La gestione del rischio emittente è un fattore determinante anche nel mondo dei certificati. In quest’ottica, Leonteq ha presentato un’importante innovazione con quattro emissioni cosiddette “TCM” (“Triparty Collateral Management”), che prevedono una Gestione Tripartita del Collaterale. Per ogni prodotto di questo tipo, SIX Securities Services (tramite SIX SIS Ltd) riceve un collaterale da Leonteq, definito in base a uno specifico programma, che viene depositato in nome dell’emittente in un conto segregato a copertura di tutti i prodotti TCM. SIX SIS Ltd, amministratore del conto segregato, è un soggetto terzo, neutrale e assolutamente indipendente rispetto all’investimento. Ha il compito di verificare che il collaterale depositato corrisponda sistematicamente al valore di mercato del prodotto emesso. Se risulta inferiore, SIX SIS Ltd trasferisce degli specifici titoli supplementari dal conto dell’emittente a quello segregato al fine di assicurare una collateralizzazione accurata. Se viene rilevata una copertura insufficiente e l’emittente non fornisce alcun collaterale supplementare entro cinque giorni lavorativi, oppure se l’emittente va in default o si verifica un evento d’insolvenza, un Collateral Agent indipendente procede alla liquidazione del collaterale in favore degli investitori.
