Google è resistente, ma non è a prova di proiettile

Google è resistente, ma non è a prova di proiettile.

I risultati del primo trimestre della società madre Alphabet Inc. resi noti martedì 26  hanno mostrato che la più grande azienda di pubblicità online del mondo non è affatto immune alle pressioni presenti nel settore. Le entrate pubblicitarie totali sono cresciute del 22% su base annua a 54,7 miliardi di dollari, ma sono ancora inferiori ai 55 miliardi di dollari previsti da Wall Street. Il principale colpevole è stato YouTube, dove le entrate pubblicitarie di quasi 6,9 miliardi di dollari sono diminuite di circa l'8% rispetto ai 7,4 miliardi di dollari che gli analisti si aspettavano. Anche le entrate pubblicitarie di YouTube hanno visto una sostanziale decelerazione, crescendo del 14% su base annua nel trimestre più recente, rispetto alla crescita del 25% nel periodo finito a dicembre e del 49% nel primo trimestre dell'anno scorso.

I risultati hanno portato il prezzo delle azioni di Alphabet giù del 3% nell’afterhours, anche a seguito di un calo di quasi il 4% durante la seduta al ribasso del mercato nella sessione regolare. Da inizio anno il titolo è sceso del 18%, ma ha notevolmente sovraperformato gli altri protagonisti del settore pubblicitario online a causa della convinzione che il business della società, basato principalmente sulla ricerca, fosse meno esposto alle plurime sfide rappresentate dalla crescente inflazione, i problemi delle filiere e la guerra in Ucraina. Le azioni di Facebook – ovvero della casa madre Meta Platforms - il principale concorrente di Google negli annunci - sono scese del 46% da inizio anno.

I risultati attuali di Google non miglioreranno la fiducia nel settore. L'azienda ha reso noto nella sua conference call di martedì 26 che all'interno del business di YouTube la pubblicità proveniente dai brand era forte rispetto agli annunci a risposta diretta. Questo contrasta un po' con i risultati della scorsa settimana di Snapchat Inc., che ha riferito che il suo business pubblicitario di marca è stato colpito dai "venti contrari della catena di approvvigionamento e della fornitura di manodopera". Ma rispetto agli altri segmenti pubblicitari di Google, YouTube è anche visto come più vulnerabile per la crescente popolarità della piattaforma video rivale TikTok, che ha ancora più significativamente influenzato le prospettive di Facebook. Il prezzo delle azioni di Meta è sceso di un altro 3% dopo le ore successive ai risultati di Alphabet.

Google è ancora in ottima forma finanziaria. La società ha aggiunto 70 miliardi di dollari al suo piano di buyback di azioni proprie - dopo aver riacquistato più di 50 miliardi di dollari in azioni negli ultimi 12 mesi - nonostante un "aumento significativo" degli investimenti previsto per quest'anno. I guadagni operativi di 20,1 miliardi di dollari per il trimestre hanno superato del 2% le proiezioni di Wall Street, nonostante i minori ricavi  pubblicitari. Ma le forze che aggravano il business globale della pubblicità online difficilmente si attenueranno nel secondo trimestre, e anche il maggior protagonista del business non ne rimarrà indenne.