Risparmio per obiettivi: che cos’è il goal based investing e gli strumenti per realizzarlo

Gli italiani stanno cambiando approccio al risparmio: sempre meno accumulo generico, sempre più pianificazione legata a obiettivi concreti di vita. È quanto emerge dall’ultima indagine annuale Acri/Ipsos, secondo cui il risparmio resta innanzitutto uno strumento di protezione dagli imprevisti finanziari (57%) e di supporto nei periodi di difficoltà economica (54%), ma assume anche una crescente valenza progettuale, soprattutto tra i più giovani.

Per il 46% degli intervistati, infatti, il risparmio è ormai funzionale alla realizzazione di obiettivi futuri, mentre tra le fasce più adulte assume rilievo anche la dimensione intergenerazionale e famigliare, come l’indipendenza economica dei figli o il sostegno ai familiari. Sullo sfondo si rafforza anche la funzione del risparmio come garanzia per la vecchiaia (49%), in un contesto segnato dall’invecchiamento della popolazione e dal rischio longevità.

È in questo passaggio culturale che si inserisce il crescente interesse per il cosiddetto goal based investing: un approccio che non parte più dal rendimento dell’investimento, ma dagli obiettivi da finanziare nel tempo, trasformando il risparmio in un percorso di pianificazione finanziaria strutturata.

Pianificazione finanziaria e individuazione degli obiettivi

È quindi importante porsi in una prospettiva di pianificazione finanziaria partendo da un check up sulle proprie capacità personali e famigliari di risparmio sulla base delle entrate attuali e future e in relazione alle prospettive professionali e al vincolo di bilancio. Una formula empirica che viene spesso utilizzata nella pianificazione finanziaria è la regola del 50/30/20 in base alla quale il 50% del reddito viene destinato ai bisogni, il 30% ai desideri e il 20% ai risparmi.

Tra le risorse destinabili all’investimento vanno poi considerate eventuali somme già a disposizione derivanti per esempio da lasciti ereditari. A questo proposito è utile ricordare, come sottolinea il Censis, che si profila all’orizzonte un imponente passaggio intergenerazionale di ricchezza per effetto dei trend demografici.

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Lo ha ribadito anche Banca d'Italia nella sua ultima relazione annuale sul 2025 pubblicata a fine maggio: «Nei prossimi anni, per via del cospicuo patrimonio accumulato dalla fascia più anziana della popolazione, sono attesi rilevanti trasferimenti intergenerazionali». L'ultima analisi di Moneyfarm sulle successioni in Italia riporta una stima secondo cui, complice l’invecchiamento demografico della popolazione italiana, entro il 2045 saranno trasferiti tramite eredità oltre mille miliardi di euro.

Il metodo Smart per la definizione degli obiettivi

I passaggi successivi sono quelli di individuare gli obiettivi, pianificare un percorso di investimento e seguirne l’andamento. Per determinare le finalità dell’investimento il metodo che può essere adottato è quello definito con l’acronimo Smart (Specific measurable, achievable, relevant e time-bound). Più nel dettaglio l’obiettivo deve essere in primo luogo specifico, calibrato cioè sulle proprie esigenze soggettive sia finanziarie che assicurative. Esempi concreti sono l’acquisto in futuro di una abitazione, il risparmio per figli e nipoti, il passaggio generazionale. Poi c’è il rischio longevità che chiama in causa l’integrazione pensionistica e la copertura prospettica delle esigenze sanitarie e assistenziali considerando come tra gli effetti dell’invecchiamento della popolazione vi è l’incremento delle malattie cronico degenerative (interessante evidenziare come secondo l'Istat l'aspettativa di vita in buona salute in Italia è di 58,1 anni, sensibilmente più bassa rispetto alla aspettativa di vita). L’obiettivo deve avere poi la caratteristica del potere essere misurabile nella sua prospettiva concreta di raggiungimento ed ancora deve essere rilevante in maniera tale da potere fissare, nel caso di archi temporali ampi, anche momenti periodici per verificarne la percentuale di raggiungimento ed operare eventuali interventi correttivi. Ulteriore caratteristica dell’obiettivo è poi quella di potere essere temporizzabile, individuandone l’orizzonte di riferimento e distinguendo tra la proiezione nel breve, medio o lungo termine.

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Gli strumenti di investimento per ogni esigenza

Vanno quindi ordinati gli obiettivi in relazione alle diverse durate, con livelli di rischio differenti e strumenti adeguati, ripartendo tra essi le risorse finanziarie disponibili in un processo di contabilità mentale. Quali sono le possibili soluzioni per raggiungere i diversi obiettivi?

Se la finalità è costruire un capitale per il futuro dei figli, si possono utilizzare investimenti in forma rateale come i piani di accumulo in fondi comuni di investimento o Etf, così da attivare un meccanismo di risparmio automatico. Possono essere utilizzate anche polizze vita a premio periodico, sia rivalutabili che unit-linked e multiramo. Se la finalità è successoria, le polizze vita a premio unico rappresentano una delle soluzioni principali, anche per l’esenzione dall'imposta di successione e per la possibilità di pianificare il trasferimento del capitale con una attenta strutturazione delle figure contrattuali.

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Alcuni esempi pratici

Se l’obiettivo è l’acquisto della casa, in un orizzonte di medio periodo si possono utilizzare piani di accumulo in fondi o polizze vita a versamento periodico per costruire progressivamente il capitale utile all’anticipo, da integrare eventualmente con un mutuo o per l’acquisto diretto dell’abitazione. Strumento particolarmente utile, in presenza di un capitale già disponibile, per obiettivi come la casa o la previdenza, sono i fondi target date. Si tratta di soluzioni che individuano una scadenza prestabilita, così che il risparmiatore possa utilizzare il capitale maturato in coincidenza con il traguardo definito nella fase di pianificazione. Dal punto di vista finanziario, il fondo investe inizialmente in modo più dinamico, puntando sulla crescita, e gradualmente, avvicinandosi la scadenza, riduce automaticamente l’esposizione al rischio.

Per soddisfare l’esigenza di integrazione pensionistica, la soluzione principale resta quella della previdenza complementare, che beneficia anche di importanti vantaggi fiscali: dalla deducibilità dei contributi entro il limite annuo di 5.300 euro alla tassazione ridotta dei rendimenti al 20% rispetto al 26% delle altre rendite finanziarie, fino all’imposizione agevolata delle prestazioni.

Queste ultime sono soggette a imposta sostitutiva del 15% che si riduce dello 0,30 per ogni anno di iscrizione oltre il quindicesimo, fino a un’aliquota minima del 9% con 35 anni di partecipazione al fondo pensione. (riproduzione riservata)