Le sanzioni alla Russia hanno creato un nuovo mondo e non potranno essere annullate

La guerra economica può essere difficile da terminare quasi quanto la guerra vera e propria. L'Unione europea è pronta a proporre nuove sanzioni alla Russia in risposta alle notizie di atrocità contro i civili in Ucraina, anche se gli errori militari di Mosca hanno sollevato le speranze di un eventuale accordo di pace. Ma, indipendentemente dal risultato, la storia suggerisce che gli effetti dell'escalation economica saranno di lunga durata.

Tra il 2000 e il 2015, Washington e i suoi alleati inasprirono le sanzioni contro l'Iran, fino a disconnettere le sue banche dalla rete di messaggistica Swift. Il Tesoro degli Stati Uniti ha punito senza tregua coloro che trattavano con il paese, applicando anche sanzioni secondarie alle imprese non americane.

Dopo il 2015, le sanzioni sono state allentate. Ma le banche iraniane hanno ancora fatto fatica a ristabilire relazioni bancarie corrispondenti e accedere al clearing delle valute estere. Con casi come la multa di 9 miliardi di dollari di BNP Paribas ancora freschi, i prestatori occidentali erano cauti. Si sono rivelati preveggenti: nel 2018, l'amministrazione Trump ha rilanciato le sanzioni, facendo inciampare aziende come il produttore di aerei Airbus, che non è stato in grado di rendere valido il suo accordo del 2016 per vendere 100 jet a IranAir.

Anche se l'UE ha cercato di mantenere i legami con l'Iran, la maggior parte delle sue banche e società non l'hanno fatto. Persino i marchi automobilistici francesi Renault e Peugeot se ne sono andati, nonostante non abbiano operazioni americane e abbiano investito molto nella regione. I produttori iraniani stanno ora costruendo versioni di auto francesi con componenti ancora più nazionali. L'Iran sta esportando di più in Cina, e i funzionari stanno cercando modi per aggirare le sanzioni sulle banche attraverso accordi bilaterali e reti finanziarie alternative.

Con la controversa eccezione del commercio di materie prime, gli Stati Uniti hanno applicato la road map dell'Iran alla Russia, congelando le riserve estere della banca centrale e tagliando alcune banche dalla Swift. Le vendite di tecnologie chiave in settori come l'aerospaziale e i semiconduttori sono state bloccate. Multinazionali come Amazon, Ford, McDonald's e Samsung se ne sono andate, temendo contraccolpi reputazionali e ulteriori sanzioni. Mosca sta cercando di sviluppare sostituti, sostenendo emulatori russi di fast-food e sostenendo che gli aerei regionali Sukhoi Superjet 100 potrebbero essere realizzati senza parti occidentali dal 2024.

Molti di questi tentativi di indipendenza economica probabilmente falliranno o comporteranno un estremo dolore economico, specialmente date le dimensioni della Russia. Eppure, anche in circostanze terribili, una nazione esportatrice di petrolio come l'Iran ha avuto un discreto successo nel sostituire le importazioni e diversificare la sua economia, e la Russia potrebbe non avere molte altre opzioni. È improbabile che le corporation straniere si affrettino a tornare anche se gli attuali embarghi fossero alla fine revocati.

Le sanzioni hanno storicamente fallito nel provocare un cambio di regime. Nel suo libro "The Economic Weapon: The Rise of Sanctions as a Tool of Modern War", pubblicato a gennaio, lo storico della Cornell University Nicholas Mulder racconta come dopo la Prima guerra mondiale gli Stati Uniti furono incoraggiati dal successo della guerra economica contro paesi più piccoli come gli stati balcanici e la Spagna fascista. Questo si è poi ritorto disastrosamente contro il Giappone e la Germania.

La decisione dell'Occidente di armare il suo sistema monetario contro la Russia come prima risorsa, piuttosto che accettare inizialmente il dolore di perdere il suo carburante, ha un costo. Oltre a dare a Mosca un'ancora di salvezza, la strategia delle sanzioni ha messo in guardia paesi come la Cina sui rischi che comporta lo scambio di merci in dollari ed euro.

La situazione attuale, probabilmente, non significa la fine dell'egemonia del dollaro americano, perché non c'è un sistema alternativo per sostituirlo. Ma motiva la militarizzazione, l'accumulo di materie prime e l'orientamento delle catene di approvvigionamento verso gli alleati geopolitici. Come sottolinea il Prof. Mulder, la fine del gold standard negli anni '30 "non ha ucciso lo standard di moneta di riserva della sterlina e del dollaro, ma ha frammentato il commercio".

Indipendentemente dall’esito della guerra in Ucraina, gli investitori non possono aspettarsi che l'economia globale rimanga strettamente integrata come una volta.