Bond, da Goldman Sachs due emissioni a tasso fisso che battono il Btp con taglio minimo da 100 euro
La banca americana torna sul mercato delle obbligazioni retail per investitori italiani con due titoli decennali dal taglio minimo particolarmente contenuto
Goldman Sachs torna sul mercato italiano delle obbligazioni retail con due emissioni in euro e dollari americani, dal taglio minimo particolarmente contenuto: bastano 100 euro (o dollari) per acquistare i titoli, entrambi di durata decennale e scadenza nell’agosto 2035.
Il pagamento al rimborso
La caratteristica di entrambi i bond è il pagamento degli interessi al rimborso, che avviene al 100% del valore nominale dei titoli. L’obbligazione in euro ha un tasso fisso del 4,4%, mentre quella in dollari Usa sale al 6,75% (ma bisogna includere ovviamente il rischio di cambio). Questo significa che, se arrivassero fino alla scadenza naturale, i due titoli renderebbero rispettivamente il 44% e 67,5% agli investitori, pagati in un’unica soluzione. Più il rimborso alla pari, chiaramente.
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Il rimborso anticipato
Attenzione però: a partire dal primo anno, e fino al nono, la banca americana può scegliere di esercitare il rimborso anticipato dei titoli che, in questo caso, pagherebbero soltanto (sempre in un’unica soluzione) gli interessi maturati fino a quel momento.
«L’emittente, a sua discrezione, potrebbe rimborsare anticipatamente le obbligazioni, ad esempio, quando il proprio costo di rifinanziamento risulti più basso rispetto al tasso di interesse corrisposto dai bond», spiegano i due factsheet. «In tali circostanze gli investitori sono esposti al rischio di reinvestimento dell’importo ricevuto a titolo di rimborso a un tasso di interesse effettivo di mercato inferiore a quello delle obbligazioni rimborsate».
La tassazione al 26%
Rispetto a un titolo di Stato di pari scadenza - attualmente il Btp a 10 anni rende il 3,46%, il Treasury il 4,21% - i due bond di Goldman hanno uno svantaggio: la tassazione non è infatti quella favorevole al 12,5% (che si applica solo a obbligazioni sovrane ed equiparabile) ma quella classica delle rendite finanziarie, pari al 26%. (riproduzione riservata)
