Leggi dopo
Il fondo Lingotto di John Elkann apre anche a New York e strappa a BlackRock la top manager del private equity
Pam Chan entra a far parte del nuovo asset manager finanziato dalla Exor della famiglia Agnelli come managing partner e chief investment officer del suo nuovo Mosaic Fund: si concentrerà sulle opportunità del mercato privato che non rientrano nei settori tradizionali come private equity, credito privato, infrastrutture e settore immobiliare
Pam Chan aveva un lavoro ambito come responsabile globale delle direct private opportunities presso BlackRock, il più grande gestore patrimoniale del mondo. Se ne va per potersi concentrare esclusivamente su ciò che ama di più: investire nei mercati privati più oscuri.
La 38enne laureata ad Harvard aprirà l'ufficio di New York del Lingotto, un nuovo asset manager sostenuto dalla famiglia miliardaria italiana degli Agnelli, che detiene partecipazioni significative nelle case automobilistiche Ferrari e Stellantis.
Alla fine del 2023, anno del lancio, il Lingotto aveva un patrimonio di 4,6 miliardi di dollari suddiviso in tre strategie: un hedge fund che investe azioni quotate, un fondo opportunistico focalizzato su società private e un fondo di innovazione long-only gestito da James Anderson, salito alla ribalta come uno dei maggiori investitori di Tesla, quando lavorava per il gestore scozzese Baillie Gifford.
Pam Chan è managing partner e chief investment officer
La Chan si unisce al Lingotto in qualità di managing partner e chief investment officer del suo nuovo Mosaic Fund, che si concentrerà sulle opportunità del mercato privato che non rientrano nei settori tradizionali come il private equity, il credito privato, le infrastrutture o il settore immobiliare. Attualmente sta assumendo un team di investitori e prevede di iniziare a distribuire il capitale alla fine del 2024.
«Vogliamo essere presenti in tutti i luoghi in cui il capitale privato potrebbe essere una soluzione reale e che non rientrano in una delle categorie definite per il settore», ha dichiarato Chan in un'intervista. Mi piace chiamarlo «il bizzarro e il meraviglioso».
I potenziali investimenti potrebbero includere diritti musicali, assicurazioni, azioni strutturate e crediti strutturati, oltre a varie forme di asset reali. Il fondo si concentrerà sulla conservazione del capitale e sulla protezione strutturata dai ribassi.
In BlackRock, Chan è stato uno dei primi investitori nel mercato, ora in piena espansione, dei diritti musicali. BlackRock e Warner Music hanno investito 750 milioni di dollari in un fondo destinato ad accumulare cataloghi di diritti musicali di artisti femminili e diversi nel 2022.
- Leggi anche: Warren Buffett riduce la partecipazione in Apple e chiede alla Sec di mantenere il segreto su un nuovo investimento
I cataloghi musicali di artisti storici
Le valutazioni sono salite alle stelle per i cataloghi musicali di artisti storici, che offrono un flusso di reddito costante da royalty. Chan vede ora migliori opportunità nella creazione di partnership con aziende che commercializzano i diritti musicali di artisti più recenti, alla ricerca di modi per espandere la loro portata attraverso lo sport, l'intrattenimento e i social media.
«La cosa che mi entusiasma è trovare un'attività con un rischio che sia ortogonale o non altrimenti correlato al rischio di mercato», ha detto Chan. «Rischi come la frequenza con cui qualcuno decide di ascoltare una canzone, o i diversi modi in cui può essere distribuita e la bravura del marketing che la sostiene, rispetto al beta azionario o alla durata o ad altri fattori che non possiamo controllare».
Chan sta anche esaminando come il capitale privato possa intersecarsi con la politica fiscale dei governi. Dai sussidi federali per i progetti infrastrutturali ai crediti d'imposta statali per incoraggiare la produzione cinematografica, il denaro del governo americano sta affluendo alle aziende. Il capitale privato può aiutarle ad arrivare più velocemente.
«Il governo non è sempre l'ente più efficiente e il meccanismo attraverso il quale il capitale fluisce non è il più fluido», ha detto Chan. «Quindi c'è un'opportunità di finanziamento ponte per far funzionare meglio queste cose».
Secondo il gestore, con l'inasprimento dei requisiti per il credito da parte delle banche, sono aumentate le opportunità di finanziamento privato creativo. Chan vuole concentrare il suo fondo su situazioni complesse e nuove che richiedono creatività, nonché su opportunità di aggregazione, come il confezionamento di crediti d'imposta per gli studi cinematografici.
Il Mosaic Fund dispone di un investimento di base elevato e di una significativa liquidità da investire per i prossimi anni e prevede di aggiungere altri partner nel tempo, ha dichiarato un portavoce. Tutti i managing partner del Lingotto hanno investito il loro denaro nei suoi fondi.
Chan, di origine canadese, ha iniziato la sua carriera come banchiere di Goldman Sachs, prima di entrare nell'hedge fund Bridgewater Associates. Ha poi trascorso 12 anni in BlackRock.
Il Lingotto ha attirato grandi nomi sin dal suo lancio, lo scorso anno, a partire dall'ex ministro delle finanze britannico George Osborne, nominato presidente.
(Translated from the original version by Milano Finanza Editorial Staff)
