Warren Buffett e il gioco d'azzardo che c’è a Wall Street

Warren Buffett è apparentemente scioccato, scioccato nel trovare quanto gioco d'azzardo sia in corso nei mercati finanziari. Questo è stato il titolo delle osservazioni del chief executive officer (ceo) della Berkshire Hathaway durante la sua assemblea annuale di sabato 30 aprile a Omaha. "E' una sala da gioco", ha detto Buffett, e ha incolpato l'industria finanziaria di incoraggiare un comportamento rischioso e speculativo.

Il suo socio d'affari di lunga data, Charlie Munger, ha rafforzato questo sconcerto: "Non credo di aver mai visto qualcosa di simile a quello che c’è in termini di volumi di pura attività di gioco d'azzardo in corso ogni giorno", ha detto. "Non è bello". A 98 anni, il signor Munger ha visto quasi tutto nei mercati - buono, cattivo e brutto.

Si noti, tuttavia, che entrambi gli uomini hanno detto che il "gioco d'azzardo" da parte di altri sta fornendo opportunità per Berkshire nel momento in cui deve decidere come usare  alcuni dei suoi 106 miliardi di dollari in contanti. Questo è il modo in cui funzionano i mercati: Il gioco d'azzardo di un individuo è la possibilità di un altro di individuare un bene mal valutato.

La nostra critica ai due veterani dell'investimento riguarda la loro diagnosi per la volatilità del mercato azionario di oggi. Hanno evidenziato il sintomo ma non la malattia. L'avidità è sempre con noi; fa parte della condizione umana. Anche la volontà delle società finanziarie di facilitare e finanziare il trading non è nuova. Wall Street è un comodo capro espiatorio.

La differenza nei mercati negli ultimi anni è stata lo straordinario intervento monetario delle banche centrali. La Federal Reserve e le sue controparti globali hanno inondato il mondo di denaro. La loro politica di acquisto di obbligazioni - quantitative easing- ha distorto i prezzi anche nei mercati dei titoli a reddito fisso.

L'obiettivo esplicito della Fed è stato quello di incoraggiare l'assunzione di rischi, e gli investitori hanno obbligato a spingere verso l'alto i prezzi delle attività a caccia di rendimento. Questo ha innalzato i prezzi delle azioni a rapporti prezzo-utili storicamente alti, e ha anche giocato un ruolo nella speculazione su bitcoin, token non fungibili, e titoli meme.

Ciò che sale spesso si corregge quando la musica monetaria si ferma. Questo è quello che sembra accadere quest'anno. Se c'è stato il gioco d'azzardo nel caffè di Rick, incolpate coloro che hanno fornito la liquidità in eccesso ai giocatori. Oh, e non dimentichi di ritirare la sua vincita, signor Buffett.