Etf, Cathie Wood arriva in Italia. Ma dai suoi fondi escono 2 miliardi

I suoi fan, un esercito di circa due milioni di follower solo su X, la chiamano «aunt Cathie» (zia Cathie). E online si trovano gadget con il suo profilo, dalla tazza alla maglietta rossa e blu con la scritta «hope» che ricalca quella di Barack Obama in campagna elettorale. La figura di Cathie Wood, 68 anni e tre figli, negli ultimi anni ha acquistato una grande popolarità nel mondo della finanza americana, fino a diventare una sorta di contraltare di Warren Buffett. Se il fondatore di Berkshire Hathaway è riconosciuto come il campione del value investing, Wood con Ark Invest ha puntato tutto sui titoli growth, cioè su società innovative ad alto potenziale di crescita come Tesla e Coinbase. Intorno a queste ha costruito sei Etf attivi, tre dei quali sono stati quotati la settimana scorsa su altrettanti listini europei. Tra questi, al momento non figura Piazza Affari, anche se - secondo quanto risulta a questo giornale - lo sbarco a Palazzo Mezzanotte sarebbe comunque imminente.

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Una fuga miliardaria

Dall’altra parte dell’oceano Atlantico, nel frattempo, i fondi di Ark stanno affrontando deflussi pesanti. Tra gennaio e metà aprile i sei Etf avrebbero già avuto fuoriuscite per 2,2 miliardi di dollari (dati FactSet al 19 aprile). Una fuga di tali dimensioni supera, in tre mesi e mezzo, i deflussi dell’intero 2023 e porta il totale degli asset in gestione poco sopra gli 11 miliardi di dollari. Nel 2021, anno del boom di Ark, il patrimonio era arrivato a circa 60 miliardi.

Come se non bastasse, Morningstar ha collocato Ark al primo posto della classifica dei fondi «wealth destroyers» (distruttori di ricchezza, alla lettera): stando ai calcoli della società di ricerca, in dieci anni Ark avrebbe bruciato 14,3 miliardi di dollari. Il solo Innovation Etf (Arkk), il più grosso tra i sei basket attivi di Wood, avrebbe polverizzato oltre 7 miliardi, mentre altri 4,2 miliardi sarebbero stati «distrutti» dal Genomic Revolution Etf (Arkg). Da parte sua, al Wall Street Journal la società ha rilanciato ampliando lo spettro d’analisi: l’Etf Innovation, dal suo lancio nel 2014, avrebbe garantito un rendimento del 109%.

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Perché gli Etf di Wood perdono in un mercato toro?

I rendimenti di Arkk e Arkg nei primi tre mesi dell’anno sono stati negativi rispettivamente del 4,45% e del 12,15%, secondo i dati disponibili sul sito web di Ark Invest. Nello stesso periodo l’S&P 500 ha guadagnato il 10% e il Nasdaq il 9%. Perché, dunque, i fondi di Ark arrancano in una fase di mercati toro?

La stessa Wood ha risposto a questa domanda in occasione della presentazione dei risultati trimestrali della sua società: «Siamo in una fase di risk-off», ha detto, «e in più scontiamo uno small cap bias. Ora sovraperformano le large cap, soprattutto le Magnifiche sei (Nvidia, Amazon, Meta, Microsoft, Apple e Alphabet, ndr), ma nei nostri fondi il loro peso è solo del 2%». Contando anche Tesla, che vale quasi il 10% nel paniere di Arkk, questo numero sarebbe superiore. Ma la casa automobilistica di Elon Musk non ha tenuto il passo delle altre big e le Magnifiche sette si sono ridotte a sei: da gennaio Tesla ha lasciato sul terreno circa il 40%, impattando anche sulle performance dell’Etf di Wood.

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Top e flop

Oltre a Tesla, il fondo Arkk ha risentito degli scivoloni di Roku, che produce lettori multimediali, e Unity Software. I due titoli, che pesano per il 7% e per il 4% nel portafoglio di Arkk, hanno ceduto rispettivamente 33% e oltre 40% da inizio 2024. Al contrario, il fondo ha potuto beneficiare almeno in parte dei rialzi della piattaforma di criptovalute Coinbase, che nei primi tre mesi dell’anno, complice l’approvazione da parte della Sec dei primi Etf su bitcoin, ha guadagnato più del 50% e della società di trading Robinhood, che nello stesso arco temporale è salita di quasi il 60%.

«Noi ci stiamo concentrando su quelle che pensiamo possano diventare le prossime Magnifiche sei», ha spiegato Wood agli investitori, «perciò abbiamo un’esposizione diversificata alle innovazioni che crediamo scaleranno le classifiche». In particolare, Wood crede nel boom di intelligenza artificiale e bitcoin: secondo lei il mercato dell’AI varrà 200 mila miliardi di dollari nel 2030, mentre la principale criptovaluta arriverà a costare 3,8 milioni di dollari (dai 64 mila attuali) nello stesso anno. (riproduzione riservata)

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