Il sistema previdenziale italiano, negli ultimi decenni, è stato oggetto di numerose riforme che non hanno affrontato alla radice la questione della sostenibilità a lungo termine. La necessità di un ripensamento strutturale, che integri primo e secondo pilastro in una logica sinergica, è ormai evidente: un sistema previdenziale deve offrire stabilità e sicurezza sia alla generazione attuale che a quelle future, affinché l’equilibrio intergenerazionale diventi una realtà.
Come presidente del fondo pensione Agenti occupo un punto di osservazione privilegiato sulle dinamiche previdenziali italiane, che insistono in un Paese che invecchia ma nel quale, nonostante anni di riforme dei regimi pensionistici, il sistema resta un cantiere aperto. Forse il vero nodo è anche la competenza di chi proponeva le soluzioni. La nostra esperienza ha dimostrato che anche in situazioni di incertezza geopolitica, come quella che ha caratterizzato gli ultimi anni, è possibile adottare strategie mirate a proteggere e valorizzare il patrimonio degli iscritti.
La gestione finanziaria del fondo segue un approccio integrato tra attivo e passivo in cui gli investimenti devono garantire un elevato livello di copertura degli impegni previdenziali nei primi trent’anni di proiezione del bilancio tecnico ma, nel contempo, devono ricercare una redditività per ottenere la quale è necessaria un’attenta lettura degli eventi globali e dei trend economici. Da qui, ad esempio, la recente scelta tattica di incrementare l’esposizione azionaria, cogliendo segnali macroeconomici provenienti dagli Stati Uniti che evidenziavano una forte tenuta congiunturale del ciclo economico, nonostante il clima di incertezza globale. La prospettiva di rallentamento dell’inflazione, peraltro, ha supportato la scelta di allungare la durata media del portafoglio obbligazionario, con un occhio di riguardo ai titoli di Stato, allo scopo di ottenere un extra-rendimento.
In sintesi, è indispensabile avere la capacità di adattarsi ai cambiamenti del mercato senza perdere di vista la propria missione. Per giungere a ciò occorre coltivare un’elevata professionalità del team, allo scopo di poter mantenere la gestione finanziaria all’interno del sistema, garantendo la massima tempestività nel cogliere le opportunità offerte dai mercati. Una gestione finanziaria esternalizzata, viceversa, risulta maggiormente dispersiva e quindi meno efficace. (riproduzione riservata)
* presidente del fondo pensione
Agenti di Assicurazione
