Computer Engineering. Il minibond del valore di 5 milioni di euro è interamente digitale e conforme al Decreto FinTech; prevede una durata di sei anni, di cui uno di preammortamento. L’emissione finanzierà l’ampliamento della struttura di Rubiera di E4 Computer Engineering e la realizzazione di un nuovo data center, oltre all’acquisto e all’installazione delle apparecchiature e dei sistemi necessari. . Studi Legali/Advisor Coinvolti: Simmons & Simmons.

13. Vezzani emette minibond da 5 milioni. Vezzani S.p.A. ha finalizzato l’emissione e la quotazione su Euronext Access Milan di un minibond volto a sostenere un piano di investimenti strategici nell’area portuale di Marghera, che mira a rafforzare e sviluppare le attività operative e infrastrutturali del Gruppo Vezzani in uno degli hub logistico-industriali di maggiore rilievo del Nord-Est italiano. Studi Legali/Advisor Coinvolti: Hogan Lovells..

14. Biauto emette bond da 5 milioni per acquisizione e sviluppo. Lo storico dealer torinese attivo nel segmento premium della vendita di automobili e assistenza ufficiale di marchi quali BMW, Mercedes-Benz, MINI, Smart, Jaguar, Land Rover e Triumph, ha concluso l’emissione e il collocamento privato di un prestito obbligazionario unsecured per un valore iniziale di 5 milioni di euro. Studi Legali/Advisor Coinvolti: BDO Law, Gianni & Origoni.

15. Microdevice Srl colloca minibond da 1,5 milioni. La PMI innovativa ,attiva nel settore della Building Automation e della supervisione intelligente degli edifici, ha emesso un minibond interamente sottoscritto da parte di Banca Valsabbina S.C.p.A. in qualità di sole investor. L’iniziativa punta a confermare il ruolo strategico dell’azienda nel comparto di riferimento. Studi Legali/Advisor Coinvolti: BTLaws. (riproduzione riservata)

*Direttore responsabile di Global Legal Chronicle, Co-founder di More Legal